Diferentemente de episódios anteriores que apenas discutiam a tendência geral do mercado, o ponto principal deste episódio é que alguns dos veteranos constantes da indústria revelaram diretamente suas posições reais atuais (Portfolio).Autor do artigo, fonte: Deep潮 TechFlow
Convidados: Qiao Wang (sócio fundador da Alliance DAO), Se Yong Park (co-fundador da FOMO)
Apresentadores fixos do podcast: Jordy, Justin, Tiki, Dimma
Declaração de interesse: Todos os convidados deste podcast têm vínculos financeiros significativos com os ativos discutidos. A instituição de Qiao Wang detém grandes participações em projetos Web3 precoces, e ele possui grandes posições em ações dos EUA, BTC e Zcash; Tiki detém o S&P 500, títulos do governo e uma grande coleção de cartões físicos de Pokémon; Justin detém Zcash e a airdrop do Lit; Jordy detém BTC e Hyperliquid (Hype); Dimma detém Near e Grass; os dados compartilhados pelo co-fundador do FOMO têm forte intenção de aquisição de clientes e promoção de produto. Este conteúdo apresenta fielmente as posições reais e a lógica dos convidados e não constitui aconselhamento de investimento de terceiros independentes; os leitores são responsáveis por suas próprias carteiras.
Introdução: Este é o retorno do podcast Steady Lads após quatro meses de silêncio, justamente quando o Bitcoin retomou a marca de US$ 80.000. Diferentemente dos episódios anteriores, que se limitavam a discutir tendências gerais do mercado, o ponto principal deste episódio é que alguns dos veteranos constantes do setor revelaram abertamente suas posições reais atuais (Portfolio). O resultado foi surpreendente: nesse ambiente considerado repleto de histórias de enriquecimento rápido, o verdadeiro dinheiro inteligente está se retirando massivamente em direção a ativos financeiros tradicionais ou investindo pesadamente em poucos ativos de alta certeza, tendo abandonado quase completamente a maioria das altcoins.
Resumo dos pontos principais
· Descoberta das posições reais de 5 especialistas: o maior valor desta edição está em desmascarar as ilusões de posição dentro da comunidade. Qiao Wang tem 70% a 80% de seus fundos em ações dos EUA, mantendo apenas BTC e Zcash como ativos criptográficos; Tiki adota uma estratégia de barra extremamente agressiva, detendo o S&P 500, títulos do governo e cartões físicos de Pokémon com valor aproximado de US$ 3 milhões, e declara explicitamente estar baixista em relação a quase todos os outros tokens; Jordy tem uma posição centralizada em BTC, mantém uma pequena quantidade de Hyperliquid, mas reconhece que sua avaliação já está excessiva; Justin comprou Zcash spot na baixa e manteve o airdrop antigo de Lit; Dimma detém Near, Grass e outras moedas relacionadas a IA.
· O consenso de fundo de dez anos do Zcash: O Zcash tornou-se um ativo de grande peso para Qiao Wang e Justin. A lógica central é que uma lavagem prolongada de dez anos eliminou completamente a pressão de venda dos investidores iniciais. Graficamente, ele formou um enorme padrão de acumulação que se estende por uma década. Em comparação com a compra de BTC em níveis elevados, o Zcash, com a mesma oferta mas preço extremamente baixo, oferece uma oportunidade de compra com excelente relação risco-benefício.
A verdade por trás da esgotamento da liquidez dos tokens periféricos: além de poucos ativos principais, a maioria dos tokens já foi incluída na lista negra pelos convidados. Em contraste marcante, dados compartilhados pelo co-fundador do FOMO mostram que cerca de 40 mil usuários não nativos da cripto estão entrando diariamente em dispositivos móveis para negociar Meme. O dinheiro dos pequenos investidores está sendo consumido por meio desse “jogo social” de baixa barreira de entrada, enquanto os tokens clássicos tradicionais já não atraem mais atenção.
· Divergência na análise do fundo macroeconômico: Em relação à recente volatilidade extrema do Bitcoin, Jordy acredita que, acompanhada pela narrativa de desvalorização do dólar, a correlação entre ouro e Bitcoin atingiu um recorde histórico, com os capitais retornando rapidamente. Justin, por outro lado, adere estritamente à teoria do ciclo de quatro anos, considerando que ainda é prematuro afirmar que o fundo foi atingido; diante de um risco-benefício insuficiente, comprar Bitcoin em alta é menos atraente do que investir em ações de tecnologia de IA no mercado acionário americano.
