O presidente da Reserva Federal, Kevin Warsh, realizou seu primeiro discurso principal no encontro anual de Jackson Hole após cem dias no cargo, mas o mercado não obteve novas pistas sobre taxas de juros. Para os comerciantes de criptomoedas, este discurso, inicialmente visto como uma importante indicação da direção da política, acabou reforçando apenas o sentimento de espera.
Warsh sugere política de atenuação
Warsh afirmou que a "orientação antecipada", usada pelo Federal Reserve por muitos anos, já não é adequada ao ambiente atual. A orientação antecipada refere-se à prática do banco central de transmitir ao mercado sua tendência quanto à direção futura das taxas de juros por meio de declarações públicas.
Ele acredita que, se os traders dependerem excessivamente das sugestões verbais do Fed em vez de precificar diretamente com base em dados econômicos, o julgamento do mercado será distorcido. Isso também significa que ele não pretende liberar sinais políticos claros antecipadamente, como alguns ex-presidentes do Fed fizeram no passado, na reunião de Jackson Hole.
Bitcoin recua brevemente e se estabiliza
Durante o discurso, o Bitcoin caiu temporariamente cerca de US$ 1.000, mas recuperou rapidamente as perdas. No geral, a reação do mercado foi relativamente limitada.
Antes do discurso, o Bitcoin subiu temporariamente acima de US$ 80.000 esta semana, impulsionando sua alta acumulada na última semana em mais de 20%. O relatório apontou que este movimento de alta está mais relacionado ao aumento das recompras de títulos do Tesouro dos EUA a longo prazo do que a novas declarações do Fed.
A inflação ainda pressiona as expectativas de flexibilização
Warsh não mencionou diretamente criptomoedas em seu discurso, mas enfatizou que o Fed atualmente ainda considera a inflação sua principal preocupação e afirmou que "ainda há trabalho a ser feito" para reduzi-la. Essa declaração foi interpretada pelo mercado como de cunho hawkish.
O indicador de inflação preferido do Fed, o PCE, atualmente aumentou 3,7% em base anual, ainda significativamente acima da meta de 2%. Warsh também mencionou que, entre os bens e serviços rastreados pelo Fed, 54% dos itens tiveram aumentos superiores a 3% no último ano.
Para ativos não remunerados, como o Bitcoin, manter as taxas de juros em níveis elevados geralmente significa custos de financiamento mais altos, maior atratividade dos títulos e dificuldade para os recursos fluirem para ativos criptografados. A próxima janela crítica será a reunião do Fed de 15 a 16 de setembro, quando também serão divulgadas novas previsões econômicas.