Se você tiver um NFT ocioso em mãos, como o trataria? Colocá-lo à venda no mercado e esperar? Ou simplesmente deixá-lo guardado na carteira?
Recentemente, surgiu na rede principal da Ethereum um novo projeto chamado Fake World Assets (abreviado como FWA). Desenvolvido pela equipe TokenWorks, o site oficial é fwa.fun. Em resumo, este projeto cria uma "máquina de gacha de NFT" totalmente operacional na blockchain. Qualquer pessoa pode colocar seu NFT como prêmio na máquina, enquanto outros pagam um preço unificado para participar do sorteio.
Ele combina magistralmente o conceito de fornecer liquidez do Uniswap, a emoção de um sorteio de caixas surpresa e a economia de tokens. Hoje, vamos descomplicar este projeto e entender como ele funciona.
I. Termos envolvidos
Antes de mergulhar nos mecanismos, vamos alinhar a gíria, para que o resto fique mais fácil de entender.
Posição (Position): Na FWA, ter apenas um NFT não é suficiente para colocá-lo na máquina de gacha. Você precisa retirar um NFT e combiná-lo com uma quantia de ETH; ambos juntos formam uma "posição" completa.
Garantia (Backing): é o valor de ETH que você alocou para o NFT. É tanto seu capital quanto o fator que determina a probabilidade de seu NFT ser sorteado.
Oferta de recompra permanente (Standing Bid): a margem que você deposita é, na verdade, um "preço de recompra imediato" que você oferece para esse NFT. Se alguém for sorteado com seu NFT, mas não quiser mantê-lo, ele pode vender diretamente o NFT de volta a você e receber a maior parte da sua margem.
Preço de aquisição (Acquisition Price): O preço unitário que cada participante deve pagar para realizar um sorteio de gacha. Este preço é calculado em tempo real pelo sistema com base em todas as posições no pool.
Crown (Crown): A posição com a maior garantia no pool recebe uma "coroa" na cabeça e pode receber uma parte adicional das taxas de sorteio.
II. Mecanismo principal: Como funciona a máquina de gachas?
O depositante (Depositor) bloqueia seu NFT junto com um valor escolhido por ele de ETH no protocolo, formando uma posição (Position). Esse ETH é chamado de Backing (garantia), e desempenha três funções-chave:
1. Probabilidade de ser selecionado (Peso de Seleção): o peso é inversamente proporcional ao Backing. Quanto maior o Backing, menor a probabilidade de ser selecionado, tornando a posição mais segura e com maior duração; quanto menor o Backing, maior a chance de ser selecionado.
2. Como Oferta Permanente de Compra (Standing Bid): Backing totalmente bloqueado para suportar o compromisso de recompra oferecido pelo depositante ao participante do sorteio.
3. Como depositante, o本金 Standing Bid e o Backing estão intimamente relacionados, mas são conceitos distintos: o Backing é o本金 ETH realmente bloqueado, enquanto o Standing Bid é uma oferta "resgatável a qualquer momento" emitida com esse本金. Por padrão, quando o participante aceita o Standing Bid, pode retirar 85% do Backing (podendo optar por receber em ETH ou converter diretamente para $FWA), e os aproximadamente 15% restantes correspondem ao desconto de liquidação, que, por padrão, são atribuídos ao protocolo. A aleatoriedade é fornecida pelo Chainlink VRF, e os pedidos são liquidados estritamente na ordem de submissão, impedindo front-running ou manipulação.
As posições no pool são classificadas aproximadamente por raridade como Common, Uncommon, Rare, Epic e Legendary, correspondendo principalmente a diferentes níveis de Backing.
Três: Dois papéis principais e suas mecânicas
1. Depositante (Depositor) — o "market maker" que fornece liquidez
Deposite NFTs na lista branca (atualmente suportados incluem CryptoPunks, BAYC, Azuki, Milady, Pudgy Penguins, Ten Thousand Tokens e dezenas de outros conjuntos, em constante expansão) + qualquer valor de ETH como Backing (com limite mínimo). Fonte de rendimento: · Ao ocorrer um sorteio, as taxas recebidas, após dedução da taxa do protocolo e da parcela da coroa, são distribuídas igualmente entre os postos ativos (cada posto recebe o mesmo valor, independentemente do tamanho do Backing).
· O detentor da "coroa" com o maior suporte atual recebe uma pequena parte de cada taxa
· Recompensa em tokens $FWA (distribuída inicialmente com base no peso do √Backing).
