Autor: @Mrjacknicee
Em 2 de setembro, na blockchain da Robinhood, um token chamado JINQIAN CA:0xe81880c1c5054245e036359f5c7be31606e79f56 atingiu um valor de mercado de mais de 70 milhões de dólares em apenas uma hora.
JINQIAN, em pinyin chinês, significa "dinheiro"; a empresa da Nasdaq que ela acompanha, Farmmi, cultiva cogumelos shiitake; e no relatório anual da Farmmi, realmente é registrado um tipo de cogumelo chamado Jinqian mushroom, que a comunidade chama de "cogumelo dinheiro".
Ao mesmo tempo, a ação ordinária da Farmmi, listada na Nasdaq, com o código FAMI, disparou mais de 300% durante o pregão, chegando perto de 0,40 dólares, com o volume de negociação aumentando para centenas de milhões de ações. Uma pequena empresa que estava oscilando por volta de 0,12 dólares há poucos dias e tinha uma capitalização de mercado de apenas US$ 4 milhões tornou-se subitamente a estrela do pregão.
Na cadeia, uma moeda chamada «FAMI» também está subindo junto com JINQIAN e sendo impulsionada, chegando a ultrapassar 100 milhões de dólares.
A história começa dois dias atrás.
Uma boa narrativa
Em 31 de agosto, o trader de criptomoedas Rune (@RuneCrypto_) postou no Twitter: ele gastou cerca de US$ 1,8 milhão para comprar 37,4% das ações de uma empresa de baixo capitalização da Nasdaq no mercado OTC. Ele forneceu números específicos: capitalização de mercado de cerca de US$ 4,8 milhões, preço da ação de cerca de US$ 0,12 e proporção de vendas a descoberto de 92,3%; quase todo o estoque circulante dessa ação foi emprestado para venda a descoberto.
Próximo passo, ele também não escondeu: tokenizar esta ação na Robinhood Chain e lançar uma meme coin correspondente, usando fundos na cadeia para comprar as ações subjacentes, forçando um short squeeze. Short squeeze é forçar quem emprestou ações para vender curtas a comprá-las de volta no pico para encerrar a posição.
Isso é claramente uma boa história. Short squeeze é uma narrativa gravada na alma da Robinhood.
Em 28 de janeiro de 2021, o GameStop atingiu um pico intradiário de 483 dólares. Um mês antes, estava em 18 dólares. Investidores individuais do Reddit compraram uma loja física de venda de discos de jogos até transformá-la no pesadelo de Wall Street: as ações em empréstimo para venda a descoberto chegaram a superar 100% do capital circulante; eles esperavam sua falência, mas foram compradas até causar prejuízos massivos. O líder era Keith Gill, conhecido como Roaring Kitty, que expôs sua posição, aumentando-a de 53 mil dólares para 48 milhões, dizendo à câmera: "I like the stock."
Então, assim que a história do Rune saiu, o resto era ver qual empresa ele escolheria, pois a comunidade descobriu que nenhuma ação da Nasdaq conseguia atender simultaneamente ao conjunto de números que ele mencionou.
Mas quando as emoções estão à flor da pele, realmente não se dá atenção a nada.
Quando a comunidade descobriu os estranhos FAMI e JINQIAN em 2 de setembro, rapidamente percebeu esses elementos: Farmmi, código da Nasdaq FAMI, uma empresa que atua no negócio de cogumelos com um produto chamado JINQIANG, com capitalização de mercado extremamente baixa. Todos os elementos meme da bolsa americana estão presentes, vamos lá. (Sobre a lógica dos memes da bolsa americana, veja "Do BONER à lógica dos memes da bolsa americana: trazendo o short squeeze para a blockchain")
A emoção subiu rapidamente.
FAMI na cadeia, subiu 10 vezes em uma hora. O volume de negociação disparou para mais de US$ 100 milhões. As pessoas estão entrando no pool JINQIAN/FAMI para criar LP: taxa de 4%? Vamos. Deslizamento? Não importa.
