Escrito por Catsk | DeepTide TechFlow

15 de janeiro de 2026, Shenzhen.

Uma ação civil foi registrada perante o tribunal, com um montante reivindicado de até 200 milhões de yuans. Os nomes listados entre os réus parecem pertencer a outra era: Chen Lei, ex-CEO da Xunlei, o homem que outrora fez a cotação da empresa subir cinco vezes em um mês, agora tornou-se o protagonista de um escândalo de corrupção e saque de recursos corporativos.

Suspeito de desviar dezenas de milhões de yuans da empresa para negociar criptomoedas, de arranjar familiares para fabricar contratos dentro da empresa e desviar fundos corporativos... segundo a descrição da Xunlei, Chen Lei está envolvido em múltiplos delitos.

Voltemos atrás no tempo, para 31 de outubro de 2017, também em Shenzhen, onde o local da conferência de imprensa da Wangxin Technology estava iluminado e cheio de vida. Chen Lei, vestindo a característica camisa branca, estava no palco, anunciando com sua voz peculiar de técnico: "O Xunlei vai apostar tudo na cadeia de blocos", enquanto uma forte salva de palmas ecoava na plateia.

Do cultivo de um deus à sua destruição, apenas alguns anos se passaram.

Esta é a história de como um génio caiu do céu.

A vinda do gênio

"Constatei-me com Lei Jun em setembro de 2014. Ele convidou-me para juntar-me ao Xunlei, e conversámos até passadas as duas da manhã." Muitos anos depois, Chen Lei recordou aquela noite que mudou a sua vida.

Naquela altura, Chen Lei era um executivo estrela da Tencent Cloud, um profissional com anos de experiência no campo da computação em nuvem. O Xunlei, por seu lado, era um gigante das ferramentas de download cujo desempenho ia claramente a piorar na era da internet móvel, e necessitava urgentemente de alguém com conhecimento técnico e coragem para liderar a sua transformação.

Xiaomi Li disse-lhe duas razões que o convenceram e que o deixaram sem como recusar: "Você tem tido bons resultados na Tencent, mas afinal, será que é você que está bom ou é a Tencent que está boa? Será que você conseguiria fazer o mesmo longe da Tencent?" A segunda pergunta foi: "Você quererá alguma vez ter uma empresa em que você próprio tome as decisões?"

"Fiquei profundamente impressionado com a proposta de Lei Jun. Senti que ele conseguia ler o meu coração e expressar os meus pensamentos. Naquela altura, sentia uma admiração especial por Lei Jun."

Zou Shenglong, fundador do Xunlei, apresentou condições muito诚意 (sinceras): assumiria o cargo de CTO do Xunlei, ao mesmo tempo que também seria CEO da nova empresa, a NetHeart Technology. A criação da NetHeart Technology e a entrada de Chen Lei ocorreram praticamente em simultâneo, o que significa que ele teria uma plataforma independente para empreender.

Os ambiciosos planos de Chen Lei iam muito além de simplesmente criar uma empresa comum de computação em nuvem. Com a emergência do modelo de economia compartilhada em 2014, Chen Lei percebeu claramente que, ao reestruturar a arquitetura geral da computação em nuvem através desse modelo, seria possível inovar a tecnologia CDN, especialmente mudando os problemas persistentes no setor CDN de "preços elevados, confusão e má qualidade".

"O valor central da NetEase é tornarmo-nos um IDC baseado na economia do compartilhamento, reduzindo os custos sociais de computação através da economia colaborativa", afirmou Chen Lei. Através do hardware inteligente "Zuanqianbao", os utilizadores comuns podem partilhar a sua largura de banda ociosa e obter ganhos, enquanto a NetEase integra estes recursos para criar um serviço CDN.

A velocidade com que as ideias se tornam realidade é surpreendente.

Em junho de 2015, a NetEase lançou o CDN StarDomain, cujo preço era diretamente 3/4 inferior ao preço principal do mercado, e rapidamente estabeleceu parcerias com empresas excelentes como a Xiaomi, iQiyi e a Zhanqi.

No final de 2015, Chen Lei foi distinguido com o "Prémio Anual de Excelência da Indústria da Internet" por liderar a NetEase Technology na introdução de uma tecnologia revolucionária CDN.

