PANews, 21 de março: De acordo com relatório do TheDefiant, a Electric Capital analisou 501 ativos de rendimento do mundo real (RWA) e realizou uma comparação cruzada com ativos tokenizados que apresentam significativa atividade on-chain. O relatório revela que apenas 34 ativos de rendimento possuem escala on-chain superior a US$ 50 milhões, e esses ativos estão concentrados principalmente em títulos do Tesouro dos EUA, crédito privado, títulos corporativos e títulos soberanos não americanos; os demais 93% das fontes de rendimento ainda enfrentam sete obstáculos, incluindo estruturas legais insuficientes, desafios relacionados a títulos lastreados em ativos e dificuldades práticas na integração com commodities e infraestrutura computacional. A pesquisa também aponta que a distribuição é o principal gargalo para o desenvolvimento do RWA: entre 35 ativos de rendimento on-chain não estáveis, apenas dois possuem mais de 2.000 detentores. Esse fenômeno é parcialmente atribuído a limitações no design dos ativos — por exemplo, o produto BUIDL lançado pela BlackRock exige um valor mínimo de investimento de US$ 5 milhões. Além disso, os dados mostram que a maioria dos ativos tokenizados ainda depende fortemente de poucos grandes depositantes e gestores de tesouraria; no caso do BUIDL, os dez maiores detentores controlam 98% da oferta, e a maioria desses detentores são outros protocolos. A Electric Capital prevê que cinco fatores principais impulsionarão mais ativos do mundo real para a blockchain: o crescimento contínuo dos stablecoins e a diversificação das preferências de rendimento no mercado, o aumento da concorrência entre protocolos, a melhoria da capacidade da infraestrutura de tesouraria em absorver riscos de duração, mecanismos de camadas que ampliam a base de compradores e ciclos de alavancagem que aumentam a demanda por ativos colaterais. Além disso, os gastos com infraestrutura de IA — estimados pelo Goldman Sachs em mais de US$ 500 bilhões até 2026 — podem se tornar um catalisador importante, com potencial significativo para financiamento on-chain de aluguel de GPU, construção de data centers e contratos energéticos.
Electric Capital: Apenas 34 ativos RWA superam US$ 50 milhões on-chain, os gastos com infraestrutura de IA podem ser um catalisador
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Resumo
A Electric Capital relata que apenas 34 ativos RWA superam US$ 50 milhões em sinais de negociação on-chain, com a maioria concentrada em títulos do Tesouro dos EUA e títulos corporativos. Lacunas legais e de infraestrutura bloqueiam 93% dos ativos. A distribuição permanece um obstáculo, pois a maioria dos ativos tokenizados tem menos de 2.000 detentores. Proteção de capital e competição de produtos são impulsionadores-chave para o futuro crescimento on-chain. Os gastos com infraestrutura de IA, previstos para atingir US$ 500 bilhões até 2026, podem impulsionar o aluguel de GPUs e contratos de energia.
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