O presidente da Reserva Federal, Kevin Warsh, dedicou todo um trecho do seu discurso na reunião anual de Jackson Hole à inteligência artificial. Ele não forneceu sinais sobre taxas de juros nessa parte, mas focou no impacto da IA no crescimento econômico, no investimento corporativo e na avaliação da política monetária.
O ritmo de crescimento dos gastos com capital aponta para a construção de IA
Warsh afirma que o julgamento de "estagnação prolongada", que prevaleceu por muito tempo após a crise financeira, está perdendo validade. Segundo ele, os gastos com capital das empresas aumentaram cerca de 9% ao ano nos últimos quatro trimestres, o ritmo mais rápido desde 2021, sendo que mais da metade está relacionado à infraestrutura de IA. Em vez do próprio volume de gastos, ele está mais interessado em saber se o crescimento ainda está acelerando.
Laboratório principal supera US$ 100 bilhões em vendas anuais
Warsh afirmou que a velocidade de avanço da IA está sendo mais rápida do que os defensores mais otimistas esperavam há alguns anos. Ele acredita que um crescimento potencial maior está surgindo.
Ele também apresentou um conjunto de dados de mercado: as vendas anuais de tokens de duas das principais laboratórios de IA já ultrapassaram 100 bilhões de dólares, um aumento de mais de 500% em relação a um ano atrás. Em sua explicação, os usuários que compram tokens para acessar modelos se tornaram uma importante fonte de receita para a comercialização da IA.
- Nos últimos quatro trimestres, os gastos de capital das empresas aumentaram cerca de 9%.
- Mais da metade desse crescimento está relacionado à construção de IA
- Duas principais laboratórios têm vendas anuais de tokens superiores a 100 bilhões de dólares
O Federal Reserve considera a IA como uma nova variável
Warsh disse que o Federal Reserve está monitorando de perto as mudanças de mercado no ecossistema de IA e já considerou a IA como "uma nova variável", possivelmente até um novo fator de produção. Essa declaração significa que a IA não é mais apenas um tema do setor de tecnologia, mas pode afetar a velocidade sustentável do crescimento econômico e o nível adequado das taxas de juros.
Ele levantou várias questões ainda não resolvidas, incluindo se a IA continuará a aumentar a produtividade de toda a sociedade, quando essa mudança ocorrerá e se o uso de tokens complementa ou substitui a força de trabalho. Warsh não forneceu respostas, apenas indicou que um grupo de trabalho interno do Federal Reserve sobre "produtividade e emprego" está estudando essas questões.
Novo valor ou continuação da concentração em poucos elos
Warsh também mencionou que os ganhos trazidos pela IA nem sempre serão distribuídos de forma equitativa ao longo da cadeia de valor. Uma questão-chave é para quais detentores de ativos escassos o valor adicional fluirá mais: por exemplo, laboratórios de IA, fabricantes de chips, empresas de energia e provedores de nuvem.
O artigo também cita o último relatório financeiro da NVIDIA como referência real. A NVIDIA anunciou receita trimestral recorde de US$ 96,2 bilhões e revelou compromissos futuros de US$ 366 bilhões relacionados à infraestrutura de IA. Isso indica que os investimentos em IA ainda estão se concentrando rapidamente em poucos núcleos essenciais.
Informação adicional: O artigo também cita um relatório anterior que afirmava que cerca de 95% das empresas de IA generativa estão falhando, em contraste com a tendência de empresas líderes em chips e infraestrutura em nuvem absorverem mais receitas.