Os principais destaques empresariais da criptomoeda desta semana apontam para uma tendência clara: partes da indústria estão cada vez mais construídas em torno dos mesmos motores de receita que impulsionam a finança tradicional—renda de juros, gestão de reservas e ativos tokenizados que se aproximam mais dos mercados monetários do que da negociação especulativa.
BlackRock está se expandindo em produtos de reserva tokenizados para emissores de stablecoins, a Tether relatou um lucro operacional líquido de US$ 1,5 bilhão no segundo trimestre, apoiado por receitas dos títulos do Tesouro dos EUA, o ouro tokenizado apresentou comportamento resiliente como colateral durante uma forte venda, mesmo com o uso de DeFi ainda baixo, e o American Bitcoin—vinculado à família Trump—relatou produção recorde de mineração juntamente com melhora nas perdas.
Principais conclusões
- BlackRock lançou dois produtos de mercado monetário tokenizados voltados para emissores de stablecoins que buscam atender aos requisitos de reservas previstos no US GENIUS Act.
- Os volumes de negociação de ouro tokenizado aumentaram, mas apenas uma pequena fração da oferta de ouro tokenizado é usada como garantia DeFi no Aave v3 e Morpho.
- American Bitcoin relatou produção recorde no Q2 de 932 BTC e reduziu seu prejuízo líquido, embora a mineradora permaneça sem lucro.
- O lucro do Tether no Q2 de US$ 1,5 bilhão foi impulsionado principalmente pelos juros de holdings do Tesouro dos EUA e acordos de recompra, juntamente com um excedente de reservas relatado de US$ 4,11 bilhões.
BlackRock se aprofunda na infraestrutura de reservas onchain
O gestor de ativos BlackRock lançou dois produtos de mercado monetário tokenizados destinados a ajudar os emissores de stablecoins a atender às expectativas de reservas após a Lei US GENIUS, segundo cobertura anterior do Cointelegraph (BlackRock launches tokenized money-market funds for stablecoin reserves).
Um produto tokeniza ações da estratégia existente de liquidez do Tesouro da BlackRock no Ethereum. Investidores aprovados podem transferir a propriedade dos tokens on-chain, enquanto os ativos subjacentes permanecem alocados em caixa e títulos do governo dos EUA a curto prazo. O design visa uma divisão prática: liquidação on-chain para propriedade, com instrumentos tradicionais de caixa/títulos do tesouro apoiando a economia do fundo.
O segundo é um novo veículo de mercado monetário institucional construído para mercados de ativos digitais. Ele suporta múltiplas blockchains e reinveste automaticamente a renda, posicionando-o como uma ferramenta de gestão de reservas para emissores que precisam de continuidade operacional, e não apenas uso pontual de tokenização.
A BlackRock já opera o BUIDL, descrito no relatório do Cointelegraph como o maior fundo de títulos do governo tokenizado da indústria. Isso é relevante para investidores e emissores porque sinaliza que os títulos do governo tokenizados estão saindo de ofertas piloto isoladas e entrando na “infraestrutura” mais ampla dos ecossistemas de stablecoins — especialmente à medida que marcos regulatórios como o GENIUS têm como objetivo formalizar stablecoins de pagamento.
Ouro tokenizado: resiliência em momentos de tensão, mas a adoção DeFi atrasa
Um relatório da RedStone descobriu que o ouro tokenizado se manteve estável durante a forte venda de ouro, mas a mesma análise apontou para uma lacuna persistente de adoção de ativos do mundo real tokenizados em empréstimos DeFi. O Cointelegraph anteriormente resumiu as descobertas da RedStone em Tokenized gold’s DeFi footprint remains small despite gold’s sell-off.
De acordo com o relatório, o volume de negociação à vista atingiu US$ 90,7 bilhões no Q1, enquanto os futuros de ouro subiram acima de US$ 5.600 por onça troy. Contudo, apenas cerca de US$ 63 milhões de Tether Gold e PAX Gold juntos foram usados como garantia no Aave v3 e Morpho, representando aproximadamente 1,5% de sua capitalização de mercado combinada de US$ 4,2 bilhões — sugerindo que o crescimento da liquidez não se traduziu em uso proporcional no empréstimo onchain.
Ainda assim, a experiência com garantia durante os períodos de redução foi notável. Em 23 de março, a Aave processou seu maior cluster de liquidações de XAUT sem interrupção após o ouro cair cerca de 10% em uma semana, descrito por Greg Shearer do JPMorgan como um “flush extremamente brutal” na cobertura da Cointelegraph. A conclusão da RedStone foi essencialmente dupla: o ouro tokenizado pareceu operacionalmente resiliente sob estresse, mas a “infraestrutura” mais ampla do DeFi para ouro tokenizado permanece subutilizada à medida que o setor de RWA tokenizado cresce.
