O fundador da Blockworks, Michael Ippolito, enfatizou que o crescimento rápido no número de tokens criptográficos excede o valor que eles criam, configurando um problema existencial para a indústria. Embora a capitalização de mercado total permaneça forte, a abundância de tokens está diluindo o valor.
Explosão no número de tokens criptográficos e riscos existenciais
Em sua análise compartilhada na plataforma X, Ippolito afirmou que a explosão no número de tokens está enfraquecendo o ecossistema. O valor médio do token caiu 50% desde o pico de 2021 desde 2020. Isso aumenta a dominância de ativos principais como BTC detailed analysis, enquanto marginaliza tokens alternativos. Tecnicamente, a superoferta está perturbando modelos tokenômicos: emissões inflacionárias, recompensas de staking e airdrops podem dispersar liquidez.
Os retornos do token de mídia caíram. Fonte: Michael Ippolito
Valor Médio do Token Caiu 50%: Dinâmicas de Mercado
Enquanto o valor de mercado total está alcançando recordes, o valor médio de token está próximo aos níveis de 2020. Essa assimetria reflete o princípio de Pareto: os ganhos estão se concentrando em líderes como BTC e ETH. Os retornos medianos caíram 80% em relação aos picos; tokens pequenos estão derretendo nos ciclos de hype.
| Métrica | Pico de 2021 | Atual (2026) | Variação |
|---|---|---|---|
| Valor Médio do Token | Alto | Nível 2020 | -50% |
| Retornos Medianos | Pico | Baixo | -80% |
Diluição da Oferta de Token: Receitas do Protocolo Não Afetam o Preço
Ippolito diz que as receitas do protocolo estão aumentando, mas os preços não estão acompanhando. Na análise técnica, a correlação entre o crescimento do TVL (Total Value Locked) e o preço enfraqueceu. Cunhagens excessivas de tokens estão reduzindo o valor por unidade; por exemplo, tokens de yield farming estão sendo erosionados pela inflação. Isso também é observado no mercado de ETH futures.
Fundamentos versus preço. Fonte: Michael Ippolito
80% de falha de novos tokens: dados da DWF Labs
De acordo com a pesquisa da DWF Labs, 80% dos novos tokens negociam abaixo do preço do seu Token Generation Event (TGE); eles experimentam perdas de 50-70% em três meses. Causas: baixa liquidez, manipulações por bots e ciclos especulativos de pump-and-dump. Desbloqueios pós-TGE criam pressão de venda.
- 80% abaixo do preço da TGE
- Perda de valor de 50-70% em 3 meses
- Fuga de capitais para empresas públicas
Chamada de solução urgente do CEO da DeFiance Capital, Cheong
Arthur Cheong diz que, se não resolvermos o problema dos tokens, o mercado se reduzirá a BTC e ETH, e o ecossistema perderá relevância. Opinião de especialista: Filtragem focada em qualidade (auditorias, utilidade) e regulamentação são essenciais. À medida que a dominância do BTC aumenta, BTC detailed analysis é um porto seguro para investidores.
Futuro Focado em BTC-ETH: Análise de Deslocamento de Capital
O capital está fluindo de novos tokens para empresas públicas de criptomoedas (por exemplo, Coinbase, MicroStrategy). Esse é um sinal de amadurecimento: BTC se fortalecendo como reserva de valor, ETH como infraestrutura DeFi. Risco para investidores: armadilha de liquidez em altcoins.