FTX, a exchange que se tornou a mais espetacular história de alerta do setor cripto em 2022, continua encontrando maneiras de permanecer relevante. O FTX Recovery Trust está se preparando para distribuir aproximadamente US$ 900 milhões aos credores em 31 de julho de 2026, o mais recente em uma série de pagamentos que superaram as expectativas mais otimistas. Enquanto isso, uma versão atualizada do texto da Digital Asset Market Clarity Act, mais conhecida como CLARITY Act, foi apresentada no Senado em 22 de julho de 2026.
Das ruínas à recuperação
A FTX Trading Ltd. e seus devedores afiliados emergiram oficialmente da falência do Capítulo 11 em 3 de janeiro de 2025. O plano de reorganização, confirmado pelo tribunal em outubro de 2024, avaliou os ativos recuperáveis entre US$ 14 bilhões e US$ 16 bilhões. O plano prometeu mais de 100% de recuperação para muitos credores não governamentais, uma raridade em qualquer processo de falência e essencialmente inédito no setor cripto.
O Ato CLARITY toma forma
Introduzido em 29 de maio de 2025, o CLARITY Act bipartidário visa construir a infraestrutura regulatória que foi notavelmente ausente quando o império de Sam Bankman-Fried entrou em colapso. O projeto de lei aborda regras de custódia, requisitos de divulgação e práticas de mercado.
O texto atualizado do Senado divulgado em 22 de julho de 2026 aprimora várias disposições-chave. Ele inclui divulgações de risco projetadas para fornecer aos investidores varejistas uma visão mais clara do que estão comprando. Estabelece salvaguardas contra insider trading, do tipo que poderia ter identificado a relação entre a Alameda Research e a FTX antes que bilhões desaparecessem. E introduz ferramentas de fiscalização que concederiam aos reguladores autoridade mais precisa para agir quando as coisas saírem do controle.
Um dos objetivos centrais do projeto de lei é traçar uma linha clara entre a jurisdição da SEC e da CFTC sobre ativos digitais. Materiais do Comitê de Bancos do Senado de janeiro de 2026 afirmam o foco da legislação na proteção ao consumidor.
Por que o fantasma da FTX assombra o debate
A falência da exchange expôs simultaneamente todas as lacunas no quadro regulatório existente: fundos de clientes misturados, estruturas corporativas opacas, ausência de requisitos significativos de divulgação e reguladores que não tinham autoridade clara para intervir. O fato de que o patrimônio da FTX acabou recuperando entre US$ 14 bilhões e US$ 16 bilhões em ativos não apaga os danos — ele destaca que o dinheiro era recuperável, mas as proteções que deveriam ter impedido seu uso indevido desde o início simplesmente não existiam.