Autor: Haseeb Qureshi, sócio-gerente da Dragonfly
Traduzido por: Gu Yu, ChainCatcher
Às vezes, o LP pergunta-me quem acredito que sejam os melhores investidores de risco no setor de criptomoedas.
Muitas vezes penso nisso.
Desde que comecei a trabalhar com investimento em criptomoedas, tenho sempre desejado ser o melhor. Sinto-me profundamente motivado pela competição, e o investimento em si é uma competição pura. No final, só uma pessoa consegue ganhar um investimento, e só uma pessoa consegue prever com sucesso os vencedores dos ciclos.
Mas, depois de examiná-los cuidadosamente e analisá-los, vais descobrir que três pessoas já provaram ser o GOAT (melhor de todos os tempos) no setor de investimento em criptomoedas.
Isso pode soar um pouco fora de assunto (e de facto é), e talvez não interesse a investidores que não sejam de criptomoedas. Mas eu sou um deles. Por isso, este artigo é dirigido a todos aqueles cuja vida é dedicada ao investimento em criptomoedas.
3.º Lugar: Dan Robinson (Parterno Sénior e Diretor de Investigação da Paradigm)
Mike Speiser, sócio-gestor de Sutter Hill Ventures, incubou a Snowflake e transformou-a numa empresa cotada em bolsa com um valor de mercado de 75 mil milhões de dólares, tornando-se uma lenda. É praticamente inédito que um investidor de risco crie um valor tão colossal numa empresa do seu portefólio.
Dan Robinson é o Mike Speiser do mundo das criptomoedas.
O Dan participou repetidamente no desenvolvimento de várias empresas pioneiras no setor de criptomoedas. Ele esteve envolvido desde o início da criação do Uniswap e foi um dos co-autores e fundadores do Uniswap V3, que mais tarde se tornou a base para negociação de ativos no blockchain. Foi também um contribuidor essencial nos primeiros tempos do Flashbots, que deu origem às leilões modernos de MEV. Além disso, Dan foi um dos primeiros investigadores a contribuir para o Plasma (antecessor dos Rollups) e liderou a ronda de financiamento inicial do Optimism.
Dan é um verdadeiro polímata. Ele quebra o molde tradicional de um investidor de risco. Inicialmente foi um advogado de valores mobiliários, depois tornou-se, por autodidatismo, um arquiteto de protocolos e matemático, e agora é um investidor autodidata. Talvez a decisão mais acertada que Matt Huang já tenha tomado tenha sido contratar Dan. Muitas vezes perdemos oportunidades de negócios por causa do Paradigm, pois as pessoas dizem frequentemente: "Sim, vocês são ótimos, mas peço desculpas, tenho de trabalhar com o Dan."
O investidor mais temível é aquele que não apenas investe, mas também age. Dan percebeu a direção do setor como um todo e, por várias vezes, meteu-se a sério para a tornar realidade. Isso tornou-o num dos maiores investidores de todos os tempos e garantiu-lhe um lugar na "Montanha Rushmore" do mundo das criptomoedas.
2º lugar: Chris Dixon (parceiro da a16z)
Chris Dixon é uma figura sénior no campo das criptomoedas. Ele viu mais cedo do que qualquer outra pessoa o potencial das criptomoedas. Antes de Chris, o investimento de risco em criptomoedas era apenas um nicho.
Ele foi o primeiro investidor de risco de prestígio a entrar publicamente no campo das criptomoedas e a apostar a sua carreira nesse setor. Foi o primeiro a introduzir a linguagem do investimento de risco no domínio das criptomoedas e investimentos na web. Foi também o primeiro a trazer estes conceitos para o Vale do Silício e para os círculos institucionais dos LPs. Muitos dos conceitos que discutimos internamente todos os dias são diretamente inspirados no Chris. Não estou a exagerar quando digo que estou a seguir a trajetória que o Chris traçou inicialmente para si próprio.
Acredito que Chris Dixon conduziu duas das transações mais importantes. A primeira, evidentemente, foi a Coinbase. Em 2013, quando a indústria de criptomoedas ainda estava nos seus primórdios e tudo era incerto, Chris liderou a rodada B de investimento na Coinbase. Essa transação ilustra perfeitamente o "Dixonismo" — "as coisas mais inteligentes que as pessoas fazem nos fins de semana, todos farão daqui a dez anos". Ele realizou esta transação com uma visão extraordinária e, depois, multiplicou o seu envolvimento, investindo plenamente em toda a indústria. Quando Chris começou a fazer estas coisas, era muito mais difícil do que está a ser agora.
A segunda transação foi o Uniswap. Quase todos os que viram a rodada A do Uniswap desistiram da oportunidade (na altura, o Uniswap tinha uma capitalização de mercado final de apenas 100 milhões de dólares — ainda era muito pequeno). Nessa altura, estávamos a debater intensamente se a eficiência do capital nos AMM (Automated Market Makers) seria suficientemente elevada, se iria enfrentar um excesso de seleção adversa e se seria fácil de ser forkado. O Paradigm desistiu (apesar de terem liderado a rodada de sementes), nós também desistimos, e, pelo que sei, os restantes membros do comité de investimento do a16z também não estavam interessados nessa transação.
