- Fidelity sugere Bitcoin pode entrar em um superciclo com altos mais longos e quedas menores, divergindo dos ciclos anteriores de redução.
- Fluxos institucionais de ETF e uma política de criptomoedas mais amigável nos EUA são forças-chave alterando os padrões históricos de preço do Bitcoin.
- A adoção por governos e corporações, incluindo reservas e balanços patrimoniais, acrescenta uma demanda sustentada, mas introduz novos riscos.
O ciclo de preços de quatro anos do Bitcoin está sendo novamente analisado após a Fidelity Investments delimitado sinais de uma possível mudança no mercado. Os analistas disseram que a demanda institucional, mudanças nas políticas e a maturidade do mercado podem alterar padrões históricos.
Fidelity Descreve o Marco do Superciclo
De acordo com a Fidelity Digital Assets, o Bitcoin atingiu historicamente seu pico máximo cerca de 17 a 18 meses após cada evento de halving. O halving de 2016 precedeu um pico em dezembro de 2017 próximo de $20.000. Da mesma forma, o halving de 2020 levou a uma alta em novembro de 2021.
No entanto, Fidelidade os pesquisadores agora apontam para uma possível estrutura de superciclo. Eles descrevem isso como altas de preços mais longas e correções mais superficiais. Notavelmente, eles compararam essa estrutura aos mercados de commodities durante os anos 2000.
A Fidelity citou três fatores por trás dessa mudança. Primeiro, as instituições continuam alocando por meio de produtos negociados em bolsa. Segundo, a política dos EUA tornou-se mais favorável em relação aos mercados de criptomoedas. Terceiro, o Bitcoin mostrou sinais de desvinculação das ações e metais preciosos.
Governos Iniciam Adoção Formal de Bitcoin
Paralelamente à atividade institucional, a participação do governo se expandiu durante 2025. Em março, o presidente Donald Trump assinou uma ordem executiva criando uma reserva estratégica de Bitcoin dos EUA. A ordem classificou o Bitcoin e outros ativos digitais mantidos pelo governo como ativos de reserva.
Em outras áreas, o ímpeto das políticas continuou. Em setembro, Quirguistão Aprovou legislação estabelecendo uma reserva nacional de criptomoeda. Enquanto isso, o Congresso do Brasil avançou em um projeto de lei permitindo até 5% das reservas estrangeiras em Bitcoin, embora a aprovação ainda esteja pendente.
De acordo com Chris Kuiper, Vice-Presidente de Pesquisa da Fidelity Digital Assets, dinâmicas competitivas podem impulsionar uma adoção ainda maior. Ele disse que os governos poderiam sentir pressão se pares integrarem o Bitcoin em quadros de reservas.
Balanços Patrimoniais Corporativos Aumentam a Demanda
A participação corporativa também se expandiu durante 2025. Estratégia, anteriormente MicroStrategy, continuou as compras de Bitcoin que começaram em 2020. Até novembro, mais de 100 empresas cotadas em bolsa relataram a detenção de ativos digitais.
Cerca de 50 dessas empresas revelaram participações que ultrapassam um milhão de Bitcoin coletivamente. Kuiper observou que algumas empresas acessam financiamento para obter exposição. Ele acrescentou que limites regulatórios às vezes empurram os investidores para proxies de ações.
No entanto, a Fidelity observou que riscos permanecem. A venda corporativa durante recessões pode pressionar os preços. Ainda assim, pesquisadores da Fidelity disseram que mudanças na estrutura do mercado podem influenciar como os ciclos futuros se desenvolverão até 2026.