Até 2017, a Starry Cloud possuía mais de 1,5 milhões de nós online no seu modelo de computação partilhada, com uma largura de banda acumulada de cerca de 30 T e armazenamento acumulado de aproximadamente 1500 PB. Este era uma rede de computação distribuída sem precedentes, e Chen Lei conseguiu conectar com sucesso milhares de lares numa rede de computação em nuvem.

O tecnológico idealismo e o sucesso comercial combinaram-se perfeitamente; ele parece ter encontrado a forma correta de mudar o mundo.

Em Julho de 2017, Chen Lei foi oficialmente promovido a CEO da Xunlei.

"Porém, sob o brilho do sucesso, uma situação complexa estava a tomar forma. 'O velho Zhou (Zhou Shenglong) queria fazer um MBO (Aquisição por Gestores), mas surgiu uma divergência com o maior accionista, e no final a situação tornou-se insustentável, levando-me a ser nomeado CEO. Na altura, senti-me um pouco receoso, pois não acreditava que aquela posição seria fácil', lembrou posteriormente Chen Lei."

Mas a história logo provaria que aquilo era apenas a calma antes da tempestade. Uma oportunidade, ou melhor dizendo, uma tentação ainda maior, estava a convidá-lo.

Se em 2017 você perdeu o Bitcoin, perdeu uma era.

Nos Estados Unidos, na famosa "Silicon Valley" do outro lado do oceano, surgiu uma onda de entusiasmo por ofertas iniciais de moedas criptográficas (ICO) desde março ou abril de 2017. O Bitcoin recuperou a sua tendência de subida de preços, aumentando de 968 dólares no início do ano para 3.000 dólares, mais do que o dobro. O Ethereum subiu mais de vinte vezes, passando de 8,3 dólares no início do ano para 200 dólares.

Várias formas de ICO surgem continuamente. A forte ascensão do mercado de moedas virtuais fez com que Chen Lei encontrasse inspiração na cadeia de blocos.

"Essencialmente, o Xunlei é uma empresa descentralizada da internet que começou com a tecnologia P2P. Em termos genéticos, o Xunlei tem mais possibilidade de sucesso do que outros na realização de computação partilhada", disse anteriormente Chen Lei. Diferente do caminho B2C seguido por outras empresas, o Xunlei espera usar a tecnologia blockchain para seguir um caminho C2B diferente.

Impulsionado por Chen Lei, a versão da cadeia de blocos do Xunlei Money Box, "Wanxiang Cloud", surgiu.

O PlayCoin Cloud utiliza o algoritmo POW do Bitcoin, permitindo "mineração" para gerar ativos digitais chamados PlayCoins, com um total de 1,5 mil milhões, cuja produção reduz-se a metade a cada 365 dias, e a quantidade minera-se reduz metade por ano.

Este design é considerado "perfeito", pois possui hardware físico como suporte e está ligado a serviços computacionais reais. O PlayCoin é um ativo digital nativo baseado na tecnologia blockchain, existente no ecossistema de computação partilhada do PlayCloud. O seu processo de geração está fortemente ligado ao hardware inteligente PlayCloud, à aplicação económica do CDN partilhado.

Chen Lei embalhou este projeto como uma inovação tecnológica de "computação partilhada + blockchain", e não como uma simples emissão de moeda virtual, o que lhe permite tanto evitar os riscos políticos do ICO, como beneficiar-se dos dividendos de mercado do conceito blockchain.

A PlayStor Cloud foi oficialmente lançada em 31 de Outubro de 2017.

Chen Lei anunciou a disponibilização do serviço de computação partilhada a todos os utilizadores individuais comuns, e a Nchain Cloud lançou oficialmente o "mining de disco em nuvem" e o plano de recompensas para utilizadores da Nchain. Os tokens Nchain podem ser trocados por mais serviços valorizados dentro da ecologia da Xunlei, como o aumento do espaço de armazenamento, subscrições da Xunlei e mais de 200 outros serviços.

A reação do mercado ultrapassou todas as expectativas. Na altura, o conceito de blockchain estava extremamente popular e o preço do PlayCoin disparou. Em algumas plataformas de negociação, o PlayCoin subiu de 0,1 yuans, o preço não oficial de lançamento, para 9 yuans, um aumento de 90 vezes.

O Wanxiang Cloud foi considerado uma máquina de mineração, e o preço de cada unidade subiu do valor inicial de 338 yuans até um máximo de 3240 yuans. O Wanxiang Cloud também fez com que a cotação da Xunlei subisse cinco vezes em apenas um mês. Em outubro de 2017, o preço das ações da Xunlei subiu de 4,28 dólares para 24,91 dólares, atingindo posteriormente um pico de 27 dólares.

