Pesquisadores e desenvolvedores do ethereum propuseram queimar gradualmente mais recompensas de validadores à medida que o staking aumenta.
A queima atingiria 100% assim que aproximadamente 60,25 milhões de ETH (cerca de metade da oferta total) forem stakeados, levando a emissão líquida a zero e potencialmente fortalecendo a escassez e a valoração de longo prazo do ETH, limitando a diluição adicional dos detentores existentes.
O staking é a forma como o ethereum se protege. Os detentores bloqueiam ETH e executam software que valida transações, e a rede os recompensa criando novo ETH. Esses participantes são validadores, e o ETH recém-criado é a recompensa. Queimar significa destruir moedas permanentemente em vez de pagá-las.
A cada 6,4 minutos, ao final do que o Ethereum chama de epoch, uma fração dos recompensas de cada validador é deduzida e destruída, em vez de ser redirecionada para outro lugar, com essa fração aumentando linearmente até 100% à medida que o staking se aproxima do ponto de saturação.
Os validadores ainda seriam remunerados da mesma maneira pelo mesmo trabalho e mantêm todas as taxas de transação e dicas que ganham ao construir blocos. Apenas o ETH recém-criado é queimado. A dedução das recompensas dos validadores chega lentamente, sendo implementada gradualmente ao longo de 18 meses, com cerca de seis meses antes disso enquanto a atualização é lançada, totalizando aproximadamente dois anos para adaptação.
Seis pesquisadores assinaram a proposta, incluindo Justin Drake da Ethereum Foundation. Ela foi apresentada dias antes do prazo para que pequenas alterações fossem consideradas para Hegotá, a próxima atualização da rede Ethereum.
O problema, conforme os autores o veem, é que o staking nunca deixa de pagar. Mesmo que todos os ETH estivessem staked, o rendimento ainda estaria próximo de 1,5%, então sempre há uma razão para adicionar mais.
Jérôme de Tychey, um dos autores da proposta, projeta mais de 70 milhões de ETH em staking até janeiro de 2028 se nada mudar. Além de um certo nível, a proposta afirma que o staking adicional torna o Ethereum menos seguro, e não mais, porque o ETH acaba sendo detido por exchanges e provedores de staking em vez de seus proprietários, enquanto os pequenos stakers individuais são excluídos.
Cerca de 41 milhões de ETH estão stakeados hoje, ou cerca de 34% da oferta. Outros 2,5 milhões estão na fila aguardando ativação, trackers show, uma espera de seis semanas ou mais, e ninguém está na fila para sair.
O ethereum limita a velocidade com que validadores podem entrar ou sair, de modo que ambas as direções formam uma fila. O limite existe para que um grande bloco não consiga entrar ou sair rapidamente o suficiente para desestabilizar a rede. A fila de entrada é o ETH aguardando para começar a fazer staking, e a fila de saída é o ETH aguardando para parar. Atualmente, cerca de 57.600 ETH por dia podem ser ativados.
A proposta dividiu os desenvolvedores e participantes do mercado Ethereum.
O diretor executivo da Aave Labs, Stani Kulechov, disse em uma postagem no blog que reduzir os prêmios de staking para zero tornaria as estratégias de empréstimo de ETH principalmente inviáveis. Grande parte do ETH emprestado na Aave é usada para comprar mais ETH staked, mostram os dados, uma operação que só funciona enquanto o staking rende mais do que o custo do empréstimo.
Mike Silagadze, fundador do protocolo de staking líquido ether.fi, contestou tanto o processo quanto o conteúdo.
“EIP lançado com 48 horas de aviso para comentários,” ele escreveu no X, chamando-o de “uma grande mudança na economia da rede com implicações de largo alcance para todo o DeFi.” Ele acrescentou que a mudança “empurrará evidente os stakers individuais que não são subsidiados pela EF ou outros” e deixará o staking para “grandes entidades centralizadas com custo de capital zero,” e que “sete dos 10 principais protocolos DeFi” enfrentariam uma saída de capital.
Silagadze foi mais direto sobre o impacto da proposta sobre os preços. "Pessoas que fazem staking de ETH não a vendem", ele escreveu, argumentando que a proposta "interromperá qualquer novo ETH sendo colocado em staking" e poderia impulsionar dezenas de bilhões de dólares de ETH de volta para a circulação.
A maior pergunta é se essa proposta sequer será incluída na atualização Hegotá, a atualização planejada para o segundo semestre de 2026, com foco em limpeza estrutural, resistência à censura e redução do tamanho do estado.
A mudança fundamental na política monetária do Ethereum – a redução progressiva e, eventualmente, a anulação das recompensas de staking na camada de consenso assim que 50% da oferta for stakeada – está chegando apenas alguns dias antes do prazo de inclusão de 6 de agosto para Hegotá. Ela vem com apenas um rascunho de implementação de cerca de 300 linhas e sem consenso entre os validadores e stakers cujos rendimentos seriam reduzidos.
Essa combinação torna muito mais provável perder Hegotá e adiar para um fork posterior do que lançar neste. Os próprios autores observam que cada mês de atraso faz a taxa de staking aumentar em cerca de 1,5 ponto percentual.