TL;DR
- Uma proposta apresentada por seis pesquisadores do ethereum sugere queimar progressivamente os prêmios dos validadores à medida que o ETH stakeado cresce.
- O mecanismo levaria a emissão líquida a zero quando o staking atingir cerca de 60,25 milhões de ETH, equivalente a aproximadamente metade da oferta total.
- A proposta chegou dias antes do prazo de 6 de agosto para ser considerada no Hegotá, a próxima atualização do ethereum, e enfrenta forte resistência do ecossistema DeFi.
Ethereum poderia transformar radicalmente sua política monetária se uma proposta assinada por seis pesquisadores da rede avançar, incluindo Justin Drake da Ethereum Foundation.
O rascunho, catalogado como EIP-8361, propõe queimar uma porção crescente das recompensas recebidas pelos validadores à medida que a quantia de ETH stakeada aumenta, até que a emissão líquida seja completamente eliminada quando o stake atingir 60,25 milhões de ETH, um valor equivalente a aproximadamente metade da oferta total. À taxa de câmbio atual, esse limiar está em torno de $112 bilhões.
O mecanismo opera a cada 6,4 minutos, ao final de cada epoch: em vez de pagar a recompensa total gerada, uma fração é permanentemente destruída. Essa fração cresce linearmente até atingir 100% quando staking atinge o ponto de saturação. Os validadores retêm todas as taxas de transação e dicas ganhas com a construção de blocos; apenas o ethereum recém-criado está sujeito à queima. A transição foi projetada para ocorrer ao longo de 18 meses, com um período prévio de seis meses enquanto a atualização é implantada, dando aos participantes aproximadamente dois anos para se adaptar.
Staking sem limite e suas consequências para o ethereum
Por trás da proposta há um diagnóstico específico: o esquema atual nunca deixa de incentivar o staking. Mesmo que todo o ETH existente estivesse em staking, os rendimentos ainda oscilariam em torno de 1,5%, criando um incentivo permanente para acumulação. Jérôme de Tychey, um dos autores do projeto, projeta mais de 70 milhões de ETH em staking até janeiro de 2028 se nenhuma ação for tomada. Hoje, há aproximadamente 41 milhões de ETH em staking, cerca de 34% da oferta, com mais 2,5 milhões na fila de ativação.
A recepção no ecossistema foi dura. Stani Kulechov, CEO da Aave Labs, alertou que reduzir os recompensas a zero tornaria a maioria das estratégias de empréstimo de ETH inviáveis. Mike Silagadze, fundador da ether.fi, questionou tanto o conteúdo quanto o processo, observando que a proposta foi tornada pública com apenas 48 horas para comentários e que beneficiaria grandes entidades centralizadas em detrimento dos stakers individuais. Silagadze também alertou que a medida poderia retornar dezenas de bilhões de dólares em ETH ao mercado.
A proposta foi submetida dias antes do prazo de 6 de agosto para ser incluída no Hegotá, o próximo upgrade do ethereum programado para o segundo semestre de 2026. Com apenas cerca de 300 linhas de implementação e sem consenso entre validadores e stakers, os analistas consideram mais provável que a proposta seja adiada para um fork posterior.