Notícia da ME, 25 de agosto (UTC+8): O mercado está atentamente observando o discurso do presidente do Federal Reserve, Kevin Warsh, na reunião anual de Jackson Hole nesta sexta-feira. Com os rendimentos dos títulos públicos americanos de longo prazo continuando a subir, espera-se amplamente que Warsh emita sinais mais dovish para aliviar as preocupações do mercado com a inflação e os riscos fiscais. Mark Carbone, chefe de estratégias de juros dos EUA do Bank of America, afirmou que o mercado está perdendo sensibilidade às declarações anteriores de Warsh sobre "combate à inflação", e os investidores agora desejam ver uma trajetória política concreta para enfrentar a inflação. Ao mesmo tempo, o secretário do Tesouro, Bessent, intensificou recentemente as recompras de títulos públicos de longo prazo e financiou o déficit fiscal por meio da emissão adicional de títulos de curto prazo, indicando uma certa divergência entre o Tesouro e o Federal Reserve na gestão do mercado de títulos. O artigo aponta que Bessent está transferindo a pressão de financiamento para o curto prazo, apostando na redução futura das taxas de juros para reduzir os custos fiscais dos EUA. Se Warsh conseguir reduzir as taxas de juros controlando a inflação e aumentando a produtividade, o modelo de financiamento por títulos de curto prazo poderá reduzir os gastos com juros do governo; mas se as taxas de longo prazo continuarem altas, a pressão fiscal dos EUA pode se agravar ainda mais. O mercado também espera que o Federal Reserve faça ajustes na gestão de liquidez e nas políticas de balanço patrimonial. Michael Croucher, chefe de estratégias de juros dos EUA da CIBC, acredita que o quantitative tightening poderá começar já no final de 2027, desde que ajustes nas regras regulatórias reduzam a demanda dos bancos por reservas. Atualmente, o Federal Reserve ainda detém cerca de US$ 1,6 trilhão em títulos públicos americanos de longo prazo. As declarações de Warsh em Jackson Hole sobre os rendimentos de longo prazo, a inflação e a trajetória de redução do balanço poderão se tornar um sinal importante para avaliar o grau de coordenação futura entre o Federal Reserve e o Tesouro. (Fonte: ChainCatcher)
Espera-se que Walsh do Fed sinalize tom mais branda em Jackson Hole amid disputas sobre política de títulos
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Resumo
Em 25 de agosto (UTC+8), o mercado está acompanhando atentamente o discurso do presidente da Reserva Federal, Kevin Walsh, em Jackson Hole. O aumento dos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA a longo prazo gerou expectativas de um tom dourado de Walsh para aliviar os riscos inflacionários e fiscais. Mark Cabana, do U.S. Bank, disse que os investidores agora precisam de caminhos políticos claros, e não apenas reasseguramentos. O secretário do Tesouro, Bezanson, está se voltando para dívidas de curto prazo, revelando uma divergência política com o Fed. Essa medida está alinhada com mudanças na política regulatória que poderiam aliviar a pressão fiscal se houver cortes de taxas. Enquanto isso, o BTC como proteção contra a inflação está ganhando atenção à medida que os bancos centrais sinalizam possíveis mudanças. O Fed pode ajustar as políticas de liquidez e de balanço patrimonial, com Michael Cloherty, do CIBC, sugerindo que o aperto quantitativo poderia começar no final de 2027. As observações de Walsh sobre rendimentos e inflação poderão moldar a futura coordenação entre o Fed e o Tesouro.
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