Resumo de ideias interessantes
"Sobre posições reais e defesa: 'Meus fundos estão aproximadamente 70% a 80% no mercado acionário dos EUA; no espaço cripto, eu mantém apenas Bitcoin e Zcash. Nesta indústria de alto risco, onde quedas de 50% em um único dia são comuns sem motivo aparente, você precisa manter a cabeça fria.' (Qiao Wang) 'Minha estratégia é o padrão da estratégia de barbell: de um lado, S&P 500 e títulos do governo; do outro, meus cartões de Pokémon no valor de US$ 3 milhões. Para a maioria dos tokens, sou extremamente baixista.' (Tiki)"
Sobre o fundo de dez anos do Zcash: “A lógica do Zcash não mudou em dez anos. O mais importante é que os investidores iniciais já venderam tudo o que tinham para vender, e as recompensas dos mineiros caíram drasticamente. Agora, finalmente, a pressão de compra superou a pressão de venda.” “Veja o seu gráfico de longo prazo: ele contém três fundos em forma de arco, aninhados para formar um enorme padrão de acumulação de dez anos — é a estrutura gráfica mais perfeita que você pode encontrar.”
Sobre a essência do comércio móvel: “Jogos móveis de correspondência tradicionais podem ganhar US$ 1 bilhão por ano. O comércio de tokens móveis é, na essência, um jogo social com menor barreira de entrada e incentivos financeiros reais.” “Os usuários não se importam com qual cadeia está por baixo. Dos 110 mil usuários ativos diários de ontem, 90 mil estavam negociando ativos da cadeia Robinhood e 100 mil na Solana — a experiência do usuário é completamente transparente.”
I. As verdadeiras cartas de cinco especialistas: além do Bitcoin, o que mais eles estão comprando?
Na segunda metade do programa, todos jogaram um jogo chamado “Revelando sua pasta”, e esses veteranos, com anos de experiência no mercado de criptomoedas, revelaram suas posições reais de liquidez atuais. Esses dados provam de forma cruel um ponto: o dinheiro inteligente já não está mais procurando tesouros no lixo.
Qiao Wang (sócio fundador da Alliance DAO): Sua instituição tem uma ampla presença em diversos projetos emergentes de Web3, mas sua alocação pessoal de ativos líquidos é extremamente conservadora. Ele mantém 70% a 80% de sua posição em ações dos EUA. Entre os demais ativos criptográficos, ele abandonou completamente as moedas de pequena capitalização variadas, restando apenas Bitcoin e Zcash. Em termos de valor alocado ajustado pelo risco, o montante investido em Zcash é equivalente ao seu posicionamento em ações dos EUA.
Tiki: Ele implementou a estratégia de "barbell" mais extrema (uma extremidade extremamente conservadora, a outra extremidade extremamente de alto risco). Sua extremidade conservadora consistia em ETFs do S&P 500 e títulos do Tesouro dos EUA; a extremidade de alto risco era composta por cartões físicos de Pokémon com valor de aproximadamente 3 milhões de dólares. Diante das perguntas dos outros convidados, ele foi direto: "A menos que eu tenha participado da aquisição de cotas iniciais de um projeto, sou extremamente baixista em relação a todos os tokens disponíveis no mercado hoje."
Jordy: Sua posição central absoluta é Bitcoin, e ele acumulou uma grande quantidade. Em relação às altcoins, ele manteve uma posição em Hyperliquid (Hype), mas destacou com clareza que a avaliação de Hype atualmente está supervalorizada, com o preço atual sustentado principalmente pela compra emocional de varejistas, o que não é sustentável a longo prazo; portanto, ele tem estado constantemente realizando lucros em altas.
Justin: Realizou uma operação de tax-loss harvesting no piso absoluto do mercado (cerca de US$ 1) e, em seguida, comprou uma grande quantidade de Zcash spot. Além disso, ainda mantém os airdrops de Lit recebidos no início, atualmente detendo cerca de 80% da alocação inicial.
Dimma: Ele é relativamente favorável às narrativas populares. Ele detém uma parte de tokens de IA com fundamentos sólidos, como Near e Grass, além de ter uma carteira de investimentos em venture capital de tokens de IA em estágio inicial que está em constante crescimento.
Dois: Por que Zcash? Dez anos de fundo gigante e expectativas de "moeda de IA"
Entre as posições de vários especialistas, o Zcash tornou-se o ativo mais mencionado e fortemente investido com capital real. Qiao Wang apresentou uma lógica completa de compra.
