As ações da Coinbase caíram após o horário comercial após a exchange divulgar resultados do segundo trimestre abaixo do esperado, que eclipsaram vários pontos positivos operacionais. Resumo rápido - Receita do Q2: ~US$ 1,2 bilhão, queda de 20% em relação ao ano anterior, de US$ 1,5 bilhão. - EPS sob GAAP: prejuízo de US$ 1,36 contra lucro de US$ 5,14 por ação no Q2 de 2023. - Fechamento no horário normal: US$ 163,58 (alta de 2,18% intradia); preço no mercado extendido próximo a US$ 152 (queda de cerca de 7%), com volatilidade pós-horário comercial variando entre quedas de ~5%–7%. O que aconteceu Os números principais — receita mais baixa e retorno a um prejuízo trimestral sob GAAP — abalaram os investidores e anularam uma modesta alta intradia. Essa fraqueza ocorreu apesar de melhorias operacionais notáveis: a Coinbase registrou seu 14º trimestre consecutivo de EBITDA ajustado positivo e reduziu sua previsão de despesas ajustadas para o ano inteiro. Crescimento de participação de mercado e produtos A presença de mercado da Coinbase está se expandindo mesmo enquanto os volumes totais de cripto diminuem. A participação global em negociações subiu para um recorde de 10,3%, ante 9,1% no Q1 — o terceiro aumento consecutivo trimestral. A atividade em derivados permaneceu próxima aos recordes do trimestre anterior, e a receita e os contratos de mercado de eventos aumentaram 106% na comparação trimestral, colocando essa linha em uma trajetória anualizada de receita superior a US$ 100 milhões. Diversificação além da negociação à vista de bitcoin A empresa está reduzindo a dependência das taxas de negociação à vista de bitcoin: a receita excluindo a negociação à vista de bitcoin representou 88% da receita líquida. Principais mudanças incluem: - Assinaturas e serviços: US$ 555 milhões no Q2 (contra US$ 6 milhões no Q2 de 2020), representando 48% da receita líquida (aumento de 29% no Q4 de 2024). - Stablecoins: os saldos médios de USDC nos produtos da Coinbase atingiram recorde de US$ 20 bilhões (mais de 30% da oferta circulante de USDC). A Coinbase afirma que o USDC e as stablecoins parceiras representaram 79% dos mais de US$ 37 trilhões em volume de transações em stablecoins rastreados durante o ano. - Base (L2 da Coinbase): o volume de stablecoins na Base aumentou sete vezes em relação ao ano anterior. Essas movimentações apontam para um negócio cada vez mais impulsionado por assinaturas, pagamentos, stablecoins e infraestrutura financeira — fluxos de receita recorrentes e com margens mais altas — mas o trimestre mostra que esses ganhos ainda não compensaram totalmente as condições mais fracas de negociação. Eficiência e engenharia A Coinbase também relatou ganhos de produtividade impulsionados por IA: mudanças de código processadas por engenheiro aumentaram 2,2 vezes em relação ao ano anterior, e a cobertura dos testes de integração nos serviços principais aumentou 2,5 vezes em seis meses. Contexto técnico e de mercado A queda pós-horário comercial empurrou o COIN abaixo de vários níveis técnicos. O fechamento normal de US$ 163,58 ficou ligeiramente acima da média móvel simples de 20 dias (~US$ 162,97), mas abaixo da de 50 dias (~US$ 165,29). O suporte imediato do gráfico está próximo a US$ 152; caso esse nível seja rompido, expõe o mínimo do final de junho próximo a US$ 140. Na direção oposta, a recuperação da SMA de 50 dias é necessária para testar a SMA de 100 dias (~US$ 178,43), com a SMA de 200 dias (~US$ 213,49) permanecendo como resistência de longo prazo. O índice direcional médio estava baixo (10,11) antes dos resultados, indicando fraca força da tendência — o gap pós-resultados pode fornecer um sinal direcional mais claro se o volume permanecer elevado. Conclusão O trimestre da Coinbase foi misto: progresso estratégico sólido e diversificação, mas uma queda significativa na receita e um prejuízo sob GAAP afetaram o sentimento dos investidores. Para muitos, o COIN continua sendo o principal indicador público dos mercados de cripto dos EUA — portanto, volumes de negociação, preços de ativos digitais e desenvolvimentos regulatórios provavelmente continuarão impulsionando a volatilidade das ações no curto prazo.
Receita do Coinbase no Q2 cai 20% apesar do recorde de assinaturas e crescimento de stablecoins
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Resumo
A receita do Coinbase no Q2 caiu 20% para US$ 1,2 bilhão, frente a US$ 1,5 bilhão no mesmo período do ano anterior, com prejuízo GAAP de US$ 1,36 por ação, contra US$ 5,14 no Q2 de 2023. O EBITDA ajustado permaneceu positivo pelo 14º trimestre consecutivo, e as despesas anuais foram reduzidas. A participação global em negociações atingiu 10,3%, os saldos de stablecoins chegaram a US$ 20 bilhões e a receita com assinaturas atingiu US$ 555 milhões, ou 48% da receita líquida. O índice de medo e ganância permanece como uma métrica-chave para altcoins a serem observadas, pois as ações caíram após o horário comercial.
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