Investidores que fazem staking de mais ethereum podem estar reduzindo a liquidez do mercado?
Os dados on-chain sugerem que pode ser assim. Em teoria, os investidores bloqueiam mais ETH no staking, o que reduz a quantia de ETH líquida disponível para negociação.
Com menos moedas em circulação, a liquidez do mercado torna-se naturalmente mais apertada. Isso significa que mesmo pressões de compra ou venda relativamente pequenas podem ter um impacto maior no preço.
Do ponto de vista do staking, essa tendência já parece estar se concretizando.
Como mostra o gráfico abaixo, o total de ETH bloqueados no Ethereum atingiu um novo recorde de 41,4 milhões de ETH, representando aproximadamente 34% do total de ETH em circulação.
Mais notavelmente, mais de 1,4 milhão de ETH foram movidos para staking apenas na última semana, reduzindo ainda mais a quantia de ETH prontamente disponível no mercado aberto.
Dados recentes da Lookonchain sugerem que esta não é uma tendência isolada.
Por exemplo, o BitMine de Tom Lee stakeou mais 150.120 ETH (cerca de $278 milhões), elevando seus totais de ETH stakeados para 5,07 milhões de ETH, avaliados em aproximadamente $9,38 bilhões, cerca de 87,4% de seus totais de ETH.
Os baleias estão seguindo a mesma estratégia. Uma carteira retirou mais 19.000 ETH e o stakeou imediatamente.
Nas últimas três semanas, a mesma carteira retirou e stakeou um total de 112.000 ETH, com valor superior a US$ 208 milhões.
Juntos, os dados apontam para a mesma tendência: os investidores estão bloqueando mais ETH em staking, deixando menos disponível para negociação. Embora isso provavelmente tenha ajudado a impulsionar a alta de mais de 18% do ethereum até agora no Q3, também levanta uma questão maior para o mercado como um todo.
Se Ethereum [ETH] continuar se deslocando para staking nesse ritmo, a redução da oferta líquida poderia começar a apertar a liquidez em todo o mercado de criptomoedas?
A crescente oferta bloqueada do ethereum coloca a liquidez cripto em foco
O mercado de stablecoins pode estar entrando em sua fase mais fraca de todos os tempos.
Do ponto de vista técnico, o STABLE.C (a capitalização de mercado total de stablecoins) caiu 1,6% neste trimestre, registrando seu pior desempenho trimestral de todos os tempos. A queda coincide com mais de US$ 6 bilhões em liquidez saindo do mercado de criptomoedas.
Diante desse cenário, o Morgan Stanley rebaixou a Circle para Underweight e reduziu sua meta de preço de US$ 106 para US$ 38, citando crescimento mais lento do USDC e pressão crescente sobre a receita das reservas.
Notavelmente, essa fraqueza técnica agora está aparecendo nos dados on-chain.
Como o gráfico abaixo mostra, a atividade de negociação de criptomoedas continua a desacelerar.O volume diário de negociação à vista nas 44 exchanges caiu para cerca de US$ 15 bilhões na semana passada, o nível mais baixo do ano e quase 70% abaixo do pico de janeiro.
Ao mesmo tempo, o volume médio diário de negociação caiu cerca de 50% desde dezembro de 2025 para cerca de US$ 20 bilhões. A mensagem é clara: a liquidez do mercado de criptomoedas continua a diminuir.
Neste cenário, a crescente atividade de staking do ethereum adiciona outra dimensão à história da liquidez.
À medida que os investidores continuam a mover ETH para staking, reduzem a quantia de ETH disponível para negociação.
Com menor oferta líquida, os livros de ordens podem ficar mais finos, tornando os preços mais sensíveis à pressão de compra e venda. Com a atividade de negociação de criptomoedas desacelerando e a liquidez das stablecoins continuando a encolher, a liquidez em todo o mercado pode permanecer sob pressão.
O ethereum, no entanto, continua liderando o mercado. O ETH subiu mais de 18% neste trimestre, sugerindo que os investidores estão concentrando capital nesse ativo. Se essa tendência continuar, o ethereum pode se tornar o principal indicador do desempenho geral do mercado de criptomoedas.
Resumo final
- A oferta bloqueada do ethereum atingiu um recorde de 41,4 milhões de ETH, deixando menos moedas disponíveis para negociação à medida que mais investidores bloqueiam ETH no staking.
- Com a liquidez de stablecoins e o volume de negociação em queda, o ethereum pode se tornar um sinal chave para onde o mercado de criptomoedas como um todo está se dirigindo.