Com base no Jinse, a dinâmica do preço do Bitcoin mudou dos sinais on-chain para o capital e alavancagem off-chain desde o lançamento dos ETFs de Bitcoin à vista nos EUA. Cinco indicadores principais estão moldando o atual ciclo de alta e baixa: entradas de ETF como motor central, financiamento perpétuo e base de futuros refletindo ciclos de alavancagem, liquidez de stablecoins como fundamento do mercado, evolução da estrutura dos detentores afetando a resiliência do mercado e liquidez macroimpactando os custos de capital por meio dos ETFs. As entradas de ETF no primeiro trimestre de 2024 impulsionaram o Bitcoin para máximas históricas, enquanto um resgate líquido de $370 milhões em novembro de 2025 provocou uma queda acentuada no preço. As taxas de financiamento anualizadas atuais de 8%-12% sugerem um ambiente de alavancagem estável, mas financiamentos negativos frequentemente sinalizam fundos de mercado. O crescimento de 59% no fornecimento de stablecoins em 2024 e um volume de transferência de $27,6 trilhões destacam seu papel na liquidez do mercado. O comportamento de detentores de longo prazo (LTH) e mudanças de capital de curto prazo também influenciam a estabilidade do preço. A interação desses cinco sinais determina a trajetória do preço do Bitcoin.
Cinco Sinais Principais Determinam o Ciclo de Alta-Baixa do Bitcoin em Meio à Influência do ETF
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