A DeFi Development Corp. encerrou uma oferta de ações preferenciais de aproximadamente US$ 11 milhões em 8 de setembro e afirmou que planeja direcionar praticamente todos os proventos líquidos para aquisições adicionais de Solana. A empresa listada na Nasdaq descreveu o título, negociado sob o ticker CHAD, como o primeiro instrumento de "Crédito Digital" lastreado em SOL; essa caracterização é da própria empresa.
O anúncio da empresa arquivado na SEC afirma que a oferta envolveu ações preferenciais perpétuas da Série C com taxa variável. Ele oferece ao DeFi Development uma rota de financiamento que não aumenta seu número de ações ordinárias, embora os dividendos preferenciais e o desempenho de mercado do SOL permaneçam relevantes para a economia.
CHAD possui uma estrutura de dividendo variável
CHAD foi vendido a $8 por ação, contra uma quantia declarada de $10. A taxa inicial de dividendo anual é de 13%, equivalente a um rendimento efetivo inicial de cerca de 16,25% ao preço de oferta, segundo o documento. Os dividendos acumulam diariamente, mas são pagos apenas quando declarados pelo conselho da empresa, e a taxa pode variar conforme os termos do título.
As ações estão listadas no Nasdaq Capital Market. A R.F. Lafferty atuou como único gerente principal do livro, enquanto o grupo de investidores incluía Thomas Lee, co-fundador e chefe de pesquisa da Fundstrat e presidente da BitMine.
Os proventos líquidos são destinados a mais SOL
A gestão espera aplicar praticamente todos os proventos líquidos em SOL. A empresa afirmou que essa abordagem deve aumentar sua métrica de SOL por ação sem emitir mais ações ordinárias, mas o documento apresenta esse resultado como uma expectativa, e não como um resultado concluído.
A oferta amplia a estratégia de tesouraria existente da DeFi Development. O BlockchainReporter anteriormente cobriu a compra de 172.670 SOL da empresa, que elevou seus ativos declarados acima de US$ 100 milhões na época. O CHAD adiciona um canal de equity preferencial perpétuo ao lado do equity comum e outros instrumentos de financiamento.
A estrutura vincula os custos de financiamento à execução do tesouro
A DeFi Development afirma que o SOL pode gerar rendimento nativo de staking por meio de suas operações de validador e tesouraria on-chain. Argumenta que esse recurso diferencia o CHAD de instrumentos lastreados em ativos sem rendimento, mas os investidores ainda enfrentam o risco de execução da empresa, as obrigações de dividendos da segurança preferencial e as flutuações do SOL.
A empresa também pretende gerenciar a taxa de dividendos do CHAD com o objetivo de apoiar a negociação próxima ao valor declarado de US$ 10. Esse é um objetivo de gestão, não um resultado de mercado garantido. A DeFi Development disse que fornecerá uma atualização separada sobre as posições em SOL e o SOL por ação após a alocação dos recursos da oferta.