Kevin Warsh, presidente do Federal Reserve, disse ao Comitê de Bancos do Senado que a atual onda de investimentos em IA não é uma bolha. É a economia fazendo algo que não faz bem há anos: realmente construindo coisas.
Testemunhando em 15 de julho, Warsh apontou para os gastos em alta tecnologia que aumentaram quase 25% no primeiro trimestre de 2026, impulsionados predominantemente pela construção de data centers e pela implementação de infraestrutura de IA por parte dos habituais envolvidos: Amazon, Meta, Microsoft e Alphabet. Seu argumento central era direto. Isso não é engenharia financeira. É despesa de capital que ampliará a capacidade produtiva da economia ao longo do tempo.
Do capex à capacidade
Ele também contestou os defensores da inflação. Aumentos pontuais de preços causados pela demanda por IA, como os custos de GPUs ou eletricidade para data centers, não devem ser confundidos com inflação persistente. Respostas do lado da oferta vão se alinhar, argumentou Warsh. Fábricas de chips são construídas, a capacidade energética se expande e a pressão sobre os preços desaparece.
O Fed está criando seu próprio guia de IA
Warsh revelou que o Federal Reserve criou equipes de trabalho especificamente projetadas para estudar as implicações da IA sobre empregos, produtividade e política monetária. Essas equipes teriam sido formadas por volta de 9 de julho, apenas alguns dias antes de seu testemunho.
Warsh adotou um tom otimista em relação ao emprego, afirmando que a IA tem o potencial de criar mais empregos do que elimina.
Ele também observou que o investimento em IA acabará sendo integrado às categorias gerais de investimento, em vez de ser monitorado como um fenômeno separado.
A conexão cripto que Warsh não enfatizou
Durante seu testemunho, Warsh revelou investimentos pessoais em várias entidades relacionadas a criptomoedas, incluindo Polychain e dYdX, com conexões a redes como Solana e Optimism.
O ângulo do mercado de previsões adiciona outra camada. O otimismo dos consumidores em relação a empresas de IA, como a Anthropic, refletido nos mercados de previsões, sugere que o sentimento do varejo está se alinhando com os fluxos de capital institucional.