A Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC), a infraestrutura central por trás dos mercados de capitais dos EUA, afirma que está se preparando para apoiar representações digitais de todas as 1,4 milhões de títulos atualmente mantidos em seu sistema de custódia, aprofundando seu compromisso com a tokenização e redefinindo até onde a tecnologia poderia chegar nos mercados de capitais dos EUA.
Embora a plataforma de tokenização da DTCC — desenvolvida após sua aquisição de 2023 da Securrency — já tenha sido publicamente divulgada, um novo comentário do Presidente da DTCC para Clearing e Serviços de Títulos, Brian Steele, na quinta-feira, sugere que o esforço é muito mais amplo em escopo do que se entendia anteriormente.
“Nosso objetivo é, eventualmente, permitir que os investidores acessem a totalidade do mercado de títulos elegíveis para DTC, que é aproximadamente 1,4 milhão de CUSIPs, para se tornarem elegíveis digitalmente e tenham sido integrados por meio de registro direto”, disse Steele durante um recente painel ao lado de Nadine Chakar, diretora global de ativos digitais da DTCC.
Essa ambição implica um futuro no qual ações, fundos mútuos, produtos de renda fixa e outros instrumentos poderiam ser todos movidos para a blockchain, pelo menos na forma tokenizada, por demanda. O lançamento é opcional, e os ativos não serão migrados forçosamente. Mas a DTCC está construindo uma infraestrutura projetada para permitir que os participantes convertam títulos em formatos tokenizados e vice-versa em até 15 minutos.
O sistema permite que os clientes acessem estratégias de finanças descentralizadas ou trilhas de liquidação 24/7, mantendo uma conexão com a liquidez do mercado tradicional. Ativos tokenizados preservarão os direitos de propriedade existentes, proteções legais e tratamento em falência.
"Não estamos ditando qual carteira ou blockchain os clientes devem usar", disse Chakar. "Tudo o que estamos fazendo é atendê-los onde eles estão."
Embora a visão de longo prazo seja ampla, o DTCC está começando com um caso de uso que tem adesão de curto prazo: otimização de garantias.
Ao habilitar o liquidação atômica e o movimento de garantias 24/7, a DTCC busca ajudar as empresas a acessar novas estratégias de financiamento e a mover capital de forma mais eficiente entre regiões e fusos horários. O dinheiro tokenizado — por meio de stablecoins ou depósitos — também será suportado.
“Collateral é o primeiro porto de chamada”, disse Steele. “É onde vemos um impacto real e mensurável hoje.”
A DTCC também apresentou uma posição firme contra pontes de blockchain, citando preocupações de segurança. Em vez disso, os tokens serão queimados e reemitidos quando movidos entre cadeias, sob o controle da camada de orquestração da DTCC.
Chakar enfatizou a importância da interoperabilidade baseada em padrões, e não apenas em conexões. "O que temos hoje é interconectividade, e isso realmente não é o mesmo, mas estamos em uma jornada e certamente estamos comprometidos a trabalhar com a indústria para chegar lá."
Com um dos maiores estoques de ativos financeiros do mundo, a estrutura de tokenização da DTCC poderia redefinir o cenário pós-negociação – não reinventando o mercado, mas digitalizando o que já existe.
“Tokenização passou de pontos de discussão para pontos de comprovação”, disse Chakar. “Agora estamos construindo infraestrutura de produção — e ela não é teórica.”