Uma tríade de exchanges de criptomoedas de alto perfil supostamente pressionou legisladores dos EUA para remover uma disposição controversa de um projeto abrangente de estrutura de mercado que, se aprovado, poderia limitar as opções de negociação para ativos digitais menores. De acordo com um relatório da Politico, Coinbase, Kraken e Gemini pediram aos legisladores para remover a linguagem que exigiria que as plataformas oferecessem negociação apenas em ativos “não facilmente suscetíveis à manipulação”.
A medida, que surgiu após o Comitê de Agricultura do Senado dos EUA avançar sua versão do projeto em janeiro, destaca a crescente influência dos operadores de exchanges à medida que os diálogos políticos se desenrolam antes de decisões regulatórias mais amplas. Coinbase CEO Brian Armstrong posteriormente sinalizou que a legislação não poderia ser apoiada “como escrita”, especialmente por questões relacionadas a equities tokenizados. Faryar Shirzad, chefe de políticas da Coinbase, descreveu posteriormente o assunto como “notícia antiga” em uma postagem nas redes sociais, reforçando como essas discussões persistiram ao longo do processo de revisão.
A intervenção relatada ocorre enquanto os reguladores sinalizam um esforço para coordenar a supervisão de criptomoedas, mesmo diante da ação limitada do Congresso. Em março, tanto a Commodity Futures Trading Commission (CFTC) quanto a Securities and Exchange Commission (SEC) declararam sua intenção de coordenar a aplicação e a supervisão de ativos digitais, um alinhamento que persistiu apesar do impasse legislativo. A disputa política ocorre enquanto os legisladores lidam com um framework mais amplo de estrutura de mercado conhecido como CLARITY Act, que foi aprovado na Câmara em 2025 e dotaria a CFTC de um papel de liderança na regulamentação de ativos digitais.
Além desses debates internos, as dinâmicas do setor continuam a moldar o processo. O mesmo relatório da Politico observa que vozes do setor têm sido ativas na formulação da proposta, com exchanges argumentando que certas disposições poderiam inibir a listagem de tokens menores. O diálogo em evolução chamou a atenção para a tensão entre salvaguardas regulatórias e as realidades práticas da listagem de tokens, especialmente para ativos mais novos ou menos líquidos.
No contexto, comentários da indústria e de formuladores de políticas também abordaram o cronograma mais amplo para o projeto de lei. Na semana passada, foi anunciado um compromisso sobre o rendimento das stablecoins entre representantes dos setores de criptomoedas e bancário, reacendendo a esperança de que pelo menos alguns elementos da Lei CLARITY possam avançar na Comissão de Bancos do Senado. Executivos de políticas da Coinbase têm repetidamente enfatizado o timing como um fator crítico — alguns esperam uma revisão na comissão de bancos já na próxima semana, enquanto outros antecipam pelo menos um caminho para uma votação em plenário antes do recesso do Senado em agosto. Paralelamente, o assessor de criptomoedas da Casa Branca, Patrick Witt, indicou a ambição do governo de ver o projeto avançar, com o objetivo de uma aprovação na Câmara até 4 de julho, após uma votação no Senado em junho.
Em conjunto, as últimas divulgações ilustram o quanto os executivos da indústria moldam o debate regulatório enquanto os legisladores avaliam um quadro mais centralizado para ativos digitais. A Lei CLARITY, se aprovada, concederia à CFTC autoridade expandida sobre ativos digitais, com a SEC também buscando coordenar a supervisão do mercado. Essa abordagem de duas vias continua a influenciar tanto a política pública quanto o comportamento do mercado, mesmo enquanto questões-chave sobre tokenização, padrões de listagem e potenciais conflitos de interesse permanecem em segundo plano.
Leitura relacionada: Politico detalhando o lobby da exchange sobre a análiseCointelegraph cobertura ao vivo da análise do SenadoExecutivo da Coinbase comenta sobre o timing da análise e post de Faryar Shirzad detalhando as discussões em andamento.
Principais conclusões
- As exchanges supostamente pressionaram os legisladores para eliminar o padrão “não facilmente suscetível à manipulação”, argumentando que ele poderia restringir a listagem de ativos menores.
- O ato CLARITY ampliaria a autoridade da CFTC sobre ativos digitais, com coordenação contínua entre a CFTC e a SEC mencionada por reguladores, apesar da ausência de ação completa do Congresso.
- Vozes da indústria se tornaram jogadores visíveis no processo de marcação, sinalizando alavancagem política potencial antes da aprovação final.
- Observadores de mercado estão acompanhando atentamente os prazos: uma possível revisão na próxima semana, com alguns antecipando ação da Câmara antes do recesso de agosto e a Casa Branca sinalizando o objetivo de avançar até 4 de julho.
- Junto com questões estruturais sobre listagens, os debates em torno de ativos tokenizados permanecem um ponto central de controvérsia para apoiadores e críticos do projeto de lei.
Impulso regulatório, mesmo em meio à incerteza
Em março, ambos os reguladores financeiros dos EUA sinalizaram disposição para coordenar a supervisão dos mercados de criptoativos, indicando uma continuidade prática dos objetivos de política mesmo sem uma lei plenamente aprovada. O alinhamento entre a CFTC e a SEC reforça uma abordagem pragmática para supervisionar uma classe de ativos em rápida evolução, onde a aplicação e a elaboração de regras podem avançar em paralelo com a atividade legislativa.
Participantes do setor, incluindo as principais exchanges, argumentaram que certa linguagem regulatória poderia dificultar a capacidade de listar um amplo espectro de ativos digitais. A tensão entre proteger os mercados e permitir a inovação está no centro do debate atual, com observadores notando que o framework final provavelmente se baseará em uma combinação de regulamentação, supervisão e legislação direcionada, em vez de uma única lei abrangente.
O que investidores e desenvolvedores devem observar a seguir
Para os participantes do mercado, as próximas semanas serão decisivas. Se a margem prosseguir conforme o esperado, os contornos do quadro final de estrutura de mercado poderão tornar-se mais claros, incluindo o grau de rigor com que as plataformas devem avaliar a manipulabilidade de ativos e quais limiares se aplicam às decisões de listagem. O diálogo contínuo sobre ações tokenizadas sublinha uma questão mais ampla: como equilibrar a proteção do investidor com as realidades práticas de um universo diversificado de ativos que inclui tokens menores e menos líquidos.
À medida que o cronograma evolui, as partes interessadas devem monitorar as ações do comitê e os sinais de nível executivo. Um avanço significativo no comitê bancário, combinado com um impulso federal coerente sobre stablecoins e rendimento, pode alterar o cálculo regulatório de maneiras importantes para emissores, exchanges e usuários. O equilíbrio entre controles de risco e flexibilidade de listagem provavelmente moldará a dinâmica de liquidez, os modelos de financiamento e o ritmo da adoção mainstream de ativos digitais.
Os leitores devem ficar atentos aos calendários da comissão, bem como às comunicações públicas da administração, para as próximas atualizações de alto sinal sobre o status do CLARITY Act e como o input da indústria pode influenciar exatamente onde a lei final será estabelecida.
Este artigo foi originalmente publicado como Exchanges Urge Congress to Strike Down Risky Tokens Provision em Crypto Breaking News – sua fonte confiável para notícias de criptomoedas, notícias de Bitcoin e atualizações de blockchain.