A Europa quer que o banco central mantenha sua autoridade monetária e relevância no mundo em rápida mudança dos ativos tokenizados e stablecoins.
Mas ainda existem pontos de dor que estão impedindo o pleno potencial da UE para a tokenização, especialmente em seus mercados de capital.
De acordo com o Banco Central Europeu (BCE), existem dois principais desafios: fragmentação da plataforma e falta de um ativo confiável único em cadeia para liquidação.
Planos de tokenização da Europa
Atualmente, a maioria dos bancos que emitem produtos tokenizados opera trilhas de blockchain privadas e fragmentadas baseadas em tecnologia de livro-razão distribuído (DLT).
Além disso, plataformas públicas como Robinhood e Kraken (xStocks) utilizam principalmente stablecoins denominadas em dólares americanos ou euros emitidas por entidades privadas, como a Circle, para liquidar negócios tokenizados.
Com o mercado de stablecoins ultrapassando US$ 300 bilhões e em crescimento, isso pode tornar as stablecoins baseadas no dólar americano o ativo de liquidação de fato para a UE.
No entanto, para o BCE, essa dependência de emissores privados representa riscos para a soberania monetária e para a liquidez da contraparte.
O dinheiro do banco central é o ativo de liquidação mais seguro e mais líquido. Ele não apresenta nenhum risco de crédito ou liquidez e, portanto, serve como âncora monetária para o sistema financeiro.
Assim, o BCE está impulsionando que os mercados tokenizados na região realizem apenas liquidações em moeda aprovada do banco central.
Para mercados fragmentados, o órgão regulador propôs um roteiro que começa com uma ponte para conectar as atuais redes de blockchain privadas que lidam com ativos tokenizados, chamadas de ‘Pontes.’
A ponte está prevista para ir ao ar no Q3 de 2026 e faz parte do mais amplo Appia roadmap, que visa implementar totalmente o quadro de mercado de tokens da UE até 2028.
O mercado de tokens crescente da UE
Segundo Piero Cipollone, membro do Conselho Executivo do BCE, o mercado de capital tokenizado da região cresceu com quase €4 bilhões em instrumentos de renda fixa emitidos sobre blockchain desde 2021.
Agora que as stablecoins e a tokenização estão passando da fase experimental para a adoção em massa, a região da UE não quer ceder sua vantagem de mercado e soberania monetária aos EUA.
Portanto, os esforços concertados por meio de Pontes e Appia para desenvolver e proteger seu território.
Curiosamente, a atualização ocorre em um momento em que o BCE intensificou o projeto do euro digital, com prazo para 2029.
Em geral, os EUA estão à frente nos mercados de stablecoins e tokenizados. Mas outras jurisdições, como a UE, veem o domínio dos EUA como uma ameaça e agora planejam competir e defender seus mercados.
Resumo final
- O BCE lançará Pontes no Q2 de 2026 para conectar cadeias privadas e fragmentadas que operam mercados tokenizados na UE.
- As pontes serão uma solução de curto prazo e um passo em direção ao seu objetivo mais amplo de 2029 de um Eurosistema unificado para mercados tokenizados que utiliza dinheiro do banco central para liquidações em cadeia.