A Coinbase aumentou suas reservas de bitcoin durante o primeiro semestre de 2026, mesmo enquanto o valor total de sua carteira de ativos digitais diminuía. Os últimos dados mostram que a exchange continua a fortalecer seu tesouro de bitcoin, reduzindo ligeiramente sua exposição ao ethereum, sinalizando uma mudança cautelosa em sua estratégia de balanço patrimonial, enquanto as condições de mercado permanecem voláteis.
Holdings de bitcoin aumentam enquanto ethereum recua
Em 30 de junho, a Coinbase detinha 17.311 BTC, um aumento de 12,5% em relação aos 15.389 BTC no final de 2025. A empresa adicionou 1.922 BTC nos primeiros seis meses do ano, reforçando sua confiança de longo prazo no bitcoin.
Os saldos de ethereum, no entanto, se moveram na direção oposta. A Coinbase encerrou o período com 150.279 ETH, uma queda de 0,6% em relação aos 151.175 ETH no final do ano passado. Embora a redução seja relativamente pequena, ela destaca uma divergência notável na alocação da empresa entre as duas maiores criptomoedas.
Apesar de acumular mais bitcoin, o valor justo da carteira de criptomoedas da Coinbase caiu de US$ 1,99 bilhão para US$ 1,47 bilhão, refletindo a queda geral nos preços dos ativos digitais durante o primeiro semestre de 2026.
Tesouraria mais forte, mas o negócio enfrenta pressão
A Coinbase recentemente relatou seus resultados financeiros do segundo trimestre, oferecendo mais informações sobre o desempenho da empresa antes da entrada em agosto.
A receita ficou em US$ 1,22 bilhão para o trimestre encerrado em 30 de junho, uma queda de 14% em relação ao trimestre anterior e de 19% em relação ao mesmo período do ano anterior, à medida que a atividade de negociação de criptomoedas desacelerou em toda a indústria.
A empresa registrou prejuízo líquido segundo as GAAP de US$ 359 milhões, embora grande parte do prejuízo tenha se originado de itens não operacionais, incluindo uma redução não em dinheiro de US$ 209,5 milhões em criptoativos, US$ 52,4 milhões em custos de reestruturação e US$ 238 milhões em compensação baseada em ações.
Em uma base ajustada, a Coinbase permaneceu lucrativa, relatando um EBITDA ajustado de US$ 208 milhões.
Participação de Mercado Melhora Apesar da Negociação Fraca
Embora a atividade geral de negociação de criptomoedas tenha enfraquecido, a Coinbase continuou ganhando participação de mercado. Sua participação no volume global de negociação de criptomoedas aumentou para 10,3%, de 9,1% no trimestre anterior, estabelecendo um novo recorde da empresa.
A exchange também continuou expandindo além da negociação. A receita com assinaturas e serviços atingiu US$ 555 milhões, representando 48% da receita líquida total. A Coinbase observou que 88% de sua receita líquida agora vem de empresas fora da negociação à vista de bitcoin, incluindo staking, stablecoins, assinaturas, derivados e outros produtos.
Agosto continua sendo um teste chave
Por outro lado, as ações da Coinbase entraram em agosto após subir 6,76% em julho, recuperando-se da fraqueza de junho. No entanto, agosto historicamente tem sido seu mês mais fraco desde a listagem na Nasdaq.
A ação caiu 19,28% em agosto de 2023, 18,27% em agosto de 2024 e 19,38% em agosto de 2025, tornando este mês mais um teste importante para o sentimento dos investidores.
Wall Street também permanece dividida. A Rosenblatt manteve a classificação Outperform com alvo de preço de $240, esperando crescimento proveniente de derivados e mercados de previsão. Enquanto isso, o JPMorgan reduziu seu alvo de $283 para $196, citando preocupações de que o acordo de compartilhamento de receita da Coinbase com a Hyperliquid poderia reduzir a receita futura das reservas de USDC.
Com a holding de bitcoin aumentando e a exposição ao ethereum permanecendo essencialmente inalterada, a estratégia de tesouraria da Coinbase está demonstrando uma preferência mais forte pelo bitcoin. Se essa tendência de alocação continuar pelo segundo semestre de 2026 pode se tornar um desenvolvimento importante para o mercado.