O objetivo da "Lei CLARITY" é trazer "clareza nas fronteiras regulamentares" ao mercado de ativos digitais (ativos criptográficos) nos Estados Unidos. Foi apresentada na Câmara dos Representantes em 29 de Maio de 2025, com o Representante French Hill como principal proponente. Atualmente, está bloqueada na fase de "receção e encaminhamento para comissão pelo Senado", e o mercado manifesta preocupações crescentes. Se a Lei CLARITY não mostrar progressos significativos no primeiro trimestre, a situação pode tornar-se cada vez mais prejudicial.
A razão é múltipla:
Janeiro é a janela legislativa estrutural disponível para a minoria do Senado
Os meses de janeiro a março são o período principal para a Câmara dos Senadores tratar projetos de lei de alta complexidade e não urgentes. O CLARITY é um projeto de lei de estrutura de mercado classificado como "alta complexidade + alta controvérsia + não urgente", o que o coloca naturalmente em posição de menor prioridade. Uma vez que não entre em desenvolvimento实质 (como ações claras ao nível das comissões) em janeiro, é facilmente "naturalmente deslocado" da agenda legislativa geral.
A CLARITY não é um "remendo de políticas", mas sim uma "reestruturação do poder regulador".
Este tipo de projeto de lei é caracterizado por ser lentamente avançado, constantemente solicitado modificações e facilmente adiado, em vez de ser rejeitado.
Assim que se avança para além das eleições intermédias, as variáveis aumentam abruptamente.
Eleições intermédias = redefinição da estrutura de poder no Congresso, leis já avançadas mas não concluídas, e prioridades repensadas. Propostas como a CLARITY, que ainda não entraram em vigor, não têm um forte consenso bipartidário e dependem fortemente do apoio dos comités actuais, são muito propensas a ser "reavaliadas" após a mudança na estrutura de poder, e até mesmo reescritas.
Se o Partido Democrata tiver vantagem nas eleições intermédias, a probabilidade de aprovação será ainda menor.A posição dominante do Partido Democrático tende mais para: fortalecer a cobertura da lei de valores mobiliários, manter a flexibilidade na interpretação por parte das instituições reguladoras e ser altamente cautelosa relativamente à limitação, por via legislativa, do espaço das instituições executoras.
O efeito central da CLARITY é: fixar antecipadamente certos limites de supervisão, limitar a "regulação por execução" e reduzir o poder discricionário da SEC em zonas cinzentas. Por isso, num ambiente senatorial favorável aos democratas, a CLARITY é mais provável que: seja exigida com grandes alterações (reescrita substancialmente), seja desmembrada em vários subprojetos de lei ou seja postergada por muito tempo.
Compreende agora a preocupação e ansiedade dos círculos criptográficos nos EUA em relação ao projeto de lei CLARITY, bem como a atual debilidade do mercado criptográfico?