Do ponto de vista fundamental, as funcionalidades centrais de privacidade e resistência quântica do Zcash passaram por mais de uma década de teste de mercado. Na estrutura de distribuição de ativos, o longo período de acumulação de oito a nove anos já permitiu que investidores institucionais e equipes iniciais distribuíssem completamente seus ativos. Com a progressão do ciclo de halving, a pressão de venda dos mineiros também diminuiu significativamente. Atualmente, a nova força de compra no mercado finalmente começou a superar a pressão de venda histórica. Nos últimos dias, mesmo com um grande jogador vendendo 50 milhões de dólares em ZEC em uma única transação entre cadeias, o mercado absorveu tranquilamente, sem sofrer queda significativa no preço.
Do ponto de vista técnico de negociação, Qiao apontou que o Zcash formou uma estrutura de longo prazo extremamente rara: vários fundos em arco pequenos foram encaixados uns nos outros, convergindo finalmente em uma forma de acumulação gigante que se estende por uma década.
A comparação de valuation é ainda mais imaginativa. O Bitcoin já é difícil de oferecer retornos de cem vezes para novos entrantes comuns, mas o Zcash tem a mesma oferta total que o Bitcoin, enquanto seu preço atual é apenas cerca de um por cento do preço do Bitcoin. Os convidados do podcast argumentam que, após o Bitcoin ocupar o nicho de “ouro digital”, o mercado precisa desesperadamente de uma “moeda de privacidade AI nativa” para absorver o novo fluxo de capital, e o Zcash está silenciosamente ocupando esse nicho.
Três: O fluxo real de capital externo: 40 mil novatos entram diariamente em jogos móveis
Enquanto o mercado ainda aguarda ansiosamente por diversos tokens clássicos e marginais, Se, cofundador da aplicação de negociação FOMO, apresentou um conjunto de dados que redefine a realidade: atualmente, eles obtêm cerca de 40 mil novos usuários reais por dia através das lojas de aplicativos, dos quais a grande maioria são iniciantes totalmente alheios à criptomoeda.
Seu principal método de aquisição de clientes é o marketing de conteúdo gerado pelos usuários (UGC), gastando entre US$ 100.000 e US$ 150.000 por mês para patrocinar criadores de mídia social, que conseguiram superar as barreiras informativas do público comum ao exibir registros de negociação reais e estilo de vida material.
No design do produto, o FOMO eliminou completamente o conceito complexo de “blockchains públicas”. Dos 110 mil usuários ativos diários de ontem, 90 mil negociaram ativos na cadeia Robinhood, 100 mil participaram da Solana e 60 mil participaram da Base. Os usuários não precisam alternar entre carteiras ou fazer transferências entre cadeias; todos os ativos são negociados seamlessmente na mesma interface. Além disso, o FOMO cobra apenas 0,5% de taxa, muito abaixo da taxa de 2,5% cobrada pela Coinbase para usuários varejistas.
A conclusão de Se é perspicaz: essas negociações de tokens, em dispositivos móveis, são essencialmente um jogo social com estímulos financeiros reais. Jogos de combinação tradicionais faturam bilhões de dólares por ano; o mundo cripto envolve especulação financeira como um jogo móvel, criando um ciclo comercial muito maior e mais viciante do que os jogos tradicionais.
Quatro: Debate macroeconômico: Sob expectativas de corte de juros, seguir o Bitcoin ou abraçar as ações dos EUA?
Em resposta à recente volatilidade extrema do Bitcoin, com flutuações de US$ 20.000 em uma única semana, os convidados apresentaram expectativas totalmente diferentes.
Jordy acredita que, com a mudança esperada do Federal Reserve e sinais claros de desvalorização do dólar no nível macroeconômico, o mercado não encontrou ativos seguros melhores do que ouro e bitcoin. Dados da Bloomberg mostram que a correlação entre os movimentos do ouro e do bitcoin atingiu um recorde histórico, e instituições tradicionais estão comprando ambos simultaneamente.
Justin é mais cauteloso. Ele se baseia estritamente na teoria do ciclo de quatro anos e considera prematuro confirmar o fundo nesta fase. Ele fez um cálculo: se o Bitcoin tocar o fundo em US$ 60.000 e for comprado ao preço atual, o espaço de ganho potencial em relação ao pico de US$ 125.000 previsto no ciclo anterior é de menos do que o dobro. Diante de uma relação risco-recompensa insuficiente, ele prefere alocar esses fundos em ações de tecnologia de IA do mercado acionário americano.
Independentemente de o mercado se mover para a esquerda ou para a direita, o consenso alcançado por esses veteranos foi muito claro: coloque o dinheiro em ativos tradicionais de topo com a melhor liquidez ou concentre-se em pouquíssimos ativos com lógica sólida, abandonando totalmente os ativos marginais que não possuem capacidade real de geração de receita.