Cointelegraph observa que os futuros de ouro posteriormente caíram mais de 20% em relação aos picos de janeiro, diante das expectativas de taxas de juros mais altas nos EUA, reforçando que o ouro tokenizado permanece sensível às condições macroeconômicas — mesmo que seus mecanismos de colateral onchain possam resistir à volatilidade.
A Bitcoin americana registra produção recorde enquanto as perdas diminuem
American Bitcoin, uma mineradora listada na Nasdaq, co-fundada por Eric Trump e Donald Trump Jr. e descrita como ligada à família Trump, relatou produção recorde no segundo trimestre de 932 BTC, segundo relato anterior da Cointelegraph (Trump-linked American Bitcoin posts record output, narrower Q2 losses).
A saída ajudou a aumentar a receita de mineração em 8% para US$ 67 milhões no Q2, frente a US$ 62,1 milhões no primeiro trimestre. A empresa registrou prejuízo líquido de US$ 57,2 milhões, melhorando em relação ao prejuízo de US$ 81,8 milhões no Q1 — uma melhoria incremental que importa, pois os mineiros frequentemente operam com margens apertadas vinculadas tanto à economia de hash quanto aos custos de energia.
A American Bitcoin completou anteriormente uma divisão reversa de 1 para 15 para manter sua listagem no Nasdaq após o preço de suas ações cair abaixo do requisito mínimo de oferta da exchange, conforme relatado pela Cointelegraph. A mineradora era majoritariamente detida pela Hut 8 e detinha aproximadamente 8.002 BTC até 30 de junho, além de garantir cerca de 3.090 BTC como colateral em acordos de compra de equipamentos com a Bitmain.
Mesmo com produção recorde e receita maior, a empresa permanece sem lucro. A Cointelegraph destaca duas dimensões de risco contínuas para os acionistas: prejuízos operacionais contínuos e exposição no balanço patrimonial às variações de preço do Bitcoin, dada a garantia de BTC comprometida vinculada a acordos de equipamentos.
A receita do tesouro da Tether mantém os lucros elevados
A Tether gerou um lucro operacional líquido de US$ 1,5 bilhão no segundo trimestre, principalmente impulsionado pelos juros recebidos sobre seus títulos do Tesouro dos EUA e acordos de recompra, segundo sua mais recente atestação trimestral, conforme Cointelegraph (Tether posts $1.5 billion Q2 profit as US Treasury income boosts reserves).
Na atestação, a Tether relatou um buffer de reservas de US$ 4,11 bilhões até 30 de junho, com ativos superando passivos nesse valor. Esse excedente de reservas e o valor do lucro ocorrem em um momento em que o mercado geral de stablecoins contraiu, mas a oferta circulante de USDT aumentou em US$ 446 milhões, chegando a US$ 184,6 bilhões. A mesma cobertura da Cointelegraph afirma que o USDT continua representando mais de 60% do mercado global de stablecoins, que a DeFiLlama avaliou em aproximadamente US$ 307 bilhões.
O modelo de receita da Tether continua a se beneficiar das taxas de juros de curto prazo elevadas, o que aumenta a receita com títulos do Tesouro e equivalentes de caixa. No entanto, o artigo também observa que lucros mais fortes ocorrem em meio à pressão setorial e a um mercado de stablecoins mais fraco — condições que podem limitar o crescimento se as condições de taxas mudarem ou a contração se aprofundar.
Para leitores que acompanham a durabilidade dos emissores de stablecoins, a principal lição não é apenas o lucro em destaque, mas o mecanismo: a Tether permanece como um dos maiores detentores de títulos do Tesouro dos EUA, portanto, sua resiliência está intimamente ligada ao ambiente de rendimento e à sua capacidade de manter reservas de segurança por meio de mudanças nas condições de mercado.
O fio comum entre essas atualizações é como a infraestrutura financeira está assumindo o centro do palco—títulos tokenizados e estruturas de mercado monetário para reservas, comportamento de colaterais do mundo real sob estresse, operações de mineração moldadas por balanços patrimoniais e lucratividade de stablecoins vinculadas às taxas de juros. O próximo ponto a observar é se as ferramentas de reserva onchain e colaterais de RWA tokenizados continuarão a se expandir nos contextos DeFi e de stablecoins regulamentadas, ou se a adoção permanecerá concentrada apesar do aprimoramento no design dos produtos.
Este artigo foi originalmente publicado como Crypto’s Biggest Business Models Start Resembling Traditional Banking em Crypto Breaking News – sua fonte confiável para notícias de cripto, notícias de Bitcoin e atualizações de blockchain.