O Banco Central Europeu (BCE) e os bancos centrais nacionais da União Europeia querem impedir que plataformas de cripto utilizem empréstimos, empréstimos, staking e outros produtos que ofereçam retornos indiretos sobre detenções de stablecoins.
“O dinheiro eletrônico destina-se a ser utilizado para efetuar pagamentos e não como meio de poupança”, disse o Sistema Europeu de Bancos Centrais (ESCB) em uma resposta à consulta da Comissão Europeia sobre a revisão da regulamentação Mercados de Ativos Criptográficos (MiCA).
Na resposta de 57 páginas, o grupo afirmou que “continua a apoiar a proibição de CASPs pagarem remuneração sobre stablecoins”, referindo-se a provedores de serviços de ativos cripto. A proibição, disse ele, não deve ser limitada aos serviços já regulamentados pelo MiCA, que começou a entrar em vigor em junho de 2024, e também deve abranger atividades não regulamentadas, incluindo empréstimo de cripto, empréstimo e staking.
Os bancos disseram que permitir devoluções indiretas poderia comprometer a distinção entre dinheiro eletrônico e depósitos bancários, bem como distorcer a igualdade de condições no sistema financeiro da UE.
“Manter e, quando necessário, reforçar a proibição, abrangendo formas diretas e indiretas de remuneração, deve ser uma prioridade legislativa clara”, afirmou o ESCB.
Sua posição ecoa uma disputa que esteve no centro do debate sobre o Clarity Act nos EUA. Oito grupos bancários dos EUA urgiram os senadores a reforçar as restrições do projeto de lei sobre recompensas em stablecoins, alegando que plataformas de cripto poderiam, caso contrário, oferecer retornos semelhantes a juros que competem com depósitos bancários. O Clarity Act falhou em uma votação procedural de 49-50, na qual disposições éticas também desempenharam um papel importante.
O BCE afirmou que as stablecoins podem ser “transformadas em arranjos geradores de rendimento por meio de empréstimos, staking ou outras estruturas camadas”, potencialmente contornando a proibição de remuneração direta. As regras da UE devem impedir esse resultado, disse.
Os bancos centrais também propuseram remover o requisito do MiCA de que os emissores de stablecoins mantenham parte de suas reservas como depósitos bancários, argumentando que a regra poderia expor os credores a retiradas súbitas durante uma corrida. Sob as regras atuais, os emissores de stablecoins devem manter pelo menos 30% das reservas como depósitos em instituições de crédito. O requisito aumenta para 60% para stablecoins designadas como significativas sob o MiCA.
O ESCB disse que o requisito mínimo de depósito deveria ser substituído por regras que exigem que os emissores de stablecoins mantenham porções específicas das reservas com vencimento em 1 a 5 dias úteis.
A proposta mudaria o foco do local onde são mantidas as reservas das stablecoins para a rapidez com que podem ser convertidas em dinheiro. O BCE disse que grandes depósitos de stablecoins podem se tornar uma fonte instável de financiamento bancário, deixando os credores expostos se um emissor precisar sacar fundos rapidamente para atender resgates.
Os bancos centrais mencionaram os padrões em rascunho da Autoridade Bancária Europeia como ponto de partida. Esses padrões exigem que stablecoins significativas mantenham pelo menos 40% das reservas em ativos que vencem em até um dia e 60% em até cinco dias úteis. Para stablecoins não significativas, os limiares sugeridos são de 20% e 30%.