TL;DR
- Cartões de criptomoeda ainda dependem de infraestruturas de pagamento tradicionais e frequentemente exigem que os usuários vendam ativos, acionando impostos e interrompendo a geração de rendimentos.
- O crédito onchain permite que os usuários tomem emprestado contra garantias, preservando a propriedade enquanto mantêm o poder de compra.
- À medida que a DeFi se expande, ativos que geram rendimento e sistemas de crédito nativos da blockchain estão ganhando tração, potencialmente redefinindo como o cripto se integra aos pagamentos cotidianos.
Crypto pagamentos estão entrando em uma nova fase à medida que usuários e desenvolvedores passam de sistemas baseados em cartões para ferramentas financeiras nativas da blockchain. A mudança reflete o aumento da fricção com modelos que replicam a finança tradicional, mas limitam as vantagens dos ativos digitais.
Pagamentos em criptomoedas mudam em direção a sistemas de crédito onchain
Os cartões de criptomoeda ganharam impulso inicial ao conectar carteiras às redes de pagamento existentes. No entanto, a maioria funciona como cartões de débito, convertendo criptomoedas em moeda fiduciária no momento da compra. Esse processo interrompe a geração de rendimento e pode desencadear eventos tributáveis, especialmente em jurisdições como os Estados Unidos, onde cada conversão pode ser considerada uma disposição.
Ao mesmo tempo, os emissores de cartões dependem de intermediários como Visa e Mastercard, juntamente com parceiros bancários. Essa estrutura introduz taxas, camadas de conformidade e atrasos na liquidação que contrastam com a eficiência da blockchain. Estimativas do setor mostram que as taxas de intercâmbio geralmente variam de 1% a 3%, reduzindo a eficiência do capital geral para os usuários.
O crédito onchain oferece uma alternativa. Em vez de liquidar ativos, os usuários bloqueiam garantias e acessam uma linha de crédito. As despesas aumentam a dívida, enquanto as posições subjacentes permanecem intactas e continuam gerando rendimento. Protocolos como Aave e Maker já demonstraram esse modelo em escala, com mercados de empréstimos descentralizados gerenciando bilhões em valor total bloqueado.
Ativos que geram rendimento redefinem o poder de compra
O aumento das stablecoins que geram rendimento e dos ativos do mundo real tokenizados está acelerando essa transição. Stablecoins lastreadas por instrumentos do Tesouro dos EUA recentemente ofereceram rendimentos próximos a 5%, enquanto os mercados de empréstimos DeFi variam entre 5% e 12%, dependendo da demanda.
Este modelo permite que os usuários mantenham capital produtivo enquanto acessam liquidez. Em vez de manter saldos ociosos, a garantia continua a se compor, melhorando a eficiência do capital ao longo do tempo. Ele também amplia a garantia elegível além de tokens simples para incluir cotas de vault e produtos financeiros estruturados.
A gestão de riscos permanece central no sistema. Protocolos impõem razões de empréstimo sobre valor e limiares de liquidação automatizados. Ao contrário da finança tradicional, esses parâmetros são visíveis na blockchain e aplicados de forma consistente, reduzindo a incerteza em relação a taxas ou mudanças súbitas de crédito.
Neste ambiente, os cartões tornam-se ferramentas secundárias em vez de infraestrutura principal. A aprovação do pagamento depende da avaliação em tempo real do balanço onchain do usuário, e não de limites emitidos por bancos.
A transição ainda está em andamento, mas a direção está se tornando mais definida. À medida que as carteiras evoluem e a DeFi amadurece, gastar sem vender ativos torna-se cada vez mais viável. Os pagamentos em cripto podem depender mais de sistemas baseados em crédito que preservam a propriedade, sustentam o rendimento e aplicam regras de risco transparentes, em vez de replicar estruturas financeiras tradicionais.