Juiz federal bloqueia proibição do mercado de previsões em Minnesota

Um juiz federal acabou de conceder aos operadores de mercados de previsão a maior vitória legal até agora. A juíza federal Katherine Menendez emitiu uma ordem judicial preliminar em 27 de julho, bloqueando a proibição total dos mercados de previsão em Minnesota, que tornaria operar ou anunciar tais plataformas um crime punível com até cinco anos de prisão e multa de US$ 10.000.

A lei estava programada para entrar em vigor em 1º de agosto. Quatro dias de prazo não inspiram exatamente confiança no processo legislativo.

O governador Tim Walz sancionou a proibição de mercados de previsão em 18 de maio, tornando Minnesota o primeiro estado do país a classificar operações de mercados de previsão como infração criminal. A lei tratou os mercados de previsão como uma forma de jogo ilegal, uma caracterização que Kalshi, Polymarket e reguladores federais consideraram profundamente objectionável.

A resposta foi rápida. A Comissão de Negociação de Futuros de Mercadorias protocolou uma ação judicial contra o estado no dia seguinte, em 19 de maio, argumentando que a lei federal prevalece sobre tentativas estaduais de proibir plataformas operando sob supervisão da CFTC. Kalshi e Polymarket se juntaram a esse desafio legal, transformando o caso em uma batalha multifronte sobre quem realmente decide se os mercados de previsões são instrumentos financeiros legais ou apostas esportivas glorificadas.

A Kalshi opera como uma exchange registrada na CFTC, o que significa que já está sujeita à supervisão federal, aos requisitos de conformidade e aos padrões de integridade do mercado. O argumento jurídico central é que, quando o Congresso concedeu à CFTC autoridade sobre derivados e contratos de eventos, criou um quadro regulatório federal que os estados geralmente não podem anular proibindo totalmente o que a lei federal autorizou.

Uma audiência ocorreu por volta de 2 de julho, antes que a juíza Menendez emitisse sua decisão. O tribunal concordou finalmente que os operadores do mercado de previsões demonstraram uma probabilidade de sucesso quanto ao mérito de sua reivindicação de preempção federal e que permitir que a lei entrasse em vigor causaria dano irreparável aos seus negócios.

O Minnesota pode ter sido o primeiro estado a adotar uma proibição total de mercados de previsão, mas não estava atuando no vácuo. O Arizona tem enfrentado disputas jurisdicionais semelhantes sobre mercados de previsão e autoridade federal.

Essa medida cautelar não resolve essa tensão. É uma medida provisória, o que significa que a ação judicial subjacente continuará. Mas medidas cautelares preliminares muitas vezes são sinais fortes de onde o tribunal provavelmente se posicionará quanto ao mérito.

O risco que permanece é político. O governador Walz e a assembleia legislativa de Minnesota claramente tinham a intenção de criminalizar os mercados de previsão, e essa intenção não vai desaparecer por causa de uma ordem judicial preliminar. Outros estados com legisladores céticos ainda podem tentar impor suas próprias restrições, e a dinâmica política em torno de qualquer coisa que pareça jogo tende a ser volátil.