O CIO das Cypherpunk Technologies, Will McEvoy, apresenta um argumento direto a favor do Zcash: o mercado está subavaliando o ZEC porque ainda não há uma maneira coerente de precificar a privacidade. Em um thread publicado na terça-feira, McEvoy argumentou que o desconto é especialmente notável à medida que a vigilância impulsionada por IA se expande e a demanda por confidencialidade financeira se torna mais fácil de justificar.
A principal afirmação de McEvoy é simples. “Zcash é o ativo mais mal precificado no cripto, porque a privacidade é o ativo mais mal precificado na sociedade”, ele escreveu. “O mercado não tem um framework real para valorizar a privacidade, então ela é ignorada. Mesmo assim, o potencial de alta é assimétrico.”
Por que o Zcash pode estar ‘subavaliado’
Ele construiu esse argumento com base no tamanho relativo. No momento de sua postagem, McEvoy colocou o ZEC em US$ 263, com uma capitalização de mercado de US$ 4,4 bilhões. Em contraste, ele listou o bitcoin em US$ 1,45 trilhão, o ouro em US$ 34,8 trilhões, a riqueza offshore em US$ 11,3 trilhões, stablecoins em US$ 312 bilhões e o Monero em US$ 6,8 bilhões. O ponto era menos sobre comparabilidade direta e mais sobre escala: segundo a perspectiva de McEvoy, o Zcash permanece “apenas um erro de arredondamento” em todos os mercados com os quais poderia plausivelmente interagir.
Essa tese percorre cada benchmark. Em relação ao bitcoin, McEvoy argumentou que o Zcash ainda é pequeno o suficiente para que mesmo uma pequena reavaliação implique uma grande movimentação. Ele escreveu que, se o ZEC atingisse 0,5% do valor do bitcoin, isso implicaria um preço de US$ 446, ou cerca de 1,7 vezes maior. Em 1%, o preço implícito sobe para US$ 891; em 2%, US$ 1.782; e em 5%, US$ 4.456. Sua linha final foi tão compacta quanto o próprio caso de valoração: “Zcash é bitcoin criptografado.”
A comparação da riqueza offshore é mais direta. McEvoy descreveu a privacidade não como uma preferência de nicho, mas como algo que as pessoas historicamente pagaram em escala. “Há US$ 11,3 trilhões em riqueza offshore”, ele escreveu. “As pessoas pagam um premium por privacidade. Sempre pagaram. Sempre pagarão.” A partir daí, ele argumentou que, se o Zcash capturasse 0,1% desse mercado, o preço implícito seria de US$ 680. Em 0,5%, seria de US$ 3.402 e em 1%, US$ 6.804. “Zcash é uma conta bancária suíça no seu bolso”, ele acrescentou.
A comparação dele com o ouro aplica a mesma lógica a um frame de reserva de valor mais tradicional. “O ouro é privado. Você pode mantê-lo. Ninguém sabe quanto você tem”, escreveu McEvoy. “O Zcash tem as mesmas propriedades, mas é digital, portátil e programável.” Com base nisso, ele modelou o ZEC em US$ 1.048 se atingisse 0,05% do valor do ouro, US$ 2.095 em 0,1% e US$ 10.477 em 0,5%.
McEvoy também posicionou o Zcash como uma resposta à visibilidade incorporada na maior parte da infraestrutura de pagamentos existente da criptomoeda. “Stablecoin transactions are tracked. Wallets are surveilled,” ele escreveu, antes de apresentar cenários de preço com base no ZEC atingindo 5%, 10% ou 25% do mercado de stablecoins. Esses níveis implicavam preços de $939, $1.877 e $4.692, respectivamente.
Ele também comparou o Zcash ao Monero. McEvoy argumentou que o Zcash oferece “criptografia mais robusta, transparência opcional para conformidade e melhor escalabilidade”, e apresentou uma tabela simples de valor relativo: paridade com o Monero implicaria $410 para o ZEC, o dobro do valor do Monero implicaria $819, e cinco vezes o valor do Monero implicaria $2.047. “O trono da moeda de privacidade ainda não foi reivindicado”, ele escreveu.
Seu ponto final ligou toda a tese a uma mudança tecnológica mais ampla. “A inteligência artificial é o ataque. O Zcash é a defesa”, disse McEvoy. “A IA decodifica todos os dados. O Zcash criptografa todos os dados. A IA é o estado de vigilância. O Zcash é o indivíduo soberano. À medida que a IA avança, a privacidade se torna mais valiosa, não menos.”
No momento da publicação, o ZEC estava negociado a $244,77.
