Os acionistas da Core Scientific disseram não a US$ 9 bilhões. Aparentemente, eles tinham razão.
A empresa de mineração de bitcoin e data center viu seus investidores rejeitarem uma aquisição integralmente em ações pela CoreWeave em outubro passado, um acordo que valorizaria a empresa em cerca de US$ 9 bilhões e pagaria 0,1235 ações da CoreWeave por cada ação da CORZ. Sete meses depois, a Core Scientific anunciou uma parceria abrangente de infraestrutura com a AMD, tornando a aquisição rejeitada parecida com uma venda da empresa por um preço abaixo do valor real.
O negócio que morreu
A CoreWeave apresentou inicialmente a aquisição em julho de 2025, apresentando-a como uma estratégia natural de consolidação no espaço de infraestrutura de IA. A estrutura totalmente em ações significava que os detentores de CORZ assumiriam o perfil de risco da CoreWeave em vez de receberem dinheiro em espécie. Perguntas sobre avaliação e o processo de aquisição se acumularam. Em 30 de outubro de 2025, o acordo estava encerrado.
AMD entra com uma visão maior
Em 28 de julho de 2026, a Core Scientific e a AMD anunciaram uma parceria para fornecer mais de 500 megawatts de capacidade de data center preparada para IA a partir de 2027, com potencial para escalar até 2,5 gigawatts.
O acordo vai além de uma simples relação de locador e locatário. A AMD e a Core Scientific colaborarão na implantação das tecnologias da AMD em todas essas instalações, transformando-as em ambientes projetados especificamente para cargas de trabalho de IA e computação de alto desempenho. A parceria também inclui um componente de warrant, concedendo à AMD a opção de adquirir ações ordinárias da Core Scientific aos preços de mercado sob condições comerciais específicas.
De rigs de mineração a racks de IA
A transformação da Core Scientific foi uma das mudanças mais drásticas no espaço adjacente à criptomoeda. A empresa anteriormente obtinha a maior parte de sua receita com mineração de bitcoin, operando uma das maiores frotas de mineração da América do Norte antes de entrar com pedido de falência no final de 2022.
Após a emergência, a empresa começou a reposicionar seu vasto portfólio de infraestrutura de data centers para colocation de alta densidade, o tipo de espaço de instalação que exige grande consumo de energia e refrigeração intensa, exigido pelo treinamento e inferência de modelos de IA. Hoje, a maior parte da receita da Core Scientific vem desses serviços de colocation, e não da mineração de ativos digitais.
A empresa ainda mantém algumas operações de mineração de bitcoin, mas elas se tornaram uma linha de negócios secundária. A Core Scientific relatou um prejuízo líquido significativo no Q2 de 2026.
O que o acordo da AMD significa para os investidores
Ao se associar à AMD em vez de vender para a CoreWeave, a Core Scientific mantém opções. O compromisso inicial de 500 megawatts, com um caminho para 2,5 gigawatts, sugere que a AMD vê isso como um relacionamento de longo prazo, não como um negócio único.
A estrutura dos warrants adiciona outra camada. Se a AMD exercer esses warrants à medida que a relação comercial se aprofunda, ela se tornará um acionista significativo da Core Scientific, reforçando ainda mais o alinhamento entre as duas empresas.