"PlayStation Cloud, uma unidade por 599, compre e ganhe 1500."

Alguns jogadores relataram que, no início, os participantes que se envolveram na campanha de financiamento coletivo da Taobao da Wanxiang Cloud conseguiram ganhar o seu primeiro grande lucro em 2017, através da acumulação em larga escala de equipamentos mineradores, usando software para a aquisição de encomendas ou contratando estudantes em estágio. Inclusive, alguns utilizadores individuais que participaram no plano de recompensas da Wanxiang Cloud, através da mineração, obtiveram diariamente dezenas de moedas Wanxiang, conseguindo recuperar o investimento "em apenas alguns dias".

"Na altura, foi exatamente devido à nuvem Xunke da Xunlei que fiquei a conhecer o Bitcoin e a blockchain, abrindo as portas para um novo mundo", disse Jack, profissional de criptomoedas localizado em Hong Kong, à TechFlow.

Este é o momento mais glorioso da vida de Chen Lei, bem como o período mais brilhante na história de Xunlei.

Um idealista tecnológico transformou com sucesso uma empresa tradicional de ferramentas de download numa ação de moda baseada na blockchain, fazendo com que sua capitalização de mercado multiplicasse várias vezes.

Mas, por baixo da superfície brilhante, uma crise está a correr em correntezas ocultas.

O sucesso arrebatador da moeda PlayCoin já se afastou muito do caminho inicialmente imaginado por Chen Lei, transformando-se da inovação tecnológica numa pura euforia especulativa.

As crises começam frequentemente por dentro.

A 28 de novembro de 2017, a Shenzhen Xunlei Big Data Information Service Co., Ltd. declarou publicamente que o CEO da Xunlei, Chen Lei, tinha conduzido ilegalmente a atividade "Xunlei Play Cloud", sem utilizar qualquer tecnologia de blockchain, recorrendo a uma exchange ilegal para realizar um ICO encoberto.

Este "auto-denúncia" aparentemente estranha é, na essência, um confronto direto entre as forças antigas e novas dentro do Xunlei.

"O conflito interno que ocorreu na Xunlei em outubro de 2017 foi iniciado por Yu Fei (ex-vice-presidente sénior da Xunlei), e o pedido central era simplesmente afastar-me", lembrou posteriormente Chen Lei.

No dia 3 de Novembro, o Banco Popular da China, ao considerar que o "Token Wanke" era um produto da área financeira da empresa Xunlei, convocou o responsável, Hu Jie, para uma reunião. Após explicações, soube que se tratava de uma operação da empresa NetHeart. Posteriormente, Hu Jie enviou um e-mail aos altos executivos do Grupo Xunlei, apontando que o Token Wanke não se baseava em tecnologia de blockchain verdadeira, suscitando suspeitas de ser uma forma encoberta de ICO, e que poderia estar a induzir e apoiar transações com o Token Wanke, apresentando assim riscos potenciais de incidentes colectivos.

Em 9 de Dezembro de 2017, o token PlayCoin foi rebatizado como LinkCoin.

Ainda não foram resolvidos os conflitos internos, quando já caiu o pesado martelo da regulação externa.

Em janeiro de 2018, a Associação Chinesa de Finanças na Internet emitiu um aviso de risco, afirmando que os ativos digitais virtuais emitidos por modelos IMO, como a "Cadeia de Kl", são essencialmente uma atividade de captação de fundos, constituindo uma forma disfarçada de ICO.

Na noite em que foi mencionado pela Associação de Finanças Intermediárias, a ação da empresa Xunlei Network abriu com uma queda de 27,38%, e o preço do LinkCoin também caiu imediatamente.

Nos dias 16 e 17 de janeiro de 2018, a Xunlei publicou continuamente anúncios no seu site oficial, afirmando que faria com que os "LinkCoins" (ou "Chain Coins") voltassem completamente para a sua posição original como uma função de pontos dentro do sistema da Xunlei. Decidiu que, a partir de 31 de janeiro, os utilizadores só poderiam usar os LinkCoins nos serviços de aplicações fornecidos pela Xunlei e pelos seus parceiros, com o objetivo de dissipar as suspeitas em torno de uma oferta inicial de moedas (ICO).

Com o anúncio do Xunlei, a QKL caiu momentaneamente de 4 yuans para 2,5 yuans.

