El Salvador detém aproximadamente 7.474 BTC, atualmente avaliados entre US$ 478 milhões e US$ 481 milhões. Analistas projetam que esse valor pode ultrapassar US$ 1 bilhão até o final de 2026, assumindo que a estratégia de acumulação se mantenha e o preço do bitcoin coopere.
Em fevereiro de 2026, uma movimentação acentuada no preço do bitcoin eliminou cerca de US$ 300 milhões do valor contábil das reservas de El Salvador quase que da noite para o dia.
Como um país compra bitcoin todos os dias
A estratégia de acumulação de El Salvador é exatamente tão simples quanto parece. O governo se comprometeu a comprar um bitcoin por dia, uma política que tem sido mantida desde que o país se tornou a primeira nação a reconhecer o bitcoin como moeda de curso legal em setembro de 2021.
Além do programa de compra diária, o país complementa suas reservas por meio de operações de mineração de bitcoin. A combinação de compras consistentes e renda de mineração impulsionou as reservas ao nível atual sem nenhuma aquisição única dramática.
O presidente Nayib Bukele não demonstrou qualquer sinal de mudar de rumo. Não foram relatadas vendas em grande escala, e as comunicações oficiais continuam apresentando o bitcoin como um componente de longo prazo da arquitetura econômica de El Salvador.
A pergunta de um bilhão de dólares
Ir de aproximadamente US$ 480 milhões para US$ 1 bilhão exige duas coisas que ocorram simultaneamente: continuidade na acumulação no ritmo atual e uma apreciação significativa no preço do bitcoin.
Analistas também apontam uma complicação menos óbvia: ambiguidade definicional. Rastrear as posições exatas de El Salvador na blockchain é mais difícil do que parece. Questões sobre quais carteiras são consideradas ativos soberanos, se as receitas de mineração são consolidadas nas reservas oficiais e se alguma realocação ocorreu silenciosamente tornam a projeção de US$ 1 bilhão um pouco incerta nas bordas.
Essa incerteza atua em ambos os sentidos. O valor real pode ser maior do que o relatado se alguns ativos não forem rastreados publicamente, ou pode ser menor se partes da reserva tiverem sido transferidas, emprestadas ou usadas como garantia de maneiras ainda não divulgadas.
O que os analistas podem afirmar com segurança é que El Salvador passou de uma posição de perdas não realizadas significativas, durante a baixa das criptomoedas de 2022-2023, para ganhos não realizados à medida que o bitcoin se recuperou durante o ciclo de 2024-2025.
O que isso significa para os mercados e outros governos
Para investidores que acompanham o mercado mais amplo, programas de acumulação soberana como este contribuem com uma categoria de demanda que é em grande parte insensível ao preço. Comprar um bitcoin por dia, independentemente do preço, significa que El Salvador não está adicionando pressão de venda nos picos e não está vendendo em pânico nos mínimos.
O limiar de US$ 1 bilhão, se atingido, também reajustaria a forma como o Fundo Monetário Internacional e outras instituições multilaterais se engajam com El Salvador sobre dívida soberana e adequação de reservas. O FMI historicamente tem sido cético quanto ao papel do bitcoin nas finanças nacionais, e uma reserva de nove dígitos forçaria uma conversa mais substancial sobre como contabilizar um ativo digital volátil em um balanço soberano.