· Pode ser retirado a qualquer momento (desde que a posição não tenha sido sorteada e após o encerramento ou expiração dos pedidos em espera).
Após ser sorteado: o participante do sorteio mantém o NFT → o depositante recupera quase todo o Backing (deduzindo cerca de 1% de taxa de liquidação do protocolo), perdendo o NFT. O participante do sorteio revende → o depositante recupera o NFT, mas perde a maior parte do Backing.
2. Comprador / Participante do sorteio (Purchaser) – “Jogador” obtido aleatoriamente
O preço unificado calculado em tempo real pelo sistema de pagamento (valor esperado do pool, ou seja, a média harmônica de todos os Backing + uma taxa adicional de cerca de 10% + uma pequena taxa de serviço VRF). Todos têm o mesmo preço no mesmo momento, com proteção contra slippage configurável. Após o pagamento bem-sucedido, você receberá obrigatoriamente uma posição aleatória (a probabilidade de obter uma posição com baixo Backing é muito maior do que a de obter uma com alto Backing). Após o sorteio, você deve escolher entre duas opções (dentro de um período limitado): - Manter o NFT. - Aceitar o Standing Bid e recuperar 85% do Backing dessa posição (ETH ou $FWA), devolvendo o NFT ao seu proprietário original. Também há recompensas em $FWA (nos estágios iniciais, distribuídas igualmente entre todos os sorteios bem-sucedidos do dia).
Este design torna as posições com baixo Backing em “itens comuns”, mantendo os preços dos sorteios acessíveis e o nível de entrada baixo; as posições com alto Backing tornam-se “prêmios raros”, atraindo jogadores em busca de altas odds.
Quatro: Modelo econômico do token $FWA
$FWA é um token de incentivo com oferta fixa, cujo papel principal é iniciar o mercado bilateral e transformar a atividade do protocolo em valor de token.
Distribuição inicial: 50%: injetados no pool de liquidez Uniswap v4 FWA/ETH. 30%: emissão antecipada de 15 dias (2% da oferta total por dia, 1% para depositantes e 1% para compradores). 20%: airdrop de snapshot v1 (resgatável por prova Merkle com base em snapshot em bloco específico).
As compras externas iniciais foram desativadas e só podem ser obtidas por meio da participação no protocolo; a venda permanece sempre aberta. Isso reduz a pressão de venda inicial. Suporte de valor e lógica de alta:
Quando o participante da promoção selecionar "Vender de volta e liquidar em $FWA", o sistema comprará $FWA diretamente no mercado usando 85% do ETH do Backing.
Enviar para os usuários para criar uma demanda de compra real e contínua (especialmente com maior força quando posições com alto Backing forem sorteadas).
As taxas do protocolo são configuráveis para recompra de $FWA (atualmente desativadas por padrão); após a recompra, 40% são redistribuídos aos depositantes, 40% aos compradores e 20% são queimados.
Quanto maior a atividade do protocolo, mais fortes são as taxas e as ordens de compra de liquidação, tornando mais evidente a deflação e a demanda. As transferências de tokens têm restrições, sendo realizadas principalmente por meio de pools oficiais, com uma taxa de transação de 1%.
V. Fontes de receita
1. Uma taxa de 1% da taxa de sorteio por sorteio (pool acquisition fee) é retirada do preço de aquisição pago pelo usuário. O preço real pago pelo usuário permanece inalterado; esse 1% é retirado da parte adicional.
2. A taxa de liquidação de 1% da garantia, aplicada quando o participante sorteado escolher manter o NFT, é cobrada apenas ao optar por "manter o NFT" e deduzida do Backing recuperado do depositante. Essa taxa não é aplicada na venda de retorno.
3. O desconto de liquidação na venda de volta (15% da margem) é atribuído por padrão inteiramente ao protocolo. Futuramente, poderá ser alterado para ser distribuído entre todos os depositantes.
A taxa de negociação dos tokens $FWA (1% na compra e venda) é direcionada independentemente para uma carteira de taxas dedicada e não passa pelo Splitter acima.
Seis: Atenção:
O preço pago pelo usuário = valor esperado do pool (EV, média harmônica) + taxa adicional de 10% + taxa de serviço VRF.
