Prezado Acionista:

Para o DDC, 2025 será um ano decisivo.

Pela primeira vez na história da empresa, atingimos lucro no primeiro semestre de 2025; identificámos o Bitcoin como activo de reserva para o tesouro da empresa; saímos do mercado norte-americano; e concentramos ainda mais o nosso negócio alimentar essencial no mercado asiático, onde a procura é mais forte.

Essas decisões não foram fáceis, mas revelaram-se escolhas correctas.

Fazemos estes ajustes para que a empresa seja mais simples e eficiente. Em termos gerais, estas medidas reforçam a posição da empresa no balanço patrimonial, esclarecem a direção estratégica e permitem que o DDC crie valor a longo prazo para os acionistas com uma atitude mais sólida.

Sinto-me verdadeiramente orgulhoso dos feitos do nosso time num curto espaço de tempo. Após consolidarmos as bases, gostaria de revisitar as principais construções de 2025 e partilhar as nossas reflexões sobre a próxima fase.

Revisitar 2025: Tornar a "resiliência" o núcleo central

Em 2025, o nosso único termo-chave será: Resiliência.

Isto significa aumentar a liquidez, melhorar o desempenho operacional e construir uma infraestrutura sólida e um sistema de capacidades para a implementação estável da estratégia do tesouro em Bitcoin.

Com esta base, oficialmente lançámos a estratégia do tesouro em Bitcoin em Maio. Esta estratégia baseia-se no meu julgamento de longo prazo: o Bitcoin é um dos instrumentos de hedge mais poderosos a longo prazo contra a inflação e a desvalorização monetária. Alguns ainda consideram o Bitcoin um activo especulativo, mas eu prefiro vê-lo como um activo de reserva que pode ultrapassar ciclos e ser mantido a longo prazo.

Em apenas três meses, as nossas reservas em Bitcoin ultrapassaram os 1.000 BTC. Ao final do ano, o tesouro da empresa detinha 1.183 BTC, o que, a 14 de janeiro de 2026, a um preço de 96.000 dólares por unidade, representava um valor aproximado de 114 milhões de dólares; o custo médio de aquisição era de cerca de 90.660 dólares por unidade.

Com as alterações do ambiente de mercado no final do ano e a redução da liquidez, o investimento de capital exige mais prudência. Não conseguimos atingir os ambiciosos objetivos estabelecidos no início do ano, mas criámos uma base sólida — e o fizemos da forma correta.

Olhando para o futuro, continuaremos a expandir as nossas posições em Bitcoin de forma prudente e sólida, mantendo como prioridade principal o custo do capital e a resiliência do balanço patrimonial, orientando o ritmo de aquisições para um acúmulo sustentável.

Ao mesmo tempo, o desempenho operacional complementa-se com a estratégia financeira. Nos primeiros seis meses de 2025, a empresa atingiu uma margem bruta histórica de 33,4% e registou lucro pela primeira vez, graças principalmente ao aumento de eficiência resultante da economia de escala, à otimização da cadeia de fornecimento, ao controlo de custos e à poupança de matérias-primas.

Isto é essencial.

Uma base operacional com lucros contínuos e crescimento estável permite que a DDC prossiga com desenvolvimento sustentado durante os ciclos econômicos, sem ser afetada por flutuações de curto prazo. Prevemos revelar os resultados anuais de 2025 em abril de 2026. Antes disso, no segundo semestre de 2025, manteve-se o ímpeto recorde estabelecido no primeiro semestre, mantendo-se uma disciplina operacional rigorosa e progredindo firmemente na execução orientada para a margem de lucro.

Além do desempenho operacional, aperfeiçoámos também o quadro de governança e gestão de riscos da nossa estratégia financeira e de tesouraria, criando um comité de consultores especializados que abrange a economia macro, a governança financeira e a supervisão de riscos estratégicos. Construímos a empresa com base no longo prazo e acreditamos que uma estratégia de longo prazo deve ser acompanhada por uma governança também de longo prazo.

Perspectivas do Bitcoin em 2026: A escassez está a ser reavaliada

No início de 2026, o ambiente macroeconómico permanece complexo: os mercados estão a adaptar-se a taxas de juro reais mais elevadas, a uma liquidez cautelosa e a riscos geopolíticos em constante aumento.

Mas acho que o mais importante é: a escassez está a ser reavaliada.

Em 2025, o ouro subiu cerca de 65% e a prata subiu aproximadamente 145%, enquanto indicadores de liquidez, como a oferta monetária global, voltaram a expandir-se. Historicamente, quando a liquidez aumenta e a confiança nas moedas fiduciárias diminui, os ativos escassos tendem a ser reavaliados.

O Bitcoin também está gradualmente a tornar-se parte desta discussão — deixou de ser apenas uma "moda" e está a emergir como uma classe de activos institucional.