O ação subjacente também não ficou parada. O FAMI da Nasdaq subiu mais de 300% durante o pregão, chegando temporariamente a US$ 0,39–0,47, com o volume de negociação aumentando para centenas de milhões de ações. O valor de mercado do FAMI na cadeia chegou a cerca de US$ 100 milhões, cerca de dez a vinte vezes o valor total da empresa subjacente. Uma empresa de cogumelos antes ignorada teve, em um único dia, um volume de negociação equivalente à soma de todos os anos anteriores.
Por que pode ser uma fraude
Quando estava no topo, Rune apareceu para responder.
Não foi ele quem fez, disse ele. A declaração de aquisição, “Comprei 37,4%”, “Estou preparando a tokenização do short squeeze”, foi escrita por ele por meio do Claude e publicada. A pessoa que realmente emitiu a moeda na cadeia e criou o pool foi outra pessoa que usou sua ideia.
Após a maré de emoções recuar, alguém verificou o endereço na blockchain onde a moeda foi emitida. A verdade é muito mais precisa do que a história.
O contrato FAMI na cadeia, implantado em 1º de setembro às 21:34 (UTC), é uma nova moeda cunhada na tarde do dia anterior.
Oferta total de tokens: 37.430.000 unidades. Já as ações ordinárias da Farmmi possuem exatamente um total de cerca de 37,43 milhões de ações. Os números coincidem perfeitamente.
A primeira operação do deployer não foi compra, mas sim cunhagem: transferiu 14.223.400 para si mesmo a partir do endereço zero. Dividindo:
14.223.400 ÷ 37.430.000 ≈ 38,0%, ou seja, os 37,4% mencionados por Rune.
A proporção de reservas também é parte do roteiro. Quem cria a moeda quer que todos acreditem: é o Rune quem está operando.
Mas mais importante do que o verdadeiro ou falso é outra coisa: esse jogo falta um bloco desde o início.
Robinhood tem um limite rígido para seus tokens de ações, conforme claramente especificado na documentação oficial: apenas o endereço do contrato oficial é reconhecido. Mesmo que o nome e o código sejam iguais, se o endereço do contrato for diferente, não é um token de ação da Robinhood. Os tokens de ação na blockchain só podem ser emitidos por participantes autorizados designados para Robinhood Assets (Jersey), com ações correspondentes mantidas em custódia; a emissão de um token com o mesmo nome pela comunidade não é válida. Comprar e vender ações reais da FAMI no aplicativo de ações dos EUA é uma operação de corretagem, totalmente distinta dos tokens de ação na blockchain.
Há mais de cem códigos na lista oficial de ativos, CRM, JNJ, LLY, QCOM, mas não FAMI nem Farmmi.
Ou seja, não há nenhum token de ação FAMI na blockchain da Robinhood. O FAMI que disparou é apenas uma moeda com o mesmo nome, sem qualquer relação com a ação, e foi cunhado em 1º de setembro.
O que isso significa? A verdadeira estratégia de meme da bolsa americana: usar tokens de ações como o outro lado da pool, travá-los, precificá-los — desde que essa ação entre oficialmente na lista e exista um token de ação oficial. FAMI nem sequer está na lista. Nunca houve um "token de ação FAMI" na blockchain. O FAMI que subiu dez vezes hoje é apenas uma moeda que emprestou o mesmo nome do código, sem nada por trás.
A cadeia de transmissão — fundos na cadeia comprando meme → demanda por ações tokenizadas → emitente comprando ações reais na Nasdaq para fazer um short squeeze — só é válida se a ação em questão tiver realmente um token oficial. FAMI não está na lista.
A narrativa é uma boa narrativa. Cada palavra — ações de pequeno porte vendidas em curto, ligação na cadeia, cobertura curta — toca nos nervos dos traders varejistas da Robinhood.
Infelizmente, a melhor narrativa teme mais é a chegada do lobo. Os pequenos investidores realmente não conseguem vencer?