Pesquisadores do ethereum propuseram um novo modelo de emissão que reduziria gradualmente as recompensas de staking na camada de consenso à medida que mais ETH for bloqueado em staking, visando desacelerar a inflação de longo prazo da rede.
A proposta, EIP-8361, queimaria uma parcela crescente das recompensas de validador recém-emissas em vez de distribuí-las aos stakers.
Na taxa de staking de hoje, seus autores estimam que os rendimentos de consenso permanentes cairiam de cerca de 2,6% para 1,2% se adotados, com a variação introduzida gradualmente ao longo de 18 meses.
Como funcionaria o EIP-8361?
O rascunho introduz um mecanismo conhecido como queima de emissão progressiva.
Under the proposal, Ethereum would continue to calculate validator rewards using the existing issuance formula, then automatically burn a growing share of those rewards as the share of ETH staked increases.
A queima se tornaria maior à medida que a participação no staking aumentar.
De acordo com a proposta, uma vez que aproximadamente 50% da oferta total de ethereum esteja em staking, a queima compensará todo o prêmio da camada de consenso ganho por um validador que atenda aos requisitos de desempenho normais.
Isso não significa que os validadores deixariam de ganhar renda completamente.
As taxas de transação prioritárias e o valor maximal extraível [MEV] permaneceriam inalteradas, o que significa que os validadores ainda poderiam receber recompensas adicionais fora da emissão de consenso do protocolo.
Na atual taxa de staking do ethereum de aproximadamente 33%, a proposta estima que o rendimento permanente da camada de consenso diminuiria de cerca de 2,6% para aproximadamente 1,2%.
Em vez de entrar em vigor imediatamente, a variação seria implementada gradualmente ao longo de aproximadamente 18 meses, permitindo que os recompensas de staking diminuam progressivamente.
Menor emissão pode reconfigurar o staking do ethereum
Os apoiadores argumentam que a proposta reduziria a quantia de novo ETH entrando em circulação, ao limitar a diluição para os titulares que optarem por não fazer staking.
No entanto, a proposta também introduz compromissos.
Recompensas de consenso mais baixas poderiam reduzir o apelo dos protocolos de staking líquido e dos produtos de investimento em ETH staked, pois seus rendimentos subjacentes diminuiriam, mesmo que as taxas do protocolo e de gestão permanecessem inalteradas.
O impacto na participação dos validadores é menos claro.
Alguns operadores podem decidir que recompensas mais baixas não compensam mais os custos de infraestrutura, restrições de liquidez e risco de slashing.
A proposta pode exercer pressão particular sobre stakers individuais, que geralmente enfrentam custos operacionais mais altos do que grandes provedores de staking, que podem distribuir despesas entre milhares de validadores.
Outra consequência é que o MEV representaria uma parcela maior da renda dos validadores, potencialmente aumentando a vantagem gozada por operadores com infraestrutura de construção de blocos mais sofisticada.
O ethereum aprovou o EIP-8361?
Não.
EIP-8361 permanece como um rascunho aberto e ainda não foi integrado ao repositório oficial de EIPs do ethereum.
Uma Proposta Separada para Inclusão [PFI] solicitou a consideração da atualização planejada Hegotá do Ethereum, mas esse pedido também está aguardando revisão.
As discussões iniciais já levantaram questões sobre se o período de revisão da proposta é suficientemente longo para uma mudança na política monetária desta relevância.
Resumo Final
- O EIP-8361 reduziria gradualmente as recompensas de staking da camada de consenso do ethereum, queimando uma parcela crescente de ETH recém-emissos à medida que a participação no staking aumenta.
- A proposta visa reduzir a emissão de ETH a longo prazo, mas também pode reconfigurar a economia dos validadores e exercer maior pressão sobre operadores de staking menores, caso seja finalmente adotada.