O ciclo pós-pandemia redesenhou a forma como as instituições avaliam riscos, escassez e resiliência. A alocação de capital tornou-se mais cautelosa, tendendo a privilegiar ativos que mantenham seu valor a longo prazo e que, em certa medida, possam operar de forma independente do sistema monetário tradicional. A oferta fixa e o mecanismo transparente de emissão do Bitcoin tornam-no mais estratégico nesse contexto.

Ao mesmo tempo, a estrutura dos participantes também está a mudar.

Esta tendência já não se limita a investidores nativos em criptomoedas. Grandes instituições financeiras globais estão a acelerar a construção de infraestrutura de ativos digitais e a preparar-se para um sistema financeiro mais digitalizado. Instituições como a Goldman Sachs, JPMorgan Chase e Morgan Stanley estão a agir — incluindo comunicação com reguladores, investimento institucional e construção de sistemas de liquidação/pagamentos com base em blockchain. A mensagem está clara: a indústria está a passar de "discussões" para "execução prática".

O ambiente regulatório também está gradualmente a tornar-se mais claro. Legislacções como o CLARITY Act estão a fornecer padrões mais claros para a custódia, impostos e divulgação de informações, reduzindo assim a incerteza que historicamente limitou o desenvolvimento do setor. Ao mesmo tempo, as mudanças nas políticas e na liderança dos bancos centrais podem remodelar a liquidez e a preferência pelo risco a nível global, e vamos continuar a observar estes desenvolvimentos com atenção.

A estrutura de mercado também está a amadurecer. As instituições de custódia reguladas, as plataformas de liquidação e os instrumentos de investimento cotados estão a ser continuamente aperfeiçoados, com maior liquidez, maior transparência e barreiras mais baixas. Por isso, o Bitcoin está a ser cada vez mais visto como um "ativo de reserva a longo prazo", e não como um alvo especulativo de curto prazo.

Neste contexto, a DDC entrará em 2026 com uma estratégia mais claramente definida.

As flutuações são uma parte inevitável nos estágios iniciais do processo institucional. No entanto, também acreditamos que as próprias flutuações frequentemente criam oportunidades para aqueles que estão preparados.

Objetivo central de 2026: Expansão do tesouro de Bitcoin

Os nossos objetivos principais para 2026 estão muito claros:

Continuar a construir um sistema de tesouro de Bitcoin de classe mundial, com forte governança e capacidade de execução replicável.

Isto não se trata apenas de "aumentar a posição", mas sim de construir um sistema capaz de operar de forma estável ao longo de vários ciclos.

Vamos expandir a escala do nosso portefólio através de um plano estruturado de aquisições, mantendo um equilíbrio entre "investimento contínuo" e "configuração estratégica". Cada configuração é baseada numa gestão rigorosa de riscos e numa governação prudente.

A infraestrutura financeira é igualmente importante.

Este ano, vamos lançar o Programa de Emissão de Ações Preferenciais (Preferred Share Issuance Program), como uma ferramenta importante de financiamento para a expansão do DDC. Este programa permite ao DDC utilizar ativamente os recursos financeiros quando as condições de capital forem mais favoráveis, ao mesmo tempo que minimiza a diluição dos acionistas com ações ordinárias classe A e mantém a liquidez dos fundos operacionais. Através desta estrutura, o DDC pode executar a sua estratégia com maior proatividade, sem sobrecarregar os recursos disponíveis.

Além do aumento de posição, vamos explorar com prudência algumas oportunidades de rendimento ajustado ao risco e conservador em Bitcoin. Todas as iniciativas serão precedidas por limites claros de risco, priorizando contrapartes sólidas e confiáveis, e considerando a preservação do capital como princípio mais elevado. O rendimento é um complemento estratégico, e não uma alternativa à gestão conservadora.

O objetivo central não é apenas o crescimento em escala, mas sim a liderança estratégica. Queremos demonstrar como as empresas podem criar continuamente valor a longo prazo, combinando governança institucional, alocação prudente de capital e infraestrutura financeira emergente.

Vislumbrar o futuro

A base de 2025 fornece uma forte dinâmica para 2026. O DDC de hoje é mais sólido, mais ágil e mais consistente. Nossa estratégia é guiada pela crença, a execução é assegurada pela disciplina e o sucesso é medido pelo impacto de longo prazo, e não pelas flutuações de curto prazo.

No novo ano, a nossa missão permanece clara: combinar uma gestão sólida de capital com uma visão estratégica, transformando a volatilidade do mercado em oportunidades de crescimento com juros compostos e impulsionando o DDC a estar à frente da prática institucional de tesouraria em bitcoin.

Agradecemos a longa confiança e apoio dos acionistas.

Atenciosamente,

Atenciosamente,

Zhu Jiaying Norma Chu

Fundador, Presidente do Conselho e CEO

Clique para saber mais sobre as vagas da BlockBeats.

Bem-vindo à comunidade oficial da律动 BlockBeats:

Canal de subscrição do Telegram:https://t.me/theblockbeats

Grupo de discussão do Telegram:https://t.me/BlockBeats_App

Conta oficial do Twitter:https://twitter.com/BlockBeatsAsia