Artigo de: Glendon, Techub News
À medida que o foco do mercado global se desloca gradualmente para as criptomoedas, outro campo crucial da indústria de criptografia enfrenta uma grande mudança.
Na noite passada, chegou uma notícia que abalou o campo de governança DAO: a plataforma Tally, que fornece infraestrutura central de governança, como votação e delegação on-chain, para mais de 500 DAOs líderes, incluindo Uniswap, Arbitrum e ENS, anunciou que encerrará suas operações após quase seis anos de funcionamento.
Surpreendentemente, no início de fevereiro, a Tally anunciou publicamente o lançamento de uma ICO, planejando documentar todo o processo nos próximos 60 dias e construindo uma plataforma de arrecadação de capital baseada no mecanismo Uniswap CCA para ajudar equipes de diversos tamanhos a levantar fundos. No entanto, em apenas um mês, a Tally passou de estar pronta para “partir” para “afundar”; a mudança repentina em sua decisão foi inesperada. O que aconteceu por trás disso, causando tal transformação tão rápida da Tally?
Na carta aberta publicada pela Tally, o CEO Dennison Bertram revelou a causa direta do encerramento da Tally. Ao mesmo tempo, essa causa serve como um espelho que reflete as profundas dificuldades enfrentadas pelo campo da governança DAO atual. (Leitura relacionada: 2026年加密项目关停、转型、破产名单)
Histórico do Tally
Antes de analisar as razões para o encerramento da Tally, vamos recapitular rapidamente o desenvolvimento da Tally.
Tally foi fundada por Dennison Bertram (CEO) e Rafael Solari (CTO) como uma plataforma líder que fornece infraestrutura de governança on-chain para organizações autônomas descentralizadas (DAOs), com a missão central de reduzir as barreiras de entrada para as DAOs e aumentar a eficiência e a transparência da governança.
Desde 2021, o Tally tornou-se gradualmente uma ferramenta principal de governança DAO, conhecida pela comunidade como "painel de governança DAO", oferecendo aos usuários funcionalidades intuitivas e fáceis de usar, como votação on-chain, criação de propostas, gerenciamento de delegação e monitoramento de tesouraria. Desde então, o Tally expandiu continuamente seus limites de negócios, evoluindo para se tornar um sistema operacional on-chain completo para organizações, abrangendo emissão de tokens, captação de recursos, expansão de escala e incentivos de staking. Sua plataforma atende mais de 500 DAOs renomadas, incluindo Arbitrum, Optimism, ENS, Uniswap, AAVE, ZKsync e Wormhole, tornando-se em um momento um dos conjuntos de ferramentas de governança mais amplamente utilizados no mundo Web3.
Ao revisar o desenvolvimento da Tally, vários pontos-chave não podem ser ignorados:
2021-2022: A plataforma Tally expandiu sua influência, arrecadando US$ 7,5 milhões em duas rodadas de financiamento. Durante esse período, foi chamada pela comunidade de “painel de governança DAO”, oferecendo funcionalidades de votação e delegação on-chain;
Setembro de 2023: O Tally foi lançado na mainnet do zkSync Era, permitindo que protocolos, projetos e bens públicos no zkSync Era criem e executem DAOs, ampliando o suporte à ecossistema de provas de conhecimento zero;
Abril de 2024: Tally, em parceria com Wormhole e ScopeLift, lançou o sistema de governança multichain MultiGov, permitindo que DAOs em Solana, Ethereum Mainnet e EVM L2 utilizem a plataforma, quebrando as barreiras entre diferentes blockchains;
Junho de 2024: Tally lançou o Tally Protocol, liberando o potencial econômico dos tokens de governança por meio de uma camada de liquidez para staking e re-staking de governança, e otimizando a distribuição de poder de voto para trazer segurança econômica de volta aos protocolos blockchain, oferecendo uma solução inovadora para a governança econômica de DAOs;
Abril de 2025: A Tally concluiu um financiamento da série A de US$ 8 milhões, liderado por Appworks e Blockchain Capital, com participação de BitGo e outros, totalizando US$ 15,5 milhões em financiamento;
Fevereiro de 2026: A Tally planeja realizar uma ICO e construir uma plataforma de arrecadação de fundos baseada no mecanismo Uniswap CCA.
At the time of writing, Tally's official website metrics show that the platform has facilitated the transfer of over $1 billion in value, generated more than 7,000 proposal votes, and recorded over 270,000 token claim events. In the open letter, Dennison Bertra further emphasized that throughout the company's lifetime, the systems it helped operate have protected over $80 billion in protocol value, served over one million users, and enabled tens of millions of token holder addresses to participate in governance through the platform.
Com base nesses dados, Dennison Bertra acredita que o Tally já provou que a governança descentralizada pode operar em larga escala. É incompreensível que, sendo assim, o Tally ainda venha a encerrar suas operações.
