O aumento no número de validadores que desejam fazer staking na rede Ethereum resultou em uma fila de ativação com aproximadamente 2,5 milhões de ETH. Devido à atual congestão, novos participantes de staking estão enfrentando um tempo de espera de cerca de 43 dias para ativar seus tokens. No entanto, Thomas Brunner, chefe de Custódia e Staking no Sygnum Bank, observou que essa longa espera não deve ser interpretada como um sinal direto de forte sentimento de alta.
Brunner afirmou que, embora o congestionamento na fila de validadores reflita a demanda institucional, ele também é significativamente afetado pelo funcionamento técnico do protocolo Ethereum. Ele observou que, após a atualização Dencun, a capacidade diária de login de validadores foi limitada a aproximadamente 57.600 ETH, e que esse limite não foi aumentado com a atualização Pectra.
A atualização Pectra permite que validadores individuais mantenham até 2.048 ETH com o recurso de composição automática. Operadores de staking grandes podem adicionar ETH a validadores existentes em vez de criar novos. No entanto, mesmo que apenas 1 ETH seja adicionado a um validador existente, a transação é incluída na mesma fila de ativação que os novos participantes de staking.
Portanto, segundo Brunner, nem todo o ETH atualmente na fila é devido à nova demanda de investidores. Uma parte do acúmulo consiste na redistribuição de ETH previamente stakeado, adições a validadores existentes e processos de juros compostos.
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Brunner disse que um sinal mais forte sobre o mercado de ethereum é a fila de saída quase vazia. O fato de que os investidores não estão entrando na fila de saída para desstakear seus ETH staked indica que os participantes existentes continuam mantendo suas posições na rede.
Brunner afirmou: “Quase ninguém está encerrando suas posições de staking. Isso reflete confiança genuína. A fila de entrada mede tanto a demanda quanto o mecanismo de infraestrutura.”
De acordo com os dados atuais, aproximadamente 41,2 milhões de ETH estão stakeados na rede Ethereum. Essa quantia corresponde a aproximadamente 33,8% da oferta total de Ethereum em circulação.
Brunner também observou que, apesar da queda no preço do ETH, os investidores institucionais não se afastaram das atividades de staking. Ele afirmou que muitas instituições veem os retornos do staking como uma característica natural e fundamental do Ethereum, mas um dos maiores obstáculos para a participação institucional é a privacidade.
O fato de que endereços de validadores, endereços de depósito e transações de retirada utilizadas no staking do ethereum podem ser rastreadas na cadeia torna as instituições cautelosas quanto ao aumento de suas operações de staking. Segundo Brunner, os problemas de privacidade não resolvidos permanecem um dos principais obstáculos para um crescimento mais rápido no mercado institucional de staking do ethereum.
*Isso não é um conselho de investimento.
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