TL;DR:
- O indicador Yardstick do bitcoin permaneceu na zona de subavaliação por 83% dos últimos 92 dias.
- O poder de processamento da rede (hash rate) registrou uma queda de 22% em relação ao seu recorde histórico.
- A razão entre o capital realizado de detentores de longo e curto prazo atingiu uma leitura de 3,9 pontos.
Fidelity Digital Assets identificou padrões sugerindo a formação de um piso projetado para o bitcoin em direção ao mês de outubro. A empresa apresentou essas observações técnicas após detectar mínimos históricos em métricas-chave de avaliação On-Chain durante o terceiro trimestre.
Dois sinais que estamos acompanhando estão se aproximando de níveis significativos.
A referência do BTC está se aproximando de níveis históricos baixos, enquanto vários indicadores de sentimento estão se aproximando do território de capitulação.
O mercado pode estar se aproximando de um fundo?
Explore os dados no nosso Relatório de Sinais do Q3 2026… pic.twitter.com/XsliCQG9Lx
— Fidelity Digital Assets (@DigitalAssets) July 28, 2026
Análise do Indicador Yardstick e Dinâmica de Ciclo
O indicador Yardstick avalia a relação entre a capitalização de mercado da rede e sua taxa de processamento usando um Z-score normalizado. Um valor abaixo de -1 desvio padrão sinaliza um estado subavaliado para o ativo em relação ao consumo de energia investido na segurança da cadeia.
De acordo com o relatório do Fidelity’s, o ativo está sendo negociado com um desconto significativo em relação ao custo de energia utilizado pelos mineiros. A instituição financeira destaca que o índice permaneceu em níveis de desconto por 76 dos últimos 92 dias analisados.
As empresas de mineração enfrentaram pressão financeira devido a preços de mercado mais baixos. No entanto, a capacidade de computação da rede caiu apenas 22% em relação aos níveis anteriores de pico.
O relatório da Fidelity revela que a maturação da indústria de mineração permitiu uma gestão mais eficaz da eficiência operacional durante o período atual. Analistas da empresa observam que as flutuações de preço neste ciclo apresentam volatilidade histórica menor do que em estágios anteriores.
Fases anteriores de acumulação mantiveram faixas de subavaliação por um período médio de 300 dias em ciclos anteriores. O atual mercado de baixa durou 203 dias até a publicação do relatório oficial do gestor de ativos.
Com base nas projeções da Fidelity, outubro de 2026 surge como um período-chave para analistas focados no comportamento cíclico. A empresa afirma que vários indicadores de sentimento permanecem próximos às zonas de capitulação.
Acumulação de Mantenedores de Longo Prazo e Estrutura Técnica
A métrica de capital realizado entre detentores de longo prazo (LTH) e detentores de curto prazo (STH) registrou um nível de 3,9 pontos. Historicamente, leituras acima do limiar de 4,0 antecederam fundos definitivos nos ciclos de mercado anteriores.
Os dados apresentados pelo portal Alphractal sugerem que a concentração de capital está se deslocando em direção a investidores com horizontes de convicção de longo prazo. A participação especulativa de curto prazo permanece reduzida nos registros on-chain mais recentes.
De acordo com declarações de Joao Wedson, fundador da Alphractal, a estrutura atual coloca o mercado em uma fase avançada de acumulação. As métricas da empresa apontam para uma aproximação de uma faixa historicamente definida como uma zona de suporte principal.
O preço do bitcoin recuou 5,5% em relação ao seu máximo de cinco semanas de US$ 67.000 atingido em 21 de julho. Durante a sessão de terça-feira, o preço caiu ligeiramente abaixo da marca de US$ 63.000.
A criptomoeda pioneira tentou superar a resistência de US$ 64.000 em três ocasiões distintas durante um período de 12 horas. Essas tentativas não conseguiram consolidar uma ruptura acima dessa faixa técnica.
Relatórios da empresa Swissblock detalham que a fase de reconstrução do mercado encontrou obstáculos para recuperar o impulso de compra. A estrutura de preços mostra sinais de estabilização, embora o volume de compra não tenha aumentado suficientemente para sustentar uma tendência de alta.
A monitorização de dados on-chain manterá seu foco na evolução da hash rate e nas variações nos custos operacionais no setor de mineração.