Neste contexto, os cofres de criptomoedas são protocolos DeFi de empréstimos garantidos, ou seja, plataformas que permitem aos depositantes fornecer tokens a um pool para obter rentabilidade e concedem empréstimos a traders ou outros participantes, lucrando com a diferença de juros.
The popularity of such crypto vaults is driven by a wide range of yield options: basic options offer between 3% and 10%, while more aggressive ones can reach 20% and higher. This significantly exceeds the rates of most other instruments in the decentralized finance market, such as staking. The main depositors are fintech companies with large stablecoin balances, specialized crypto asset management firms, and hedge funds.
No entanto, aqui residem os principais riscos das plataformas, explicam especialistas da Blockworks: em caso de empréstimos caros e queda no valor da garantia, ocorre a liquidação automática das posições, o que pode gerar pânico entre os investidores e uma queda no preço do ativo. Além disso, muitos depositantes focam apenas na rentabilidade prometida e não consideram outros parâmetros, observam os analistas.
Devido à alta concorrência entre as plataformas, elas são forçadas a complexificar suas estratégias, adicionando tokens raros, aumentando o risco devido à baixa liquidez e à falta de transparência dos ativos subjacentes. Se a liquidez no pool for insuficiente, os investidores perderão dinheiro. Analistas apresentaram um exemplo: um dos repositórios mais populares na plataforma Morpho concede empréstimos em stablecoins USDG contra garantia de tokens com lastro não convencional — incluindo uma stablecoin respaldada não por moedas soberanas, mas por outros ativos cripto, além de um token que reflete um pool de empréstimos privados tokenizados.
Due to these risks, in July, the U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) announced its intent to determine whether crypto custodians fall under securities laws. That is, operators of such platforms may be treated as traditional asset managers and become subject to strict regulation.
Especialistas da Blockworks lembraram dos casos de invasões em carteiras de criptomoedas. A invasão do protocolo Resolv desencadeou uma queda nos preços de vários tokens. Em algumas carteiras, o token USR era usado como garantia com preço fixo rigidamente definido em $1. Devido a essa configuração do sistema, não foi possível reconhecer a queda real no valor do ativo após o ataque.
Há um mês, o protocolo DeFi FlamingoFinance perdeu $346.000 devido a um ataque de empréstimo instantâneo. O hacker utilizou um empréstimo instantâneo de stablecoins USDT no valor de $18 milhões para aumentar o valor da transação e explorar uma vulnerabilidade na precificação, segundo analistas da Blockaid.