Devido à supervisão regulamentar, ao pesquisar "Wanxiang Cloud" (Wanxiang Cloud) em plataformas como Xianyu, a interface mostra mensagens de violação e não permite a pesquisa, por isso os vendedores utilizam "wky" ou "galinha-mãe" para designar os discos em nuvem de hardware.

A 17 de Setembro de 2018, a Xunlei anunciou a venda de negócios relacionados com a cadeia de bloco, incluindo a Chain, a loja Chain e o Chain Pocket, a um grupo tecnológico.

No final de 2018, o preço oficial do Wanxiang Cloud era de 599 yuans, mas em plataformas de bens usados, muitos Wanxiang Cloud eram revendidos, com preços tão baixos quanto 40 yuans. A grande diferença entre o preço oficial e o preço de revenda levou ao colapso do modelo do Wanxiang Cloud.

Os investidores protestaram em uníssono. "O PlayCloud é de longe o pior investimento que fiz nos últimos cinco anos." Alguns jogadores até fizeram publicamente a defesa dos seus direitos na internet. As máquinas de mineração que outrora põem ovos de ouro tornaram-se, de repente, um monte de sucata.

O antigo CEO estrela tornou-se alvo de críticas, e os meios de comunicação que outrora o elogiavam começaram a questionar as suas motivações e capacidades.

O mito da criação dos deuses foi desmantelado, mas a história da destruição dos deuses está longe de terminar.

Depois da euforia em torno da moeda PlayCoin ter passado, uma empresa chamada "Xing Hehe" emergiu silenciosamente. Fundada em 2018, esta empresa aparentemente é um fornecedor de largura de banda da Xunlei, mas na realidade é controlada por Chen Lei.

Chen Lei tem a sua própria explicação: "Em Fevereiro de 2017, o Ministério da Indústria e Tecnologia da Informação lançou uma política para limpar transações de mercado não conformes, especificando claramente que a largura de banda só podia ser adquirida de empresas licenciadas. Nós passámos directamente de comprar largura de banda de utilizadores domésticos para comprar largura de banda de mineiros. Para evitar os riscos associados ao NetHeart, comprámos uma empresa de fachada da Xinghehe. Esta empresa comprava hardware do NetHeart e depois vendia aos mineiros. Usámos esta abordagem para isolar os riscos do NetHeart."

Chen Lei enfatizou que os negócios combinados de fluxo de operações e fluxo financeiro estão estreitamente ligados ao Xunlei, e tudo é feito para servir os interesses do Xunlei.

No entanto, segundo as investigações conduzidas por Xunlei, a situação não é tão simples. Entre janeiro de 2019 e o início de 2020, a Wangxin acumulou cerca de 170 milhões de yuans em custos de aquisição de nós de recursos pagos à Xinghehe.

O enredo mais dramático ocorreu entre 31 de março e 1 de abril de 2020. Chen Lei, aproveitando os seus poderes de decisão final como CEO da Xunlei e da Wangxin, aprovou, em apenas dois dias, uma série de pagamentos consecutivos efectuados por Wangxin à empresa Xinghe, totalizando mais de 20 milhões de yuans.

Nestes dois dias, alguns pagamentos foram realizados antes do tempo normal de pagamento, apresentando um modelo extremamente rápido de "envio no mesmo dia, aprovação no mesmo dia e pagamento no mesmo dia", revelando a falta de um processo de verificação e liquidação.

24 horas depois, em 2 de Abril, o conselho de administração da Xunlei emitiu oficialmente um comunicado, afastando Chen Lei do cargo de CEO.

Chen Lei tem uma memória clara do processo da sua remoção do cargo: "Foi no dia 2 de abril, aproximadamente às 10h00. Nesse momento, eu estava com febre e fiquei em casa, sem ir à empresa. No entanto, os meus colegas informaram-me que uma turma de guardas vestidos de branco entrou repentinamente na sala, ordenando a todos os colegas que parassem imediatamente com qualquer trabalho. Tudo isto aconteceu sem qualquer comunicação comigo. Antes disso, eu não tinha a mínima ideia do que estava a acontecer."

Além do desvio de fundos, a Xunlei acusou Chen Lei de ter feito recrutamento de pessoal antes de ser demitido.

