Os acionistas da Armada Acquisition Corp. II votarão em 30 de setembro sobre a fusão da Evernorth Holdings na Nasdaq, que concederia ao firmas do tesouro XRP autorização para até 10 bilhões de ações, enquanto busca crescimento em XRP por ação.
De acordo com um arquivamento junto à Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC), o estatuto proposto autorizaria 7,4 bilhões de ações Classe A, 100 milhões de ações Classe B, 2,4 bilhões de ações Classe C e 100 milhões de ações preferenciais.
A transação em si abrange até cerca de 34,5 milhões de ações Classe A e 11,5 milhões de warrants, deixando Evernorth com capacidade significativa não utilizada após o encerramento da combinação.
Essa capacidade está no centro de uma estratégia mais ampla que a Evernorth afirma medir em XRP por ação. A empresa espera entrar no mercado público com mais de 473,3 milhões de XRP e planeja aumentar a quantia atribuível aos acionistas por meio de atividades nos mercados de capital, estratégias de rendimento em finanças institucionais e descentralizadas e participação em todo o ecossistema XRP.
Notavelmente, a SEC declarou eficaz o registro da Evernorth em 27 de agosto, abrindo caminho para os acionistas da Armada registrados em 20 de agosto considerarem a fusão. Se aprovada e outras condições de encerramento forem atendidas, a empresa combinada espera listar-se na Nasdaq sob o ticker XRPN.
A flexibilidade de capital da Evernorth eleva o patamar do XPS
O grande volume de ações autorizadas, mas não emitidas, daria à Evernorth espaço para levantar capital após a listagem, mas cada ação adicional aumentaria a quantia de XRP que a empresa deve adicionar se quiser que o XRP por ação continue aumentando.
A estrutura de 10 bilhões de ações aparece na Proposta 5A, uma das várias propostas consultivas de documentos organizacionais incluídas junto com a votação da fusão empresarial. A proposta é não vinculativa, e a autorização não significa que a Evernorth planeje emitir todas as ações disponíveis.
Ainda assim, a estrutura deixaria a empresa com uma capacidade de emissão significativamente maior do que o número de ações envolvidas na transação inicial, proporcionando à administração flexibilidade para retornar aos mercados de ações se Evernorth vir uma oportunidade de adquirir mais XRP ou financiar outras partes de sua estratégia.
Isso torna os termos de qualquer emissão futura importantes para o crescimento da métrica. Levantar capital e comprar XRP aumentaria o tamanho do tesouro, mas o XRP por ação só melhoraria se os ativos da empresa em XRP crescessem suficientemente em relação ao aumento no número de ações.
Evernorth identificou repetidamente as atividades dos mercados de capitais como uma das ferramentas que pretende usar para aumentar o XRP por ação. O CEO Asheesh Birla também afirmou que uma parte da rentabilidade gerada pelas estratégias da empresa poderia ser retornada ao tesouro e usada para adquirir XRP adicional, com o objetivo de maximizar o XRP por ação para os acionistas.
A abordagem oferece à Evernorth outro potencial motor de crescimento quando as condições do mercado público são favoráveis. Também cria risco de diluição quando não são, especialmente se a empresa elevar capital em valorações que não sustentem um aumento acréscimo nas participações em XRP.
Evernorth quer que seu XRP gere mais XRP
Como a captação de capital sozinha não garante o crescimento do XRP por ação, a Evernorth planeja colocar partes de seu tesouro existente para trabalhar por meio de empréstimos institucionais, provisão de liquidez e estratégias DeFi.
A empresa descreveu seu modelo como um tesouro de XRP gerido ativamente, com retornos dessas atividades potencialmente reinvestidos em XRP adicional.
Evernorth disse no lançamento da transação que empréstimos institucionais, provisão de liquidez e oportunidades de rendimento em DeFi farão parte de seus esforços para aumentar o XRP por ação ao longo do tempo.
Essa estratégia desde então se expandiu para uma infraestrutura potencial projetada especificamente para a implementação institucional de XRP.
Em janeiro, Evernorth e Doppler Finance começaram a explorar produtos de alocação estruturada de liquidez e gestão de tesouraria na XRPL, incluindo mecanismos que poderiam permitir ao capital institucional alocar XRP em cadeia em larga escala.
A empresa também disse que pretende utilizar o proposto XRP Lending Protocol como parte central de sua estratégia de ativos digitais.
O protocolo é projetado para permitir que titulares de XRP forneçam tokens a cofres de ativo único que possam financiar empréstimos de prazo fixo para mutuários institucionais, potencialmente criando uma fonte nativa de rendimento para detenções de XRP.
O XLS-66 ainda está em desenvolvimento, deixando parte dessa estratégia de rendimento dependente de infraestrutura que ainda não se tornou totalmente operacional.
Evernorth também explorou sistemas de tesouraria automatizados. Uma colaboração anunciada com a t54 contemplou infraestrutura baseada em IA para monitorar protocolos, executar estratégias de rendimento, gerenciar liquidez e avaliar riscos em suas operações com XRP.
Essas atividades poderiam adicionar XRP ao tesouro sem emitir novas ações, oferecendo outra via para aumentar o XRP por ação. Elas também introduziriam riscos ausentes na simples posse do token, incluindo inadimplência de mutuários, falhas de contrapartes, restrições de liquidez e vulnerabilidades em protocolos onchain.
O ecossistema XRP torna-se parte da aposta de tesouraria da Evernorth
Evernorth também está vinculando seus retornos de longo prazo ao crescimento da infraestrutura ao redor do XRP, ampliando a estratégia para validadores, mercados de liquidez, crédito e ativos tokenizados.
A empresa apresentou planos para operar validadores do XRP Ledger, utilizar Ripple's RLUSD stablecoin para participar de XRP-based DeFi e fornecer liquidez a projetos que abrangem pagamentos, mercados de capital e ativos tokenizados.
Essa participação poderia servir a dois propósitos. Estratégias de empréstimo e liquidez podem gerar retornos diretos que podem ser adicionados ao tesouro, enquanto investimentos em infraestrutura poderiam expandir os mercados nos quais a Evernorth pode implementar seu XRP ao longo do tempo.
A empresa tem se concentrado cada vez mais na finança onchain institucional à medida que essa oportunidade se desenvolve. Birla disse em 27 de agosto que ativos tokenizados, mercados de crédito onchain e redes de liquidação precisam de capital para escalar, com a Evernorth buscando se tornar uma fonte desse capital após sua listagem pública.
Isso cria um teste mais abrangente para a empresa após a votação dos acionistas. O desempenho da Evernorth permanecerá fortemente exposto ao preço do XRP, enquanto sua estratégia ativa adiciona riscos de execução provenientes de empréstimos, DeFi, provisão de liquidez e investimentos no ecossistema.
A autorização de 10 bilhões de ações daria à administração amplo espaço para financiar essas ambições se a fusão for concluída. Se essa flexibilidade beneficia finalmente os acionistas existentes dependerá de um cálculo mais restrito sobre se a Evernorth consegue aumentar suas participações em XRP mais rapidamente do que seu número total de ações diluídas.
A post Evernorth’s XRP strategy hinges on one number after Nasdaq vote apareceu primeiro em CryptoSlate.