A construção de centros de dados de IA está gerando dinheiro para empresas que a maioria das pessoas nunca ouviu falar. Eaton e nVent Electric, duas empresas industriais especializadas em gerenciamento de energia e soluções térmicas, estão registrando números de receita que deixariam algumas empresas de tecnologia com inveja.
A Eaton arrecadou quase US$ 27,4 bilhões em receita para o ano fiscal de 2025, um aumento de 10,3% em relação ao ano anterior, com lucro líquido de cerca de US$ 4,1 bilhões. A nVent, a irmã menor, mas de crescimento mais rápido, atingiu quase US$ 3,9 bilhões em receita, representando um aumento de 30% em relação ao ano anterior e cerca de US$ 710 milhões em lucro líquido.
Os números por trás da corrida do ouro dos data centers
Os resultados do Q1 de 2026 da nVent foram particularmente impressionantes. A empresa relatou crescimento de vendas orgânicas de 34%, com vendas de infraestrutura aumentando quase 80% em relação ao mesmo período do ano anterior. Seu portfólio de pedidos atingiu um recorde de US$ 2,6 bilhões, essencialmente uma fila de receita futura aguardando reconhecimento.
A história de Eaton é igualmente impressionante, embora em uma escala maior. Durante o Q4, os pedidos em certos segmentos aumentaram aproximadamente 200% em relação ao mesmo período do ano anterior. A empresa também tem feito movimentos estratégicos para capturar mais parte do mercado de refrigeração, concluindo a aquisição da Boyd Thermal para reforçar suas capacidades de refrigeração líquida.
Por que os investidores em criptomoedas devem prestar atenção
Nem a Eaton nem a nVent têm qualquer envolvimento direto em protocolos de criptomoeda ou projetos de blockchain. São empresas industriais tradicionais em todos os sentidos.
Empresas como Iris Energy e Core Scientific têm convertido ou co-locado instalações de mineração para atender cargas de trabalho de IA, em parte porque a receita por megawatt proveniente do hospedagem de IA pode superar em muito a gerada pela mineração de bitcoin. Os investimentos em infraestrutura que Eaton e nVent estão fazendo essencialmente facilitam essa transição.
Perspectiva do mercado e o que observar
O consenso de Wall Street projeta a receita da nVent para o exercício de 2026 em cerca de US$ 4,98 bilhões, o que representaria outro aumento de 27,9% em relação ao ano anterior. As margens líquidas da empresa de aproximadamente 18,2% no exercício de 2025 sugerem que ela não está apenas crescendo para crescer, mas sim o fazendo de forma lucrativa.
A Eaton gerencia a distribuição de energia desde o nível da rede até o rack. A nVent resolve os desafios térmicos decorrentes do acúmulo de cada vez mais computação em espaços cada vez menores. Juntas, elas abrangem os dois maiores gargalos na expansão de data centers: entrega de energia e remoção de calor.
O risco, claro, é que os gastos com IA eventualmente esfriem. Se os planos de capex dos hiperscalers forem reduzidos em uma recessão ou se o sentimento de investimento em IA mudar, empresas como Eaton e nVent sentiriam isso em seus livros de ordens. Mas esse recorde de $2,6 bilhões em pedidos pendentes na nVent fornece um buffer significativo, essencialmente receita pré-vendida que protege a empresa contra flutuações de demanda de curto prazo.