Sonho do "Jardim Infinito" se desfaz, modelo de negócios insustentável
Dennison Bertra resumiu de forma concisa, na carta aberta, a causa direta do encerramento da Tally: ainda não existe nenhuma empresa de ferramentas de governança descentralizada apoiada por capital de risco, e o ponto de ajuste entre produto e mercado no setor cripto concentra-se principalmente em pagamentos e especulação.
Por trás dessa realidade, encontra-se a dificuldade prática enfrentada pelo setor de DAOs: o fracasso da suposição do “jardim infinito da Ethereum”.
Em certa época, a indústria de criptomoedas acreditava otimisticamente que o ecossistema Ethereum daria origem a inúmeros projetos inovadores de DAO, incluindo milhares de protocolos descentralizados, milhões de participantes ativos e sistemas de governança robustos em escala, criando um “jardim infinito” (um ecossistema diversificado composto por protocolos e comunidades, que exige infraestrutura complexa de coordenação e governança). No entanto, na realidade, os recursos da indústria têm se concentrado continuamente nos poucos protocolos líderes, gerando um efeito Mateus onde os fortes ficam mais fortes. DAOs líderes como Uniswap, Aave e Arbitrum dominam a maior parte da demanda por governança, enquanto DAOs de médio e pequeno porte, devido à escassez de fundos e à baixa motivação para governança, apresentam uma demanda extremamente fraca por ferramentas de governança profissionais.
Em resumo, o mercado de criptomoedas ainda está longe de atingir a maturidade. Os profissionais originalmente esperavam construir um ecossistema rico composto por aplicativos de consumo, comunidades de protocolos e organizações de governança, mas essa visão não se tornou realidade. Diante desse cenário, a Tally não conseguiu desenvolver um modelo de negócio viável com base nesse conceito, enfrentando grandes dificuldades em seu caminho de crescimento.
Ao mesmo tempo, é importante estar atento ao fato de que, diante do atual cenário complexo e desafiador, a Tally e todo o setor de criptomoedas estão profundamente envolvidos na fuga de talentos. Nos últimos anos, o crescimento explosivo da indústria de inteligência artificial atraiu um grande número de profissionais de tecnologia de ponta. Em contraste, o problema de perda de talentos no setor de criptomoedas tem se agravado. É importante entender que o setor de criptomoedas exige investimentos contínuos em mão de obra para desenvolvimento de produtos e iteração tecnológica, a fim de atender às demandas de mercado em constante mudança. No entanto, sob o atrativo de salários altos da indústria de IA, muitos profissionais-chave estão mudando de carreira, o que tem severamente impactado a capacidade inovadora e os modelos de negócio do setor de criptomoedas.
Dennison Bertra vai ainda mais longe: "A IA já se tornou a nova narrativa do futuro, e seu cenário narrativo é ainda maior e mais abrangente do que o das criptomoedas." Embora ainda tenha confiança no setor de criptomoedas, ele já não concorda com a afirmação de que o setor ainda está em estágio inicial.
A direção regulatória mudou abruptamente, e a necessidade de governança passou de "essencial" para "opcional"
Além dos fatores mencionados acima, Dennison Bertram, na reportagem da CoinDesk, destacou que o ascenso e declínio da Tally estão intimamente ligados às fortes flutuações nas políticas de regulamentação de criptomoedas nos Estados Unidos. Ele afirmou que, durante o período de Gary Gensler, a Securities and Exchange Commission (SEC) dos EUA adotou uma abordagem mais rigorosa na classificação de tokens criptográficos como valores mobiliários, levando muitos projetos a realizarem transformações descentralizadas por meio de estruturas DAO para reduzir o risco de seus tokens serem considerados títulos. Nessa fase, ferramentas de governança DAO tornaram-se um “requisito essencial” para a sobrevivência regulatória dos projetos, indispensáveis. A Tally, por sua vez, rapidamente se tornou um referencial do setor graças ao seu sistema estável de votação na cadeia, funcionalidades de gerenciamento de delegação e integração profunda com contratos inteligentes principais como o OpenZeppelin Governor, atraindo protocolos de topo como Uniswap e Arbitrum.
No entanto, com a atitude regulatória do governo dos EUA gradualmente se tornando mais branda, a pressão de conformidade no setor de criptomoedas diminuiu significativamente. Por exemplo, na documentação de “safe harbor” regulatório para ativos digitais publicada ontem pela SEC dos EUA, foram claramente identificadas quatro categorias de ativos digitais que não são considerados títulos: produtos digitais, colecionáveis digitais, ferramentas digitais e stablecoins de pagamento definidas conforme a lei GENIUS. Além disso, no documento explicativo sobre ativos digitais, foram listados 16 exemplos de produtos digitais, incluindo SOL, HBAR, LINK e ADA, afirmando que esses ativos não pertencem à categoria de títulos.
