A Fasanara Capital, um gestor institucional de ativos com aproximadamente US$ 5,7 bilhões em ativos sob gestão, possui uma grande posição curta contra o ethereum por meio da plataforma descentralizada de perpétuos Hyperliquid. A conta de negociação da empresa, identificada na blockchain como BobbyBigSize, faz parte de uma posição combinada de US$ 108 milhões em ETH curta entre a Fasanara e o outro player institucional Abraxas Capital.
Ambas as posições estão atualmente abaixo do preço de entrada, com o ETH negociando em torno de US$ 1.920.
O que os dados on-chain mostram
A rastreabilidade on-chain da Nansen vinculou diretamente a atividade de BobbyBigSize às operações de negociação da Fasanara Capital. A conta tem construído consistentemente posições curtas de alta alavancagem em diversos criptoativos, com o ETH sendo o principal alvo.
A participação da Fasanara na posição curta combinada é de aproximadamente US$ 67 milhões, enquanto a Abraxas Capital responde pelo restante. A Abraxas recentemente depositou US$ 3 milhões em USDC no Hyperliquid para aumentar sua exposição curta tanto no ETH quanto no bitcoin.
A Fasanara Digital, braço da empresa focado em criptomoedas, foi lançada em 2018 e desenvolveu uma plataforma de ativos digitais que gerencia cerca de US$ 500 milhões. A empresa é conhecida por abordagens de negociação quantitativa, o que sugere que essas vendas curtas podem fazer parte de uma estratégia mais ampla e protegida, e não apenas de uma aposta direcional pura.
A Abraxas Capital é conhecida por estratégias neutras em delta e de arbitragem, o que significa que geralmente tentam lucrar com discrepâncias de preço entre plataformas, em vez de simplesmente apostar na direção. Sua posição curta pode ser compensada por exposição longa em outro lugar.
Por que o Hyperliquid é importante aqui
Hyperliquid é uma exchange de perpétuos descentralizada com liquidação on-chain, o que significa que cada negociação é visível e verificável. É assim que os analistas conseguiram rastrear as posições de BobbyBigSize desde o início.
As curtas anteriores notáveis de ETH na plataforma superaram US$ 100 milhões em alavancagem de até 23x.
O que isso significa para os investidores em ETH
O fato de ambas as posições estarem abaixo do preço de entrada adiciona uma dinâmica significativa. Se o ETH continuar se mantendo acima de US$ 1.920 ou subir, a pressão para encerrar essas posições curtas pode criar uma dinâmica de short squeeze, na qual a compra forçada para fechar posições curtas perdedoras impulsionaria ainda mais os preços. Por outro lado, se o ETH romper abaixo dos níveis de suporte atuais, os US$ 108 milhões em posições curtas combinadas se tornam um peso significativo que poderia acelerar qualquer movimento de baixa.
Os traders devem observar se BobbyBigSize reduz ou aumenta sua posição nos próximos dias. A transparência on-chain significa que as posições são visíveis em tempo real. Se Fasanara começar a fechar sua posição curta, isso sinaliza que a tese pode estar mudando. Se ela adicionar mais, a empresa claramente enxerga mais queda à frente, apesar das perdas atuais.