As ações da CoreWeave subiram mais de 6% na manhã de terça-feira após a empresa de infraestrutura de IA anunciar que a maioria da sua capacidade planejada de data center em Copenhague estava operacional.
A notícia deu aos investidores uma nova esperança de que sua expansão cara está avançando. No entanto, sérias preocupações financeiras permanecem. Investidores que compram a dívida da CoreWeave estão exigindo retornos incomumente altos, refletindo medos sobre a capacidade da empresa de pagar o que deve.
Por que os investidores estão preocupados com a dívida da CoreWeave?
CoreWeave aluga poderosas chips da Nvidia para empresas que desenvolvem inteligência artificial. Construir esses centros de dados custa bilhões, grande parte em empréstimos.
A pressão financeira está aumentando. A despesa líquida de juros trimestral da CoreWeave atingiu US$ 640 milhões entre abril e junho, comparado com US$ 267 milhões um ano antes.
Seus títulos contam uma história ainda mais preocupante.
Os títulos são efetivamente empréstimos que investidores fazem a empresas em troca de pagamentos de juros. Uma emissão de títulos da CoreWeave no valor de US$ 2,75 bilhões promete juros anuais de 9,75% até 2031.
No entanto, seu preço de mercado caiu, elevando seu rendimento anual potencial a até 15,76%. Isso significa que os compradores poderiam ganhar significativamente mais se a CoreWeave pagar tudo conforme prometido.
Rendimentos tão altos sugerem que os investidores enxergam risco substancial de inadimplência.
Jim Cramer desafia a Nvidia a colocar seu dinheiro em jogo
As preocupações levaram Jim Cramer da CNBC a desafiar o CEO da Nvidia, Jensen Huang, na terça-feira.
Se Huang acredita que a CoreWeave é financeiramente sólida, Cramer argumentou que a Nvidia deveria comprar seus títulos de alto rendimento e assumir parte desse risco por conta própria.
Huang havia defendido a CoreWeave no início deste mês.
“Estou otimista. O custo de capital deles está realmente diminuindo,” ele disse à Bloomberg.
A Nvidia já possui aproximadamente 10% da CoreWeave e tem um acordo de US$ 6,3 bilhões para adquirir capacidade de computação não utilizada até 2032.
Comprar títulos existentes aumentaria a exposição da Nvidia, embora não forneceria financiamento novo diretamente para a CoreWeave.
Previsão de preço da ação da CoreWeave: Quão alto pode chegar?
Apesar das preocupações com a dívida, os analistas de Wall Street permanecem amplamente otimistas.
De acordo com TipRanks, 22 dos 30 analistas recomendam comprar CoreWeave, com uma meta de preço média de 12 meses de US$ 130,92.
Isso implica aproximadamente 124% de alta em relação ao preço de US$ 58,54 na manhã de terça-feira. No entanto, as previsões variam amplamente de US$ 39 a US$ 250, e vários bancos reduziram recentemente suas metas.
Para investidores, a questão é se a CoreWeave pode gerar dinheiro suficiente de seu negócio de IA em crescimento para gerenciar a dívida que financia sua expansão.
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