Mais de um terço de todo o ethereum existente agora está bloqueado em contratos de staking. A taxa de staking subiu para 34,4% da oferta total de ETH, o nível mais alto já registrado na rede.
O ethereum completou sua transição de proof-of-work para proof-of-stake em 15 de setembro de 2022, no que a comunidade chamou de Merge. Em vez de mineiros consumirem eletricidade para validar transações, a rede passou a utilizar validadores que bloqueiam ETH como garantia.
Desde essa transição, a quantia de ETH que flui para os contratos de staking aumentou constantemente. A cifra de 34,4% representa o resultado acumulado dessa tendência, agora quase três anos em construção.
Um dos maiores aceleradores tem sido o liquid staking. Protocolos como o Lido permitem que os usuários façam staking de seu ETH enquanto recebem um token líquido em troca, o que significa que eles não precisam escolher entre ganhar recompensas de staking e manter o acesso ao seu capital.
Anteriormente, o staking significava bloquear um mínimo de 32 ETH, sem a possibilidade de usá-lo em outro lugar. O liquid staking reduziu esse limite para praticamente zero e abriu as portas para usuários varejistas e instituições.
O que uma taxa de staking de 34,4% realmente significa para a oferta
O ETH stakeado não está sentado em exchanges pronto para ser vendido. Está comprometido em garantir a rede, ganhar recompensas e, em geral, permanecer no lugar. O número total de tokens ETH não muda drasticamente de dia para dia, mas o número disponível para negociação diminui à medida que mais é stakeado.
Segurança da rede e a equação do validador
Uma participação maior no staking se traduz diretamente em maior segurança da rede. Mais validadores significam mais consenso distribuído, o que torna a rede mais difícil de atacar. À medida que a taxa de staking aumenta, o custo de tal ataque cresce proporcionalmente.
O que os investidores devem realmente observar a partir daqui
Outras redes de proof-of-stake têm taxas de staking bem acima de 50%, e algumas ultrapassam 70%.
Também há a questão do que acontece quando o staking se torna tão popular que começa a concentrar riscos. Se uma grande quantidade de ETH for para um pequeno número de protocolos de staking líquido, os benefícios de descentralização do proof-of-stake poderão se desgastar. A comunidade do ethereum discutiu possíveis limites na participação de staking exatamente por esse motivo.