Mensagem do BlockBeats, 29 de julho: o Federal Reserve está em uma encruzilhada instável. Com o presidente atual, Kevin Warsh, sugerindo repetidamente que quebrará a prática de mercado de "notificação prévia", a decisão de juros a ser divulgada nesta quarta-feira tornou-se o maior mistério dos últimos anos.
Citadel Securities prevê com clareza um "aumento inesperado" de juros esta semana. A instituição acredita que Powell pode usar essa medida para encerrar a era da "orientação prospectiva", restaurando a independência do Fed através de um sofrimento temporário no mercado.
Por outro lado, o ETF de títulos do Tesouro dos EUA de 20 anos ou mais da iShares (TLT) demonstrou recentemente uma forte tendência de alta. Os dados mostram que a razão put/call do TLT caiu para 0,63, atingindo o nível mais baixo desde maio. Na terça-feira desta semana, o volume de opções de compra do TLT atingiu 171.000, três vezes o volume de opções de venda. Zed Francis, chefe de investimentos da Convexitas, revelou a lógica por trás desse "giro na curva": se Powell aumentar os juros de forma decisiva, o mercado interpretará isso como um sinal definitivo de compromisso contra a inflação, fazendo com que as expectativas de inflação de longo prazo entrem em colapso e levem à queda das taxas de juros de longo prazo (alta nos preços dos títulos). Isso significa que um aumento de juros agressivo pode, paradoxalmente, se tornar um sinal positivo para títulos do Tesouro de longa duração e ações de tecnologia, como o índice Nasdaq 100.