A abertura das políticas regulatórias fez com que muitos projetos percebessem que a governança descentralizada já não é mais um meio necessário de contornar a regulamentação, podendo, ao contrário, tornar-se um fardo para o desenvolvimento do projeto devido a problemas como baixa eficiência decisória e altos custos de governança. Essa mudança fundamental na demanda levou diretamente à redução significativa do espaço de mercado para ferramentas de governança como a Tally. Muitas equipes, buscando reduzir custos, optaram por não pagar mais por ferramentas de governança, o que contribuiu para o "fim" da Tally. Por essa razão, a interrupção das operações da Tally parece inevitável.
Quais são os impactos do encerramento da Tally para a comunidade DAO?
A Tally planeja encerrar suas operações gradualmente a partir do fim do mês. Seu encerramento certamente teve um impacto profundo e multifacetado na comunidade DAO, expondo não apenas a vulnerabilidade do ecossistema atual de governança descentralizada, mas também acelerando o processo de reflexão e reestruturação do setor.
Por um lado, o Tally já forneceu funções centrais, como votação on-chain, gerenciamento de propostas, sistema de delegação e monitoramento de tesourarias, para mais de 500 DAOs, sendo o "sistema operacional" da governança diária de protocolos líderes como Uniswap, Arbitrum e ENS. Seu fechamento súbito significa que essas organizações enfrentam pressão para migrar suas ferramentas de governança em curto prazo. Embora os dados on-chain sejam imutáveis e os registros das propostas permaneçam, a ausência de uma interface frontal estável e amigável aumentará significativamente a barreira para que membros comuns participem da governança, podendo levar a uma queda ainda maior na taxa de participação nas votações e agravar o problema da "indiferença à governança".
É importante saber que a governança DAO já enfrenta problemas como baixa participação, tomada de decisão lenta e controle de sistemas de bilhões de dólares por um pequeno grupo de votantes ativos. Após o encerramento do Tally, algumas DAOs também precisaram buscar urgentemente soluções alternativas ou reconstruir seus processos, o que inevitavelmente aumentará os custos operacionais e a probabilidade de erros, causando um “dor temporária”.
Por outro lado, esse evento pode gerar questionamentos na comunidade sobre a sustentabilidade das ferramentas de governança DAO. O encerramento do Tally, referência da indústria, transmite um sinal forte para toda a comunidade Web3: mesmo os projetos de infraestrutura mais bem-sucedidos podem se tornar insustentáveis devido a mudanças no ambiente externo. Isso abala a confiança da comunidade DAO em ferramentas de governança de terceiros. Ao mesmo tempo, o encerramento do Tally revela a dificuldade fundamental das ferramentas de governança DAO em encontrar um modelo de negócios viável. Apesar de servir centenas de protocolos, o Tally não conseguiu estabelecer um caminho sustentável para geração de receita.
No entanto, a longo prazo, crises frequentemente geram oportunidades. O encerramento do Tally, embora tenha lançado uma sombra sobre a indústria de governança DAO, não significa o fim da governança DAO. Esse evento pode se tornar um catalisador para a comunidade DAO acelerar a autonomia tecnológica e a reestruturação do ecossistema. Pode incentivar a comunidade a dar mais importância à implantação descentralizada da interface de governança ou levar a indústria a explorar novas formas de ferramentas de governança. Por exemplo, assistentes de governança baseados em IA estão surgindo, capazes de resumir automaticamente propostas, analisar tendências de votação e lembrar de marcos importantes, reduzindo assim a barreira de entrada para os eleitores.
Além disso, mudanças no ambiente regulatório também podem trazer novas perspectivas para a governança DAO. Se, no futuro, as autoridades reguladoras implementarem um quadro regulatório mais claro e razoável para criptomoedas, definindo claramente o status legal e os limites de governança da DAO, isso ajudará a eliminar a incerteza do mercado e promover o desenvolvimento saudável do setor DAO. Nesse momento, as ferramentas de governança DAO também podem enfrentar novas oportunidades de crescimento.
Conclusão
A ascensão e queda da Tally reflete o ciclo completo da governança DAO, da euforia à calma. Seu "encerramento" é também um marco importante no desenvolvimento da indústria de governança DAO. Ela nos mostrou os múltiplos desafios enfrentados pela indústria em termos de regulamentação, mercado e talentos, e incentivou uma reflexão mais profunda sobre o futuro da governança DAO.
Talvez a saída da Tally não seja um fim, mas sim o ponto de partida para a evolução da governança DAO rumo a uma fase mais madura. Nesta era de incertezas, apenas a inovação contínua e a adaptação às mudanças podem trazer nova luz no inverno e impulsionar a governança DAO em direção a um futuro mais maduro.