Os títulos franceses, ações listadas em Paris e o euro caíram na segunda-feira, após protestos generalizados na França destacarem as dificuldades do governo em reduzir o grande déficit do país. A França, a segunda maior economia da zona do euro, já enfrenta crescimento fraco e dívida crescente. A França vivenciou alguns dos piores distúrbios dos últimos anos no fim de semana. Milhares de pessoas foram presas e lojas foram saqueadas durante protestos contra preços altos e serviços públicos em declínio. O governo central francês pediu a algumas autoridades locais que impusessem toque de recolher na segunda-feira. O primeiro-ministro Sébastien Lecornu não descartou declarar estado de emergência.
A queda nos preços dos títulos elevou a rentabilidade dos títulos franceses de 10 anos em 13 pontos base, para 4,9%, na segunda-feira, em trajetória para o maior aumento diário desde o final de setembro. A rentabilidade dos títulos alemães de 10 anos, referência da zona do euro, subiu 4 pontos base, para 3,45%. A diferença entre as rentabilidades francesa e alemã atingiu 146 pontos base, o maior nível em duas semanas. Essa diferença reflete o premium que os investidores exigem para emprestar à França em vez da Alemanha. No entanto, a diferença permaneceu abaixo dos quase 160 pontos base alcançados no início de outubro. A rentabilidade dos títulos franceses de 10 anos atingiu 4,99% no início de outubro, o maior nível desde 2002, e as rentabilidades agora estão se movendo novamente em direção a esse nível.
Investidores dizem que a França precisa aprovar um projeto de lei orçamentária para controlar as finanças públicas, mas os protestos demonstram o quão difícil pode ser a aprovação. A competição política antes da eleição presidencial do próximo ano pode complicar ainda mais as coisas. O estrategista global de mercados do SMBC, Hank Calenti, disse que os protestos mostraram uma diminuição das expectativas de redução do déficit e de reforma da previdência. Calenti afirmou que o impacto se estendeu por toda a zona do euro, pois as reformas que os investidores esperavam em vários mercados pareciam menos prováveis. Calenti observou que os rendimentos alemães subiram na segunda-feira, enquanto os rendimentos dos EUA caíram. Investidores temem que os rendimentos franceses em alta possam se espalhar para outros mercados da zona do euro com alta dívida, e veem a Itália como o primeiro mercado a ser monitorado. O rendimento italiano a 10 anos subiu 11 pontos base para 4,58% na segunda-feira. Movimentos recentes na dívida francesa também ilustram como o crescente papel dos fundos de hedge está tornando o mercado mais vulnerável — um risco que os reguladores estão acompanhando de perto.
As ações francesas tiveram o pior desempenho entre os principais mercados de ações europeus. O índice CAC 40, de ações de grande capitalização, caiu 1,5%, em comparação com uma queda de 1% nas ações europeias em geral. As ações do BNP Paribas e da Societe Generale, dois dos maiores bancos da França, caíram 3% cada. Os bancos franceses tendem a subdesempenhar-se quando aumenta a diferença entre os rendimentos das obrigações francesas e alemãs. Os varejistas franceses também enfrentaram pressão, com as ações do Carrefour caindo 1,8%. O CEO do Carrefour disse que os prejuízos da empresa decorrentes de danos causados por protestos atingirão dezenas de milhões de euros.
O custo de segurar a dívida soberana francesa contra um aumento no risco de inadimplência subiu. O credit default swap da França subiu 5 pontos básicos em relação ao fechamento de sexta-feira, para cerca de 82 pontos básicos, o pior desempenho do dia. No entanto, o credit default swap permaneceu abaixo do pico de 2 de outubro de 89 pontos básicos. A Moody's revisará a classificação de crédito da França na sexta-feira, podendo resultar em uma rebaixamento que poderia pressionar os títulos franceses. No entanto, analistas do Commerzbank disseram que qualquer ampliação dos spreads de rendimento após uma rebaixamento provavelmente permanecerá limitada, pois a Moody's simplesmente estaria seguindo outras agências de classificação.
Desenvolvimentos na França também pressionaram o euro. O euro caiu de 0,2% a 0,3% frente ao dólar, à libra e ao iene na segunda-feira.
Mercados franceses caem amid protestos e crise política
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Resumo
Os mercados franceses caíram acentuadamente à medida que os protestos contra preços altos e serviços públicos precários se intensificaram, empurrando o índice de medo e ganância em direção ao medo extremo. O CAC 40 caiu 1,5%, os bancos e varejistas franceses perderam terreno e o euro enfraqueceu. Os rendimentos dos títulos franceses de 10 anos atingiram 4,9%, o maior nível desde o final de setembro. A Moody's revisará a classificação de crédito da França na sexta-feira, aumentando as preocupações sobre uma possível rebaixamento. Com a volatilidade em alta, altcoins para acompanhar podem ver um novo interesse de traders em busca de ativos alternativos.
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