Nas últimas 24 horas, o mercado de criptomoedas sofreu grandes liquidações. Dados da Coinglass mostram que posições longas foram liquidadas em quase US$ 165 milhões, enquanto posições curtas foram liquidadas em mais de US$ 240 milhões, totalizando aproximadamente US$ 410 milhões.
Este liquidação ocorreu principalmente após uma volatilidade bidirecional breve do Bitcoin. O preço subiu de cerca de US$ 80.000 para acima de US$ 82.000, em seguida recuou abaixo de US$ 81.000, resultando na liquidação primeiro dos short de alta alavancagem e depois de alguns longs que seguiram a alta.
Os liquidações de posições curtas foram maiores
Do ponto de vista estrutural, o valor dos liquidações de vendas é maior do que o das compras. Isso significa que, durante a fase de alta do Bitcoin, as posições alavancadas com aposta na queda sofreram maior pressão.
Conforme ilustrado no texto, se uma posição curta for aberta perto de US$ 80.000, o preço de liquidação ainda estará distante sob alavancagem baixa; porém, quando a alavancagem aumenta para 25x, 50x ou mais, a linha de liquidação se aproxima significativamente do preço atual. O Bitcoin subiu temporariamente acima de US$ 82.000 durante a noite, suficiente para desencadear a saída de uma série de posições curtas de alta alavancagem.
Após a correção, os compradores também foram liquidados
Após a alta de preço, o mercado rapidamente recuperou parte das ganhos. Após o Bitcoin voltar a cair abaixo de US$ 81.000, algumas posições longas abertas em níveis elevados também foram liquidadas.
O artigo aponta que esta flutuação não foi particularmente grande, cerca de 3,7%. Neste cenário, as posições liquidadas foram principalmente aquelas com alto alavancagem, e não posições de baixa ou sem alavancagem. Isso também explica por que, mesmo em uma volatilidade não muito intensa, ocorreram bilhões de dólares em liquidações.
Alavancagem mais alta facilita o disparo do liquidamento
O trading alavancado envolve intrinsecamente empréstimos. Após a perda da posição aumentar, a plataforma encerrará automaticamente a posição antes que a margem fique insuficiente, para evitar que as perdas continuem aumentando.
Quanto maior a alavancagem, mais próximo o preço de liquidação estará do preço de abertura da posição, tornando-a mais suscetível a ser encerrada automaticamente durante flutuações de curto prazo. No mercado de criptomoedas, sempre que o preço oscilar rapidamente para cima e para baixo em um curto período, as posições de alta alavancagem tanto compradas quanto vendidas podem ser rapidamente liquidadas.
Esses dados também indicam que ainda há uma grande quantidade de capital alavancado de curto prazo concentrado nas principais faixas de preço do Bitcoin. Se o preço continuar a apresentar volatilidade rápida, o volume de liquidações pode continuar a aumentar.