Mas e o Chris? Diz-se que Chris disse: "Um contrato inteligente no qual se pode comprar e vender qualquer coisa? Soa muito legal. Quem sabe o que vai acontecer — vamos experimentar." E ele estava certo. Realmente é muito legal. Com a aparição de AMMs sem necessidade de permissão, todo tipo de acontecimentos inesperados vai ocorrer. Recusar a rodada A de financiamento ensinou-me uma lição profunda.
Concordo com a16z em muitos aspectos, mas devo um respeito genuíno a Chris, e todos na indústria também deveriam. Ele, mais do que qualquer outro investidor de risco, conseguiu elevar a indústria da criptomoeda à posição cultural que tem hoje, quase sozinho. Chris dedicou a vida a promover a criptomoeda em Washington, D.C., e a legalizá-la, obtendo, por fim, o reconhecimento cultural da tecnologia como uma frente positiva. Muito do vocabulário que usamos hoje em relação à criptomoeda tem origem direta em Chris.
Sem o forte apoio inicial de Chris, o investimento em criptomoedas não teria alcançado o sucesso de hoje. A este respeito, estamos sinceramente gratos a ele.
E isso também leva ao primeiro investidor de risco de todos os tempos...
1º Lugar: Kyle Samani (co-fundador e sócio gestor da Multicoin Capital)
Kyle, Kyle, Kyle.
Muitas vezes zango-me com o Kyle. Ele sempre irrita muitas pessoas — incluindo-me. Sempre foi assim.
Mas o investimento é como um esporte. No final, ou você marca pontos, ou não marca nenhum.
E a pontuação de Kyle foi a mais alta de todos. As enormes ganhas que ele obteve com a ronda de investimento semente da Solana, juntamente com o esforço que ele pôs nessa transação, um dia alguém escreverá um livro sobre isso, e eu certamente franzirei a testa durante toda a leitura.
Vês, os melhores investidores são investidores contracíclicos. E Kyle é um verdadeiro investidor contracíclico. Investidor contracíclico não significa escrever um artigo popular e ter um monte de pessoas a dizerem: "Uau, isso é realmente inteligente". Se todos quiserem partilhar o teu tweet, então, por definição, não és um investidor contracíclico. Sabes que és um verdadeiro investidor contracíclico quando irritas as pessoas. Quando as pessoas pensam que és um idiota. Quando acham que estás a desperdiçar dinheiro.
Kyle é um dos poucos verdadeiros investidores contracíclicos no setor de criptomoedas. Concordo com quase nenhuma das suas opiniões. No entanto, o seu investimento inicial e a sua firme convicção em manter a sua posição em Solana durante a recessão, mesmo após o colapso da FTX, tornam-no, sem dúvida, um dos maiores investidores de risco na história das criptomoedas.
Muitas vezes dizemos que o capital de risco segue a lei da potência. Kyle e a sua lendária aposta em Solana são a perfeita ilustração dessa lei. Às vezes, de facto, basta apenas uma única transacção para obter sucesso.
E é exatamente por isso que Kyle tornou-se o melhor investidor de risco em criptomoedas de todos os tempos.
Esses são os meus três primeiros lugares.
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O LP por vezes pergunta-me a quem devia colocar em primeiro lugar na lista.
Apesar de me considerar muito bom — e sou mesmo bastante vaidoso —, não acredito que me posicione entre os três primeiros. Tenho a certeza de que fico entre os dez primeiros, e até posso estar entre os cinco primeiros, mas certamente não posso competir com nenhum destes três. Espero, um dia, antes do fim da minha carreira, conseguir ultrapassá-los. Se compararmos por temporadas, de facto tive algumas temporadas em que o meu desempenho foi melhor do que o de cada um deles.
Mas, em geral? Esses três são os melhores da história.
Elogiar concorrentes não me ajudou muito com a Dragonfly. Mas há um significado mais profundo por trás disso. Veja, é muito difícil ser investidor neste setor — a maioria dos meus colegas que encontrei ao longo do caminho não conseguiu resistir. O setor de criptomoedas é extremamente competitivo.
Apesar de competir com eles todos os dias, tenho grande respeito por eles. Testemunhei como cresceram ao longo dos últimos quase dez anos, superando altos e baixos. Passámos juntos por todas as tempestades da indústria das criptomoedas, apoiámos os fundadores, apoiámos este sector e ajudámo-lo a alcançar o mesmo nível que qualquer outra tecnologia. Ao fazer o balanço do ano, sinto que é importante homenageá-los, pois, neste sector, os investidores de risco raramente são elogiados.
Sejam eles conscientes disso ou não, cada um deles fez muito por mim. Aprendi muito com cada um deles. De coração, espero que eles se sintam orgulhosos das conquistas que alcançaram.
Dan Robinson tem visão perspicaz.
Chris Dixon teve uma compreensão pioneira.
Kyle Samani manteve-se firme até ao fim.
Saúdam-vos a todos. Desejo a todos um novo ano com mais competição.