Draftkings e Flutter Entertainment entraram no mercado de market-making em plataformas de mercados de previsão, avançando de produtos voltados ao consumidor para a infraestrutura financeira de uma indústria que construiu sua identidade com base no comércio ponto a ponto. As divulgações de resultados do Q1 2026 estabelecem que a aposta da indústria de apostas esportivas em mercados de previsão ultrapassou amplamente o lançamento de aplicativos.
Principais conclusões:
- O CEO da Draftkings, Jason Robins, almeja o posto de “top dois ou três” fornecedor global na exchange Railbird.
- Flutter começou a fazer market-making para uma importante plataforma de previsões de terceiros em abril; a própria plataforma será lançada em breve.
- Flutter reduziu a previsão de receita para o FY 2026 para US$ 18,305 bilhões; DraftKings manteve sua faixa de FY de US$ 6,5–6,9 bilhões.
Casas de apostas passam de produtos de mercado de previsões para infraestrutura
Draftkings relatou receita do Q1 de 2026 de US$ 1,6 bilhão em 7 de maio, aumento de 17% em relação ao mesmo período do ano anterior, com um EBITDA ajustado de US$ 167,85 milhões. O CEO Jason Robins identificou capacidades de market-making e uma exchange proprietária como pilares centrais da estratégia de mercados de previsões da empresa, afirmando que a Draftkings pretende “estabelecer uma posição de liderança em Previsões Esportivas até o final do ano.”
Na chamada de resultados no dia seguinte, Robins told analysts que não via razão para a Draftkings não se tornar um dos “maiores dois ou três criadores de mercado do mundo”, e caracterizou os primeiros trabalhos nesse campo como um dos caminhos mais rápidos da empresa para a rentabilidade. A criação de mercado opera no Railbird, a exchange de mercados de previsões que a Draftkings adquiriu em outubro de 2025.
A Flutter Entertainment, controladora da Fanduel, relatou receita do Q1 de 2026 de US$ 4,304 bilhões em 6 de maio. O EBITDA ajustado nos EUA caiu 26% em relação ao ano anterior para US$ 119 milhões, refletindo o investimento de US$ 300 milhões da Flutter em 2026 no Fanduel Predicts e US$ 35 milhões em custos de lançamento no estado do Arkansas.
Isso torna a abordagem da Flutter estruturalmente diferente da da DraftKings. O CEO Peter Jackson explicou na chamada de resultados que a empresa “começou os serviços de market-making em uma grande plataforma de previsões de terceiros em abril.” A Flutter está, em outras palavras, fornecendo liquidez primeiro na exchange de outra pessoa, enquanto constrói sua própria plataforma em paralelo, com a fase inicial interna prevista para ser lançada nos próximos meses.
No mesmo dia do lançamento dos resultados, a Flutter divulgou que Amy Howe deixou seu cargo como CEO da Fanduel, com um acordo de separação finalizado em 5 de maio e um pacote de indenização totalizando US$ 4,4 milhões. O presidente Christian Genetski assumiu a liderança da Fanduel, enquanto Dan Taylor, anteriormente CEO da Internacional, foi nomeado para o recém-criado cargo de presidente da Flutter.
Mercados de previsão posicionaram-se perante os reguladores e o público como plataformas ponto a ponto sem nenhum operador do outro lado da negociação, com o objetivo de proteger plataformas como Kalshi e Polymarket de serem classificadas como jogos de azar. À medida que operadores de casas de apostas esportivas passam para o lado da provisão de liquidez, esse argumento torna-se mais difícil de sustentar.
A capacidade também representa um paralelo em derivativos criptográficos: empresas como a Susquehanna International Group e a Jump Trading já operam como criadores em plataformas de derivativos cripto, com a expansão nos mercados de previsões trazendo operadores de casa de apostas esportivas para um território estruturalmente semelhante.
A audiência do Subcomitê de Comércio do Senado de 20 de maio sobre integridade esportiva será o próximo grande ponto de verificação regulatória. O CEO da American Gaming Association, Bill Miller, está programado para comparecer ao lado de Patrick McHenry da Coalition for Prediction, com a linha entre operador e plataforma cada vez mais difícil de ser traçada claramente.