Quando você vende quase metade da sua posição em uma ação e ela ainda é sua segunda maior aposta, você sabe que teve um bom trimestre. A Appaloosa Management de David Tepper vendeu 690.000 ações da Micron Technology durante o Q2 2026, reduzindo o staking do fundo em 41% para 975.000 ações.
A piada: a posição restante vale aproximadamente US$ 1,13 bilhão, mais do que todo o staking valia antes da venda. É o que acontece quando uma ação sobe 242% em três meses.
Os números atrás do recorte
A declaração 13F da Appaloosa, apresentada em 14 de agosto, revela um portfólio avaliado em aproximadamente US$ 7,5 bilhões a US$ 7,7 bilhões. Mesmo após a redução agressiva, a Micron ainda representa cerca de 14,6% a 15% dos ativos de equidade totais do fundo.
Apenas a Amazon está em posição mais alta na hierarquia, com uma posição avaliada em cerca de US$ 1,19 bilhões.
No final do trimestre, as ações da MU estavam sendo negociadas a aproximadamente US$ 1.154 por ação. Para contexto, isso significa que as 690.000 ações vendidas por Tepper tinham um valor de cerca de US$ 796 milhões aos preços de saída, assumindo que ele vendeu próximo ao final do trimestre.
O arquivo também mostrou que a Appaloosa saiu completamente de sua posição na SanDisk, que tinha um valor de aproximadamente US$ 179 milhões. Enquanto isso, o fundo aumentou seu staking na Taiwan Semiconductor em 24%, sugerindo que Tepper não está se afastando dos semicondutores em geral. Ele está apenas sendo seletivo sobre onde deseja sua exposição a chips.
Realização de lucros ou algo mais profundo
O sinal mais interessante pode ser seu aumento na alocação para a TSMC. A Taiwan Semiconductor fabrica os chips avançados que alimentam tudo, desde GPUs de data centers até processadores de smartphones. Aumentar essa posição em 24% enquanto reduz a Micron sugere que Tepper pode estar ajustando levemente sua tese sobre semicondutores, favorecendo o lado de fabricação em vez do de memória.
O fundo de hedge dividiu na Micron
Tepper não é o único grande nome reorganizando suas ações da Micron. Os arquivos do Q2 revelam uma divisão notável entre investidores institucionais.
Vários grandes fundos reduziram suas participações em MU durante o trimestre, seguindo uma lógica semelhante de realização de lucros após a forte alta da ação. Mas o movimento não foi unidirecional. A Coatue Management, um fundo focado em tecnologia com uma forte tese em IA, aumentou significativamente sua posição na Micron durante o mesmo período.
Essa divergência conta uma história sobre onde diferentes investidores acreditam que estamos no ciclo de memória impulsionado por IA. Os vendedores estão olhando para uma ação que já precifica um crescimento enorme e decidindo garantir retornos. Os compradores estão olhando para a mesma ação e concluindo que os investimentos em infraestrutura de IA sustentarão a demanda por chips de memória de alta largura de banda muito além dos níveis atuais.
A gestão da Micron indicou que as condições de oferta restrita para chips podem persistir até 2028, sugerindo que as dinâmicas de mercado em torno da tecnologia de memória provavelmente permanecerão críticas no futuro próximo.