Por exemplo, com o usuário pagando 0,1 ETH em taxas do pool, a sequência completa é a seguinte (supondo que a taxa do serviço VRF seja ignorada):
1. Primeiro, divida a estrutura: EV (valor esperado) ≈ 0,0909 ETH + 10% de taxa adicional ≈ 0,0091 ETH = total de 0,1 ETH
2. O protocolo retém primeiro 1% da taxa do protocolo = 0,1 × 1% = 0,001 ETH (deduzido da taxa adicional)
Neste momento: a parte EV ainda é aproximadamente 0,0909 ETH, a taxa restante é aproximadamente 0,0081 ETH, e o total distribuível ≈ 0,099 ETH
3. Em seguida, retire 5% da recompensa em Coroas dos custos distribuíveis ≈ 0,099 × 5% ≈ 0,00495 ETH (para a pessoa com o maior Backing). As Coroas são retiradas do total dos custos distribuíveis, afetando simultaneamente a parte EV e a parte da taxa adicional.
Distribuição da parte restante final (ponto-chave): Após deduzir o protocolo e a coroa, o valor restante é tratado separadamente por origem: A parte pertencente ao EV (principal, cerca de 0,09): dividida igualmente e fixamente entre todos os depositantes ativos, independentemente de estarem frios ou quentes.
A parte da taxa adicional (cerca de 0,008): há distinção entre quente e frio: pool quente → mais/todo para os depositantes (continua dividido igualmente); pool frio → mais/todo se torna em $FWA para os sorteados bem-sucedidos
Limite de compra: transição suave para o estado intermediário
Distribuição atual do Splitter
Sete: Vários projetos importantes
1. Combinação inteligente de peso inverso e taxas de transação divididas igualmente: quanto maior o Backing, menor a probabilidade de ser sorteado → maior longevidade → maior número de vezes que recebe taxas. No entanto, cada taxa é dividida igualmente entre os participantes, independentemente do tamanho do Backing. O resultado é: depositantes com pequenos valores têm incentivo para continuar fornecendo “oportunidades baratas”, enquanto depositantes com grandes valores obtêm retornos totais mais altos ao “sobreviverem por mais tempo”. Ambos têm motivos para participar.
2. Precificação pela média harmônica
O preço do sorteio é determinado pela média harmônica de todos os backing das posições. A média harmônica é fortemente puxada para baixo pelos backing mais baixos, portanto, mesmo que haja prêmios de alto valor no pool, o preço geral do sorteio permanece acessível. Isso permite que “sorteios de baixo preço e alta frequência” e “prêmios raros de alto valor” coexistam sem conflito.
3. Atribuição dinâmica fria/quente da taxa adicional restante
A taxa adicional restante não é fixa para nenhuma parte, mas varia conforme a atividade do pool: pool quente → mais para os depositantes (incentivando a continuidade da liquidez); pool frio → mais para os participantes da loteria que compram $FWA (estimulando a demanda e o lançamento inicial). Isso permite que o protocolo ajuste automaticamente a oferta e a demanda, sem intervenção manual.
4. Oferta de Compra Permanente (Buyback Permanente)
Os fundos bloqueados pelos depositantes tornam-se automaticamente uma oferta de recompra irrevogável. Após o sorteio, o ganhador pode escolher entre duas opções: manter o NFT ou receber diretamente 85% do backing (podendo ainda optar por convertê-lo em $FWA). Esse design protege a segurança dos ativos dos depositantes (o backing permanece sempre totalmente coberto), oferece aos sorteados uma saída para “limitar perdas ou realizar lucros” e gera demanda real por $FWA. Essa estrutura reduz significativamente a barreira psicológica para a participação dos usuários.
5. Compra forçada liquidada em $FWA
Quando o participante da loteria escolhe vender e liquidar em $FW, o sistema compra diretamente $FW no mercado utilizando 85% do ETH de suporte. Isso transforma parte do capital original dos depositantes em demanda real pelo token, criando uma ligação direta entre a atividade do protocolo e o preço da moeda.
6. Compra e venda assimétrica (também conhecida pela comunidade como anti-Pixiu)
Inicialmente, apenas era possível vender, não comprar. Assim, apenas dois grupos tinham acesso ao $FWA: os airdrops de snapshot para usuários antigos e os participantes reais do protocolo — os depositantes de NFT e os vencedores do sorteio. Essa designação tem a vantagem de direcionar a oferta inicial do token exclusivamente para participantes reais, e não para capital especulativo externo, proporcionando ao protocolo um tempo adequado para seu lançamento inicial. Um projeto muito interessante.