Em março de 2020, Chen Lei organizou uma reunião com Dong Yu e Liu Chao para tratar da despedida coletiva de 35 funcionários-chave, transferindo-os coletivamente para a empresa Xinghehe. Isso levou diretamente a que a NetMind pagasse mais de 9 milhões de yuans em compensação económica e valores de recompra de opções.

Mais estranho ainda é a estrutura de controlo por trás da fusão: Zhao Yuqin, a representante legal, é a mãe de Liu Chao; Tian Weihong, um dos accionistas da empresa controladora "Hong'en Technology", é a mãe de Dong E; Xu Yanling, a representante legal, é a sogra de Dong E e ao mesmo tempo a mãe de Yao Bingwen, motorista de Chen Lei; Chen Lei e Dong E têm um filho, formando assim uma comunidade de interesses estreita.

Em abril de 2020, Chen Lei saiu da China pouco tempo depois de ser demitido. A 8 de outubro do mesmo ano, a Xunlei emitiu um comunicado anunciando que a polícia de Shenzhen havia iniciado uma investigação sobre o antigo CEO Chen Lei, suspeito de apropriação indébita. O comunicado convidou Chen Lei a "regressar o mais rapidamente possível à China para cooperar com a investigação".

Nos últimos 6 anos, todas as ações de recuperação de direitos iniciadas pela Xunlei enfrentaram obstáculos sérios na obtenção de provas devido ao facto de Chen Lei estar no exterior. Nos cinco casos envolvendo a NetHeart e a Xinghezhuo, vários anúncios mencionaram que "o réu encontra-se desaparecido e o tribunal adotou a entrega por anúncio público".

No final de 2022, devido a limitações objectivas, as forças de segurança pública arquivaram o caso após a instauração, por não conseguirem obter provas suficientes. A persecução penal chegou temporariamente ao fim, mas o início da recuperação civil está apenas a começar.

A 15 de Janeiro de 2026, após mais de cinco anos, a empresa Thunderbolt e a sua subsidiária, a NetHeart Technology, apresentaram novamente uma ação civil, reivindicando uma quantia elevada de 200 milhões de yuans. Atualmente, o caso já foi aceite e registado pelo tribunal relevante de Shenzhen.

A lista de réus é longa: Chen Lei, Dong Yu, Liu Chao, Zhao Yuqin, bem como a empresa Xinghehe e seus acionistas associados. O montante de 200 milhões de yuans a ser reivindicado inclui cerca de 170 milhões de yuans em fundos destinados à compra de bens da Xinghehe, mais cerca de 28 milhões de yuans em diferenças adicionais.

"Possivelmente cometi muitas gaffes de um gestor profissional e, de facto, ofendi algumas pessoas",

"Demasiado ingénuo",

"Você pergunta se me arrependo de ter vindo da Tencent Cloud para o Xunlei? Como eu poderia não me arrepender. Eu não deveria ter assumido o cargo de CEO em 2017, e isso causou desentendimentos com a antiga equipe."

Este é um autoexame feito por Chen Lei em 2020.

Mas, uma vez que o poder é adquirido, torna-se difícil abandoná-lo. Quando a inovação tecnológica se entrelaça com especulação capitalista e ambição pessoal, os resultados são frequentemente catastróficos.

A história de Chen Lei é como um espelho que reflete a complexidade e as múltiplas facetas do desenvolvimento do setor da internet na China. A inovação tecnológica coexiste com especulações, o idealismo confronta o realismo, e a regulação atrasada colide com a euforia do mercado.

Nesta era de rápida mudança, cada pessoa pode se tornar beneficiária das tendências, ou também uma vítima da história. Chen Lei foi outrora uma pessoa sortuda escolhida pela era, mas no final foi também abandonado por ela.

No jogo da tecnologia e do capital, manter a inicialidade é mais difícil do que obter sucesso, e manter a inicialidade pode ser o único caminho capaz de ultrapassar ciclos e evitar a destruição.

O ciclo de criar deuses e destruir deuses continuará, mas esperamos que da próxima vez possamos aprender mais com isso.

Documentação de referência:

1. "Caso Pendente de 5 Anos e Recuperação de 200 Milhões: Xunlei Reativa Processo Judicial, Acusa Antigo CEO Chen Lei de Apropriar-se Secretamente dos Bens da Empresa", First Financial Daily

2. "O Começo e o Fim de Chen Lei sendo expulso de Xunlei: Uma figura misteriosa surge repentinamente; Lei Jun sabe tudo", Observações sobre Personalidades Principais