A Coinbase gerou US$ 1,29 bilhão em receita no Q2 de 2026, enquanto a Strategy (a empresa anteriormente conhecida como MicroStrategy) registrou US$ 122,9 milhões. Ambos os valores ficaram exatamente conforme as estimativas consensuais, e ambos os resultados foram divulgados em 30 de julho.
Coinbase: receita cai, mas expectativas se mantêm
A receita de US$ 1,29 bilhão da Coinbase no Q2 ficou exatamente dentro da faixa de consenso dos analistas de US$ 1,29 bilhão a US$ 1,31 bilhão. Atender às expectativas parece bom, até você comparar com os US$ 1,41 bilhão que a empresa arrecadou no Q1 de 2026. Isso representa uma queda de aproximadamente 8,5% em relação ao trimestre anterior.
O culpado é familiar para qualquer um que tenha acompanhado exchanges de criptomoedas nos últimos ciclos: os volumes de negociação secaram. Quando menos pessoas estão comprando e vendendo, as exchanges ganham menos dinheiro. A Coinbase tem trabalhado para se diversificar além da receita pura de negociação, expandindo receitas de assinaturas e serviços, produtos de staking e sua rede Base layer-2. Mas as taxas de negociação ainda compõem a espinha dorsal do negócio.
Estratégia: a jogada do tesouro de bitcoin permanece estável
A receita de US$ 122,9 milhões do segundo trimestre ficou próxima da estimativa consensual de cerca de US$ 122 milhões. No primeiro trimestre de 2026, a empresa registrou US$ 124,3 milhões em receita, o que representou um aumento de 11,9% em relação ao mesmo período do ano anterior. A leve queda para US$ 122,9 milhões no segundo trimestre mantém a empresa dentro de sua faixa recente, estabilizada na faixa de baixa a média de US$ 120 milhões.
Sob a liderança de Michael Saylor, a empresa transformou-se de uma empresa de software empresarial de médio porte em o que é essencialmente um veículo negociado publicamente de bitcoin. O preço da ação da Strategy está muito mais correlacionado às movimentações do bitcoin do que à sua receita trimestral de software.
O que os números significam para o mercado como um todo
Ambas as empresas anunciaram seu cronograma de divulgação de resultados em 15 de julho, dando aos investidores aproximadamente duas semanas para posicionar-se antes dos resultados. O fato de ambas terem se alinhado com a consenso sugere que os modelos da Wall Street para empresas públicas nativas de criptomoedas estão se tornando mais precisos.