Relatório Delphi: O Poder de Distribuição, Não os Emissores, Definirá o Futuro das Stablecoins

Derivado do Chaincatcher, um novo relatório da Delphi destaca uma mudança no cenário das stablecoins, onde as capacidades de distribuição estão superando os efeitos de rede. Tether e Circle, que atualmente controlam 85% do fornecimento circulante de stablecoins, enfrentam uma diminuição na sua dominância à medida que os ecossistemas de blockchain internalizam cada vez mais o rendimento e a distribuição. O relatório prevê que, até 2027, o valor de mercado das stablecoins ultrapassará US$ 1 trilhão, impulsionado por stablecoins nativas de ecossistemas e emissões white-label. Protocolos DeFi como Hyperliquid estão liderando a iniciativa ao lançar stablecoins nativas para capturar receitas internalizadas, enquanto plataformas como Jupiter e MegaETH estão integrando o rendimento de stablecoins em suas pilhas de produtos. O relatório também observa que mais de US$ 30 bilhões em USDC e USDT estão ociosos em cadeias principais, gerando bilhões em receitas off-chain para Circle e Tether. À medida que a infraestrutura cross-chain e a clareza regulatória reduzem as barreiras de entrada, a dinâmica de poder está se deslocando em direção a plataformas com bases de usuários sólidas e redes de distribuição robustas.