O presidente da Reserva Federal Kevin Warsh enfrenta um dos maiores desafios de seu curto mandato na sexta-feira, enquanto investidores aguardam seu primeiro discurso-chave em Jackson Hole em busca de pistas sobre se a inflação persistente pode forçar o Fed a elevar novamente as taxas de juros.
Warsh está programado para falar às 10h EDT, ou 14h GMT, no simpósio anual de política econômica do Banco Central Federal de Kansas City, em Jackson Hole, Wyoming. A aparição ocorre cerca de três meses após ele se tornar Fed chair e em um momento em que os mercados questionam como o banco central pretende trazer a inflação de volta à meta de 2%.
Aumento das apostas na alta da taxa da Fed antes de Jackson Hole
O Fed mantém sua taxa de referência em 3,50%-3,75% desde dezembro, mas os dados de inflação de julho reforçaram o argumento por um aperto adicional. A inflação PCE geral permaneceu em 3,7% ano a ano em julho, enquanto a PCE básica se manteve em 3,3%, deixando ambas as medidas bem acima da meta do Fed.
(FONTE: FRED)
Os mercados atualmente precificam uma probabilidade de cerca de 35% de um aumento de taxas na reunião do Fed em 16 de setembro, enquanto um aumento está totalmente precificado até dezembro. Vários formuladores de políticas também se tornaram mais vocais.
O presidente do Federal Reserve de Kansas City, Jeffrey Schmid, questionou se as taxas atuais são suficientemente restritivas, e a presidente do Federal Reserve de Cleveland, Beth Hammack, disse que “agora é a hora de agir.”
Isso aumenta a pressão sobre Warsh, que até agora resistiu às orientações direcionais detalhadas comumente usadas por presidentes anteriores do Fed. Os investidores passarão a observar pistas sobre qual combinação de dados de inflação, crescimento e mercado de trabalho desencadearia outro aumento.
Os mercados de títulos são particularmente sensíveis. A rentabilidade do Tesouro a 10 anos ficou em torno de 4,68% na sexta-feira, enquanto a rentabilidade a 30 anos operou próximo a 5,20% após ter superado brevemente 5,3% na semana passada pela primeira vez desde 2007.
Oil Drop Gives Markets Some Relief
Os mercados receberam algum alívio em outros setores, pois os preços do petróleo recuaram graças às esperanças de progresso na melhoria do transporte pelo Estreito de Ormuz. O petróleo Brent caiu cerca de 0,3% para US$ 86,08 o barril e estava em trajetória de uma queda de cinco dias de mais de 2%.
As ações globais se beneficiaram da recuo do petróleo e da otimismo renovado em torno das ações de tecnologia após Nvidia’s results. O índice MSCI mundo todos os países subiu cerca de 0,5% na semana. O ouro estava negociando perto de US$ 4.600 por onça.
No entanto, para os mercados, Jackson Hole é o evento principal. Warsh não precisa necessariamente sinalizar um aumento iminente em setembro, mas qualquer indicação do que poderia empurrar o Fed em direção a uma política mais apertada pode rapidamente reconfigurar as expectativas em ações, títulos, moedas e commodities.